Le dollar américain a plongé, les métaux ont globalement progressé, le nickel du LME a bondi de plus de 2 %, l'or et l'argent se sont vivement redressés, et l'or à New York s'est approché de 4 600 $ [Marché overnight]

SMM, 20 août :

Sur le marché des métaux :

La nuit dernière, les métaux de base sur le marché domestique ont généralement progressé. Le cuivre au SHFE a légèrement augmenté de 0,23 %. L’aluminium au SHFE a reculé de 0,23 %. Le plomb au SHFE a gagné 0,19 %. Le zinc au SHFE a perdu 0,16 %, l’étain au SHFE a progressé de 0,92 %. Le nickel au SHFE a grimpé de 1,94 %. En outre, le contrat sur l’alumine le plus échangé a augmenté de 0,34 %, et le contrat principal de l’aluminium de fonderie a gagné 0,37 %.

La nuit dernière, les métaux ferreux ont affiché des performances mitigées. L’acier inoxydable a progressé de 0,84 %, le minerai de fer a baissé de 1,05 % et le rond à béton est resté stable à 3 028 yuans/tm. La bobine laminée à chaud a légèrement baissé de 0,03 %. Dans le secteur du charbon à coke et du coke, le contrat sur le charbon à coke le plus échangé a augmenté de 0,57 %, et le contrat sur le coke le plus échangé a gagné 1,51 %.

La nuit dernière sur le marché des métaux à l’étranger, les métaux de base au LME ont presque tous progressé. Le cuivre et l’aluminium au LME ont tous deux gagné 0,64 %. Le plomb au LME a reculé de 0,11 %. Le zinc au LME a progressé de 0,51 %. L’étain au LME a augmenté de 0,54 %, et le nickel au LME a bondi de 2,03 %.

La nuit dernière, dans le secteur des métaux précieux : L’or au COMEX a bondi de 3,62 % pour s’établir à 4 580,7 $/oz, tandis que l’argent au COMEX a bondi de 4,83 %. La nuit dernière, le contrat sur l’or le plus échangé au SHFE a progressé de 2,13 %, et le contrat sur l’argent le plus échangé au SHFE a gagné 2,58 %.

Cours de clôture de la nuit au 20 août à 7 h 22 :

Front macroéconomique

Chine :

[Trois ministères publient conjointement un catalogue indicatif pour approfondir le système technique national de mesure des émissions de carbone] L’Administration d’État pour la régulation du marché, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et le ministère de l’Écologie et de l’Environnement ont récemment publié conjointement le « Catalogue indicatif pour le renforcement des capacités de mesure des émissions de carbone (édition 2026) ». En tant que version actualisée de l’édition 2024, le catalogue 2026 affine et améliore encore le système technique national de mesure des émissions de carbone, fournissant des lignes directrices claires pour le développement du marché chinois du carbone. Par rapport à l’édition 2024, le catalogue 2026 a connu une expansion complète et une optimisation systématique, avec un champ technique élargi et un système de normes et de spécifications nettement plus complet. Les paramètres clés de mesure sont passés de 39 à 58, les méthodes de détection standard de 82 à 169, les instruments et équipements de mesure de 108 à 229, les spécifications techniques nationales de mesure de 85 à 156 et les étalons de mesure publics sociaux de 55 à 115. (CCTV News)

[Shanghai publie le 15e Plan quinquennal pour la construction d’un « Shanghai numérique »] Le Bureau général du gouvernement municipal populaire de Shanghai a publié le « 15e Plan quinquennal pour la construction d’un Shanghai numérique ». Ce plan prévoit que d’ici 2030, la construction du « Shanghai numérique » connaîtra un développement fulgurant, avec des résultats significatifs dans la connectivité internationale, la valorisation des données et les applications intelligentes. Il dynamisera le développement économique et social et renforcera les capacités de gouvernance, favorisera une transformation profonde des modes de production et un bond révolutionnaire de la productivité, pour aboutir à une ville numérique de référence pleinement établie, dotée d’un pouvoir d’entraînement régional et d’une influence étendue. La base numérique de la ville est leader en termes de capacités, le système de développement de la blockchain progresse, les infrastructures sont entièrement consolidées, la numérisation dans le transport maritime et le commerce s’accélère, les applications couvrent tous les secteurs industriels, et les nouvelles infrastructures telles que les réseaux d’information et de communication, la puissance de calcul et l’intelligence spatiale ont vu leur efficacité considérablement renforcée. La coopération internationale en matière de données prend activement de l’ampleur, les infrastructures de données transfrontalières sont sûres et pratiques, et les plateformes de services numériques sont diversifiées et riches. La dynamique de développement de la nouvelle qualité est portée par l’intelligence numérique, l’innovation dans le développement et l’utilisation des données s’approfondit, et l’intégration des économies numérique et réelle se poursuit. (Jin10 Data APP)

[L’indice des prix des logements à Guangzhou augmente pour le cinquième mois consécutif, les transactions restent actives] Selon les dernières données sur les prix de vente des logements commerciaux dans 70 villes de grande et moyenne taille publiées par le Bureau national des statistiques (BNS), en juillet, l'indice mensuel des prix des logements neufs à Guangzhou s'établissait à 100,1, et celui des logements anciens à 100,4. Les indices mensuels des prix des logements neufs et anciens ont augmenté pendant cinq mois consécutifs, consolidant encore la tendance à la stabilisation et à la reprise du marché. Dans un contexte de rebond des prix, les transactions sont restées actives. À mesure que se diffusent les effets des mesures telles que le relèvement des plafonds des prêts du fonds de prévoyance logement, les subventions spéciales pour les opérations « vendre l'ancien, acheter le neuf » et l'achat de logements anciens par des entreprises d'État, l'activité du marché s'est récemment maintenue à un niveau élevé. Depuis juillet, la croissance en glissement annuel de la surface des contrats de vente en ligne des logements commerciaux neufs à l'échelle de la ville est restée positive. Du 1er au 31 juillet, la surface des contrats de vente en ligne des logements commerciaux neufs de la ville a augmenté de 5,8 % sur un an, dont une hausse de 9 % pour les logements neufs résidentiels. Au cours de la première quinzaine d'août (du 1er au 15 août), la surface des contrats de vente en ligne des logements commerciaux neufs a progressé de 15 % en glissement annuel. (Bureau du logement et du développement urbain-rural de Guangzhou)

Sur le front du dollar :

L'indice du dollar américain a plongé de 0,86 % en une nuit pour s'établir à 98,79. Le Trésor américain a annoncé de manière inattendue qu'il allait au moins doubler l'ampleur des rachats d'obligations à long terme, ce qui a fait chuter le rendement des obligations du Trésor à 30 ans de plus de 9 points de base en une seule journée, sa plus forte baisse depuis octobre, et l'indice du dollar est passé sous la barre des 99, atteignant un plus bas de trois mois. Shah Praneet, cambiste chez Goldman Sachs, estime que cette expansion a davantage une valeur de signal que d'effet réel sur le dollar ; le Trésor fait preuve d'ingéniosité pour plafonner la partie longue de la courbe, le dollar servant de soupape de décompression dans ce processus. (Wall Street Insights)

Le Trésor américain a publié un avis indiquant qu'il double au moins la taille des opérations de rachat de soutien à la liquidité pour les titres à coupon nominal à long terme, couvrant les tranches d'échéances de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans. Actuellement, la taille maximale par opération est de 2 milliards de dollars, et elle sera portée à au moins 4 milliards de dollars à l'avenir. Cet ajustement entrera en vigueur le 9 septembre 2026 et sera mis en œuvre pendant le reste du trimestre de refinancement en cours (jusqu'au 4 novembre 2026). Le Trésor fournira davantage d'informations sur les volumes de rachats futurs lors de la prochaine réunion trimestrielle de refinancement prévue le 4 novembre 2026. L'élargissement de l'échelle des opérations de rachat reflète le souhait du Trésor d'apporter un soutien accru en liquidité au marché obligataire nominal à long terme. Le Trésor annoncera ultérieurement le dispositif temporaire actualisé de rachat d'obligations du Trésor. (Application de données Jin10)

Les minutes de la réunion de la Fed ont montré que plusieurs responsables penchaient en faveur d'une hausse des taux le mois dernier, tandis que beaucoup indiquaient qu'un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire si l'inflation ne diminuait pas. Cependant, lors de la réunion de juillet, l'incertitude a encore fortement influé sur les jugements des responsables de la Fed américaine. Les minutes indiquaient : « En ce qui concerne les perspectives de politique monétaire, les participants ont réitéré que leur interprétation des données entrantes serait un élément clé des discussions politiques. » Le FOMC a décidé en juillet par 9 voix contre 3 de maintenir le taux d'intérêt de référence dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Logan, Hammack et Kashkari ont voté contre, plaidant pour une hausse des taux de 25 points de base. Deux autres présidents régionaux de la Fed qui n'avaient pas le droit de vote en juillet — Schmid et Musalem — ont par la suite indiqué qu'ils auraient soutenu une hausse des taux lors de cette réunion s'ils avaient eu le droit de vote. La majeure partie des discussions politiques lors de la réunion de juillet a porté sur des jugements divergents concernant les tendances futures de l'inflation. Les minutes indiquaient : « La plupart des participants s'attendaient à ce que l'inflation diminue progressivement au cours du reste de l'année à mesure que les effets des droits de douane et des précédentes hausses des prix de l'énergie s'estompaient, mais beaucoup ont noté que la possibilité d'une inflation constamment élevée subsistait. »

De plus, les minutes de la réunion de la Fed ont montré que le président de la Fed, Warsh, a proposé une idée : réduire le nombre de réunions politiques par an du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de huit à six. Les minutes indiquaient : « Le président a noté que la programmation de six réunions par an, environ tous les deux mois, permettrait d'accumuler plus d'informations entre les réunions par rapport à l'arrangement actuel, et offrirait également plus de temps aux décideurs politiques et au personnel de la Fed américaine pour étudier et examiner les questions stratégiques de politique monétaire. » Par la suite, Warsh a sollicité l'avis des membres du comité sur cette idée. Les minutes ont clairement indiqué que le nombre de réunions ne serait pas ajusté cette année. Une réduction du nombre de réunions de politique monétaire signifierait un changement significatif dans le fonctionnement de la Réserve fédérale américaine.

Selon le « FedWatch » du CME : les probabilités pour septembre sont inchangées (67,3 %) et une hausse cumulée de 25 points de base (32,7 %) ; pour octobre, inchangées (58,3 %), une hausse cumulée de 25 pb (37,3 %), et une hausse cumulée de 50 pb (4,3 %). (Jinshi Data APP)

Autres devises :

L'analyste de Deutsche Bank Raja Sanjay a noté dans un rapport que l'inflation au Royaume-Uni pourrait encore augmenter. En juillet, le taux d'inflation est passé de 2,6 % le mois précédent à 2,9 %. Il a déclaré : « Les indicateurs des services sous-jacents de la Banque d'Angleterre ont tous été révisés à la hausse, ce qui met en évidence une certaine inquiétude quant à la dynamique des hausses de prix. » Il a ajouté qu'en raison de l'incertitude persistante au Moyen-Orient, l'inflation énergétique restait également volatile. Cependant, Raja a noté que l'inflation des prix alimentaires était tombée à son plus bas niveau depuis la fin de 2021, et que le rythme des hausses de prix des services avait également chuté à son plus bas niveau en trois mois. Mais cela pourrait n'être qu'un soulagement temporaire. Il a déclaré : « Il y a de bonnes raisons de penser que la direction des prix alimentaires en 2027 ne pourra être qu'à la hausse. » (Jinshi Data APP)

Sur le plan macroéconomique :

Aujourd'hui, seront publiées les données suivantes : la part du RMB dans les paiements mondiaux Swift de la Chine en juillet, le taux préférentiel de prêt à un an de la Chine au 20 août, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières de l'Australie en juillet, l'indice des prix à la production (IPP) mensuel de l'Allemagne en juillet, la balance commerciale de la Suisse en juillet, le solde des commandes industrielles CBI du Royaume-Uni en août, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 15 août, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour août, l'indice avancé du Conference Board des États-Unis en variation mensuelle pour juillet, la capacité installée de production d'électricité de la Chine cumulée à fin juillet, et le taux de croissance annuel cumulé de cette capacité. Par ailleurs, il faudra prêter attention à : la publication des minutes de la réunion de politique monétaire de la Fed ; la conférence de presse régulière du ministère du Commerce en août ; l'interview à CNBC du membre votant du FOMC en 2028 et président de la Fed de St. Louis, Musalem ; et la publication des résultats financiers d'Alibaba.

Pétrole brut :

Dans la nuit, les contrats à terme sur le pétrole ont prolongé leurs gains des trois séances précédentes, le WTI progressant de 0,4 % et le Brent de 0,69 %.

Les prix du pétrole ont grimpé légèrement dans un contexte d'escalade du conflit entre les Émirats arabes unis et l'Iran. Les données de l'EIA américaine ont accentué les inquiétudes sur l'offre, les taux d'utilisation des raffineries ayant atteint leur plus haut niveau depuis septembre 2019, tirés par la côte du Golfe, les stocks de distillats ont diminué, les stocks de brut de Cushing se sont rapprochés des fonds de cuve, et la réserve stratégique de pétrole est tombée à son plus bas niveau en 43 ans. L'analyste en chef de la société Global Risk Management, Rasmussen Arne, a déclaré que l'escalade entre les Émirats arabes unis et l'Iran, combinée à l'intégration par le marché d'un scénario de fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, a fourni un soutien durable aux prix des produits pétroliers. (Wall Street CN）

Le président américain Trump a déclaré : « J'ai donné à l'Iran plus de chances de parvenir à un accord que quiconque. Malheureusement, ils ont laissé passer cette occasion. Par conséquent, aujourd'hui, j'annonce les sanctions économiques les plus dures jamais imposées à l'Iran, ce qui sera une guerre économmique et un isolement sans précédent. » (Jin10 Data APP)

De plus, deux responsables américains ont dit à Axios que l'armée américaine a discrètement établi un couloir de navigation dans le détroit d'Ormuz pour entrer et sortir du détroit, traitant des millions de barils de pétrole par jour. Bien que la guerre plus large soit dans l'impasse, cette opération a obtenu des résulttats notables. L'opération est en cours depuois plusieurs semaines, et actuellement, 15 à 20 pétroliers ont emprunté le couloir sud le long de la côte d'Oman pour entrer et sortir du détroit d'Ormuz. Les responsables indiquent qu'environ 10 millions de barils de pétrole transitent par le détroit chaque jour et entrent sur le marché mondial de l'énergie, mais ce chiffre représente environ la moitié du volume d'avant-guerre. Cette opération dirigée par les États-Unis atténue l'un des impacts les plus graves de la guerre : les perturbations de l'approvisionnement en pétrole, qui ont fait grimper fortement les prix du brut. Les responsables indiquent que, bien que le volume de pétrole expédié par le détroit reste inférieur aux niveaux d'avant-guerre, il a déjà eu un impact clair sur l'offre mondiale de pétrole. (Jin10 Data APP)