Dollar plus faible, le pétrole brut a progressé deux séances d’affilée ; la plupart des métaux de base ont reculé, l’étain du SHFE en baisse de plus de 1 %, UBS en hausse de plus de 1 % [Marché de la nuit]

Actualités SMM du 18 août :

Marché des métaux :

Dans la nuit, les métaux de base sur le marché domestique ont majoritairement reculé. Le cuivre SHFE a perdu 0,84 %. L’aluminium SHFE a cédé 0,19 %. Le zinc SHFE a reculé de 0,48 % et l’étain SHFE de 1,47 %. Le plomb SHFE a légèrement progressé, tandis que le nickel SHFE a légèrement baissé. En outre, le contrat à terme d’alumine le plus échangé a reculé de 0,56 % et le contrat d’aluminium coulé le plus échangé a baissé de 0,71 %.

Dans la nuit, les métaux ferreux ont majoritairement progressé. L’acier inoxydable a gagné 0,32 %, le minerai de fer 0,14 %, et les barres d’armature ont reculé de 0,3 %. Le coil laminé à chaud a progressé de 0,18 %. Charbon à coke et coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a reculé de 0,18 %, tandis que le contrat de coke le plus échangé a progressé de 0,23 %.

Dans la nuit, sur les métaux à l’étranger, les métaux de base du LME ont majoritairement reculé. Le cuivre LME a perdu 0,3 %. L’aluminium LME a gagné 0,45 %. Le plomb LME a reculé de 0,55 %. Le zinc LME a baissé de 0,11 %. L’étain LME a reculé de 0,49 %. Le nickel LME a perdu 0,36 %.

Dans la nuit, métaux précieux :l’or COMEX a prolongé les gains de la séance précédente, en hausse de 0,81 %, tandis que l’argent COMEX a progressé de 1,22 %. Dans la nuit, le contrat d’or SHFE le plus échangé a prolongé les gains de la séance précédente, en hausse de 0,41 %, et le contrat d’argent SHFE le plus échangé a progressé de 0,82 %.

À 7 h 16 le 18 août, cours de clôture de la nuit :

Volet macroéconomique

Chine :

[Le ministère du Commerce et huit autres départements ont publié un document pour dynamiser la consommation au niveau des districts] Le ministère du Commerce et huit autres départements ont publié les « Avis sur la stimulation accrue de la vitalité des marchés des villes de rang inférieur et la dynamisation de la consommation au niveau des districts », proposant d’accélérer le renouvellement des installations commerciales existantes. Le texte soutient la modernisation et la rénovation des grands magasins traditionnels et des centres commerciaux vieillissants, et promeut une implantation optimisée des enseignes de chaînes de marque, des magasins de déstockage et des vitrines de commerce électronique de produits frais, entre autres. Il approfondira la rénovation et la montée en gamme des « 1 000 marchés et 10 000 magasins », soutiendra la construction et la modernisation des centres commerciaux et d’échanges des bourgs, des marchés de négoce (agricoles) et des foires caractéristiques des bourgs, et mènera une construction et une rénovation normalisées et réglementées des nouveaux magasins de proximité ainsi que des stations de services logistiques intégrés postaux et d’express au niveau des villages

[Bureau national des statistiques (BNS) : de janvier à juillet, la valeur ajoutée de la production industrielle des entreprises de taille supérieure au seuil national a augmenté de 5,3 %, et l’économie nationale a maintenu une tendance à de nouveaux moteurs, une meilleure qualité et un dynamisme en amélioration] Selon le Bureau national des statistiques (BNS) : de janvier à juillet, sous la forte direction du Comité central du PCC avec le camarade Xi Jinping comme noyau, toutes les régions et tous les départements ont consciencieusement mis en œuvre les décisions et dispositions du Comité central du PCC et du Conseil des affaires d’État, ont respecté le principe général de rechercher le progrès tout en assurant la stabilité, ont répondu efficacement à divers chocs externes et difficultés internes, se sont concentrés sur la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives et plus efficaces, et ont fait progresser solidement le développement de haute qualité. La production et l’offre ont augmenté de manière régulière, l’emploi et les prix sont restés globalement stables, la résilience du commerce extérieur a continué de se démarquer, de nouveaux moteurs se sont développés et renforcés, et les performances économiques globales sont restées stables, prolongeant la tendance au développement de nouveaux moteurs et à une structure plus optimisée. De janvier à juillet, la valeur ajoutée des entreprises industrielles de taille supérieure au seuil à l’échelle nationale a augmenté de 5,3 % en glissement annuel. Par grands secteurs, la valeur ajoutée a augmenté de 2,5 % en glissement annuel dans l’extraction minière, de 5,6 % dans l’industrie manufacturière et de 5,4 % dans la production et la fourniture d’électricité, de chaleur, de gaz et d’eau. La valeur ajoutée de la fabrication d’équipements a augmenté de 9,7 % en glissement annuel, et celle de la fabrication de haute technologie de 13,8 %, soit respectivement 4,4 et 8,5 points de pourcentage de plus que l’ensemble des entreprises industrielles de taille supérieure au seuil.

[La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et l’Administration nationale de l’énergie publient le 15e plan quinquennal pour le développement du pétrole et du gaz naturel]La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et l’Administration nationale de l’énergie ont publié le 15e plan quinquennal pour le développement du pétrole et du gaz naturel. Il propose qu’à l’horizon 2030, l’approvisionnement chinois en pétrole et gaz atteigne 440 millions de tonnes équivalent pétrole ; que les nouveaux oléoducs et gazoducs longue distance ajoutés totalisent 20 000 km ; que le réseau national d’oléoducs et gazoducs longue distance atteigne 220 000 km ; que la capacité de stockage de gaz naturel continue d’augmenter, représentant plus de 13 % de la consommation nationale ; que les terminaux de réception de GNL disposent d’une capacité de réception de 200 millions de tonnes/an ; que la capacité d’importation de gaz naturel via des gazoducs terrestres atteigne 114 milliards de m³/an ; et que l’injection annuelle de CO₂ dans le cadre du captage et stockage du carbone / captage, utilisation et stockage du carbone (CSC/CCUS) atteigne 10 millions de tonnes.

[La CNDR déploie des efforts pour accélérer la mise en place, en 2026, de nouveaux instruments financiers de politique publique et renforcer le soutien aux projets d’investissement privés]Le 14 août, Yue Xiuhu, membre du groupe dirigeant du Parti et vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a présidé une réunion de travail visant à déployer des efforts pour accélérer la mise en place, en 2026, de nouveaux instruments financiers de politique publique et renforcer le soutien aux projets d’investissement privés. Des responsables des commissions du développement et de la réforme de certaines provinces, ainsi que des responsables de la Banque de développement de Chine, de la Banque d’import-export de Chine, de la Banque de développement agricole de Chine, et des départements et bureaux concernés de la CNDR, ont participé à la réunion. Ensuite, la CNDR mettra en œuvre avec sérieux les décisions et les déploiements du Comité central du PCC et du Conseil des affaires d’État et, en coordination active avec les parties concernées, accélérera davantage l’ensemble des travaux liés aux nouveaux instruments financiers de politique publique pour 2026. (CNDR)

[Li Bin, de l’Administration d’État des changes : depuis juillet, le marché chinois des changes a maintenu un fonctionnement stable]Li Bin, administrateur adjoint de l’Administration d’État des changes, a déclaré, en réponse aux questions des journalistes sur la situation du marché des changes en juillet 2026, que depuis juillet, l’environnement extérieur a été complexe et volatil, l’incertitude géopolitique s’est accrue et les marchés financiers internationaux ont continué de fluctuer. Le marché chinois des changes a maintenu un fonctionnement stable, l’ampleur des encaissements et paiements transfrontaliers s’est régulièrement accrue, les anticipations du marché sont restées globalement stables et les transactions de change ont été rationnelles et ordonnées. Du point de vue de l’ampleur des transactions transfrontalières, en juillet, le total des encaissements et paiements transfrontaliers des secteurs non bancaires tels que les entreprises et les particuliers s’est élevé à 1,7 billion de dollars, en hausse de 20 % sur un an ; le volume des transactions sur le marché des changes a atteint 4,3 billions de dollars, en hausse de 8 % sur un an, les deux se maintenant à des niveaux relativement élevés. Du point de vue des flux de capitaux transfrontaliers, en juillet, les secteurs non bancaires tels que les entreprises et les particuliers ont enregistré des entrées nettes de capitaux transfrontaliers de 59,8 milliards de dollars. Parmi celles-ci, les entrées nettes au titre du commerce de biens sont restées à un niveau élevé, tandis que les sorties nettes au titre du commerce de services et d’éléments tels que les distributions de bénéfices et les paiements de dividendes par les entreprises à capitaux étrangers sont restées stables. Du point de vue de l’offre et de la demande sur le marché des changes, en juillet, les banques ont enregistré un excédent de 18,3 milliards de dollars sur les opérations de règlement et de vente de devises. Les entreprises ont effectué de manière rationnelle des opérations de règlement et de vente de devises en fonction des besoins réels et de l’évolution des conditions de marché, et l’offre et la demande sur le marché des changes sont restées globalement équilibrées. (Administration d’État des changes)

Dollar américain :

Pendant la nuit, l’indice du dollar américain a prolongé les baisses des deux séances précédentes, reculant encore de 0,06 % à 99,58. Lundi, heure locale, les rendements des bons du Trésor américain ont globalement progressé. Le rendement du Treasury à 30 ans, généralement plus sensible aux événements géopolitiques, a augmenté de plus de 4 points de base à 5,311 %, son plus haut niveau depuis juin 2007. Le rendement du Treasury à 10 ans — principal taux de référence pour les prêts immobiliers, les prêts automobiles et la dette de cartes de crédit — a progressé de plus de 2 points de base à 4,724 %. Le rendement du Treasury à 2 ans, qui évolue généralement au rythme des décisions de taux à court terme de la Fed, a gagné plus d’1 point de base lundi pour atteindre 4,182 %. Les prix du pétrole ont augmenté, la date limite de 60 jours de l’accord de paix conclu entre les États-Unis et l’Iran devant expirer lundi, et l’Iran ayant exclu la possibilité de prolonger ce délai. Les investisseurs attendaient la publication, plus tard cette semaine, du compte rendu de la réunion de la Fed afin d’obtenir davantage d’éléments sur la dernière décision de politique monétaire de la Fed et la trajectoire future des taux d’intérêt. Lors de sa réunion du 29 juillet, la Fed a voté à 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Les trois membres dissidents — Hammack, Kashkari et Logan — ont plaidé pour une hausse de 25 points de base.

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en septembre était de 65 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base était de 35 %. La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en octobre était de 51,4 %, la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base était de 41,3 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 50 points de base était de 7,4 %.

Citadel Securities a déclaré qu’après une inflation restée au-dessus de l’objectif pendant une période prolongée, la réticence persistante de la Fed à durcir la politique monétaire avait maintenu les rendements obligataires à long terme à des plus hauts pluriannuels et faisait peser des risques plus larges sur l’ensemble du marché. Noshad Shah, responsable des ventes de titres à revenu fixe pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique chez Citadel Securities, a indiqué que, bien que le taux directeur soit déjà inférieur de 175 points de base à son pic, les rendements des Treasuries américains à long terme demeuraient à leur plus haut niveau depuis près de 20 ans. Shah a déclaré : « À mon avis, cela reflète la conviction du marché que, qu’il s’agisse de la Fed ou des autorités budgétaires, lorsque les décideurs sont confrontés à des choix difficiles, ils ont souvent tendance à emprunter la voie la plus facile. Tant que cette situation perdure, elle continuera de faire peser des risques sur l’ensemble du marché. » Lundi, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a grimpé à un plus haut de 19 ans, franchissant 5,28 %. Des données publiées la semaine dernière ont montré que l’inflation et la demande des consommateurs avaient toutes deux ralenti, incitant le marché obligataire à réduire ses anticipations d’une baisse des taux de la Fed en septembre. Shah a averti que l’amélioration récente de l’inflation et l’affaiblissement du marché du travail ne devaient pas être interprétés comme signifiant que les risques liés aux taux d’intérêt avaient disparu. Il a souligné que plus de 55 % des prix des biens hors énergie et alimentation continuaient d’augmenter. En conséquence, il estimait que la réunion de politique monétaire de la Fed le mois prochain serait « extrêmement serrée ».

Goldman Sachs Group a indiqué que, alors que l’inflation américaine se modère, les anticipations de hausses de taux de la Fed restent excessivement agressives. L’économiste en chef de Goldman, Jan Hatzius, a écrit dans un rapport que compte tenu de la faiblesse des ventes au détail, de données sur l’emploi décevantes et du ralentissement continu de l’inflation, la probabilité que la Fed relève ses taux lors de sa réunion de septembre était « très faible ». Hatzius a écrit : « Sur la base de notre scénario économique central, avec le temps, la probabilité que les données d’inflation s’améliorent davantage est supérieure à la probabilité qu’elles se détériorent à nouveau. Nous pensons toujours que la tarification du taux des fonds fédéraux par le marché est trop restrictive. » Les données ont montré que le marché a repoussé à janvier de l’an prochain ses anticipations de la prochaine hausse de 25 points de base des taux de la Fed, alors qu’une semaine plus tôt il s’attendait pleinement à une hausse en décembre. Goldman estime que, même si la tarification du marché n’est plus aussi restrictive, il reste une marge pour que les anticipations de hausses de taux s’atténuent davantage. (Jin10 Data)

Sur le plan macroéconomique :

Aujourd’hui seront publiés, entre autres, le taux de chômage ILO sur trois mois au Royaume-Uni pour juin, le taux de chômage au Royaume-Uni pour juillet, le nombre de demandeurs d’allocations chômage au Royaume-Uni pour juillet, l’indice ZEW du sentiment économique en Allemagne pour août, l’indice ZEW du sentiment économique dans la zone euro pour août, la variation hebdomadaire de l’emploi ADP aux États-Unis pour la semaine se terminant le 1er août, les mises en chantier de logements aux États-Unis (en rythme annualisé) pour juillet, le total des permis de construire aux États-Unis pour juillet, l’indice des prix à l’importation aux États-Unis (en glissement mensuel) pour juillet, la production industrielle aux États-Unis (en glissement mensuel) pour juillet, ainsi que l’indice des ventes de logements en attente aux États-Unis (en glissement mensuel) pour juilletEn outre, surveillez : la conférence téléphonique sur les résultats de Xiaomi Group ; la conférence téléphonique sur les résultats de Baidu.

Sur le pétrole brut :

Dans la nuit, les contrats à terme sur le pétrole brut ont prolongé les gains de la séance précédente et ont continué de progresser, le WTI gagnant 3,09 % et le Brent 2,91 %. Le mémorandum d’entente États-Unis–Iran signé en juin de cette année a techniquement expiré lundi.

L’expiration du cessez-le-feu États-Unis–Iran a ravivé les tensions, soutenant les prix du pétrole. Selon CCTV News, le 17 août (heure locale), le président américain Trump a clairement indiqué qu’il ne cherchait pas à prolonger le mémorandum d’entente avec l’Iran, déclarant qu’il n’y avait « aucun calendrier » pour résoudre la question iranienne et ajoutant qu’il « n’était pas pressé ». L’Iran a simultanément répondu avec fermeté. Le secrétaire américain à l’Énergie, Wright, a déclaré que les États-Unis mèneraient une « longue guerre » contre l’Iran, et le secrétaire au Trésor, Bessent, a laissé entendre que de nouvelles sanctions économiques devraient être annoncées prochainement. Par ailleurs, la Russie a connu des pénuries de carburant après des frappes prolongées sur des raffineries en Ukraine, avec un rationnement de l’essence mis en place dans deux régions. Arne Lohmann Rasmussen, analyste en chef chez Global Risk Management, a indiqué que l’augmentation des volumes de pétrole expédiés via le détroit d’Ormuz, combinée au basculement des États-Unis vers des sanctions économiques, réduit la prime géopolitique et limite le potentiel de hausse des prix du pétrole ; toutefois, la stratégie de pression économique signifie que le détroit pourrait être fermé pendant des mois. (Wallstreetcn)

L’Arabie saoudite fournit des cargaisons de pétrole chargées près de la côte d’Oman, ce qui suggère que le pays pourrait suivre l’exemple des Émirats arabes unis en transbordant davantage de brut via le détroit d’Ormuz. Selon des personnes au fait du dossier, Saudi Aramco propose des cargaisons de brut chargées dans des sites tels que Sohar, dans le golfe d’Oman, via des transferts de navire à navire. Les cargaisons concernées sont des bruts Arab Medium et Arab Heavy, ce qui implique que le brut provient très probablement du golfe Persique. Le PDG de Saudi Aramco, Nasser, a déclaré en mars que l’oléoduc de Yanbu transporte principalement des bruts Arab Light et Arab Extra Light. Il avait alors précisé que les champs pétroliers offshore du pays se situent principalement dans le golfe Persique et constituent l’approvisionnement national en pétrole moyen et lourd. Saudi Aramco a refusé de commenter ces informations. (Jinshi Data APP)