Le cuivre atteint des niveaux proches d’un record alors que le marché du LME se resserre et que les stocks diminuent

La production chinoise de cuivre raffiné devrait reculer en glissement annuel pour un deuxième mois consécutif en août, alors que les pénuries persistantes de concentré de cuivre et d’autres matières premières pour les fonderies continuent de peser sur les taux d’utilisation des capacités.​ L’institut de recherche soutenu par l’État Antaike prévoit une production de cuivre raffiné en août d’environ 1,05 million de tonnes parmi les producteurs interrogés, représentant 81,97 % de la capacité totale de fusion de la Chine, en baisse de 2,83 % sur un an. La production de juillet du même groupe est estimée à un niveau similaire de 1,05 million de tonnes, soit un recul annuel de 3,18 % et en deçà d’une prévision antérieure de 1,07 million de tonnes.​ La contraction attendue reflète une disponibilité de plus en plus limitée des matières premières. L’approvisionnement en concentré de cuivre est resté sous pression pendant une période prolongée, incitant les fonderies à réduire l’utilisation des capacités à mesure que la concurrence pour les intrants s’intensifie.​ La tension se voit aussi dans les frais de traitement. Les frais de traitement du concentré de cuivre importé sont restés négatifs pendant 19 mois consécutifs, tandis que les charges ont atteint un plus bas record d’environ -175,7 $/t le 7 août, contre -38,4 $/t sur la même période un an plus tôt. L’aggravation des charges négatives souligne l’ampleur de la concurrence entre fonderies pour le concentré disponible.​ Dans le même temps, le durcissement des règles nationales relatives aux factures fiscales a limité l’offre de cuivre recyclé conforme à la TVA, réduisant une autre source importante d’intrants pour les fonderies et accentuant la pression sur la production de cuivre raffiné.​ Le deuxième recul annuel consécutif attendu de la production raffinée suggère que la tension prolongée sur le concentré se traduit de plus en plus par des contraintes sur l’offre de cuivre fini. La Chine représentant une part dominante de la capacité mondiale de fusion, la poursuite des pénuries d’intrants pourrait encore resserrer la disponibilité de cuivre raffiné et accroître la sensibilité du marché à de nouvelles perturbations de l’approvisionnement en concentré

La Suède a rejeté les recours contre la concession minière de Boliden pour le projet de cuivre Laver, dans le nord du pays, permettant à l’entreprise de faire avancer l’une des nouvelles sources potentiellement importantes de cuivre domestique en Europe vers l’étape des autorisations environnementales. La concession minière, initialement accordée par l’Inspecteur en chef des mines de Suède en septembre 2025, confère le droit d’extraire du cuivre, de l’or, de l’argent et du molybdène du gisement de Laver. La décision du gouvernement suédois du 12 août a rejeté deux recours contre la concession, levant un obstacle réglementaire important pour la mine envisagée. Selon la déclaration de ressources 2025 de Boliden, Laver contient des ressources minérales indiquées d’environ **849,5 millions de tonnes titrant 0,24 % de cuivre**. L’entreprise estime que le développement du projet pourrait **environ doubler la production de cuivre de la Suède** et accroître l’autosuffisance de l’Europe en cuivre d’environ **10 %**. Le projet n’est pas encore approuvé pour la construction ni pour la production. Boliden va désormais poursuivre sa demande de permis environnemental, tandis que des travaux techniques et réglementaires supplémentaires seront nécessaires avant qu’une décision d’investissement puisse être prise. À plus long terme, les avancées à Laver sont significatives alors que l’Europe cherche à accroître la production nationale de matières premières critiques et à réduire sa dépendance au cuivre importé. Bien que la production reste à plusieurs années, le rejet des recours contre la concession améliore la trajectoire de développement du projet et pourrait, à terme, soutenir une hausse notable de l’offre européenne de cuivre extrait par voie minière

Selon des médias étrangers, Lloyds Metals & Energy a été autorisée à entreprendre des travaux préparatoires et des activités de faisabilité visant à évaluer le potentiel de redéveloppement de la mine de cuivre-or de Panguna, à Bougainville, en Papouasie–Nouvelle-Guinée, près de quatre décennies après l’arrêt de l’exploitation. Le gouvernement autonome de Bougainville a accordé l’autorisation le 7 août, permettant à Lloyds de mener un programme approuvé de travaux préparatoires et de faisabilité nécessaire pour évaluer et planifier le futur redéveloppement de la mine. Lloyds agit en tant que partenaire de développement approuvé de Bougainville Minerals, société détenue par l’État, qui détient le permis minier couvrant Panguna. Le projet représente une source potentiellement importante d’approvisionnement à long terme en cuivre. Les réserves restantes de Panguna sont estimées à environ 5,3 millions de tonnes de cuivre et 19,3 millions d’onces d’or, tandis que Lloyds prévoit de revalider la base de ressources du projet dans le cadre du processus de redéveloppement. La mine est fermée depuis 1989. La dernière autorisation fait suite à l’octroi, en juin, d’un permis minier de 25 ans à Bougainville Minerals, fournissant un cadre pour une évaluation plus approfondie de cet actif en sommeil. Toutefois, l’approbation actuelle n’autorise pas le démarrage de la construction ni de la production de cuivre. Toute avancée vers ces étapes nécessitera des autorisations supplémentaires, ce qui signifie qu’un redémarrage potentiel reste conditionné à des travaux techniques, réglementaires et de développement additionnels. Les progrès relancés à Panguna sont notables compte tenu de l’ampleur du gisement historique et des efforts croissants à l’échelle mondiale pour développer des sources supplémentaires de cuivre. L’impact immédiat sur l’offre minière demeure limité, mais la réussite des travaux de faisabilité et la revalidation des ressources pourraient apporter davantage de clarté quant à la possibilité que l’un des plus grands actifs cuprifères dormants au monde finisse par reprendre la production.