La production chinoise de cuivre raffiné devrait reculer en glissement annuel pour un deuxième mois consécutif en août, alors que les pénuries persistantes de concentré de cuivre et d’autres matières premières pour les fonderies continuent de peser sur les taux d’utilisation des capacités.
L’institut de recherche soutenu par l’État Antaike prévoit une production de cuivre raffiné en août d’environ 1,05 million de tonnes parmi les producteurs interrogés, représentant 81,97 % de la capacité totale de fusion de la Chine, en baisse de 2,83 % sur un an. La production de juillet du même groupe est estimée à un niveau similaire de 1,05 million de tonnes, soit un recul annuel de 3,18 % et en deçà d’une prévision antérieure de 1,07 million de tonnes.
La contraction attendue reflète une disponibilité de plus en plus limitée des matières premières. L’approvisionnement en concentré de cuivre est resté sous pression pendant une période prolongée, incitant les fonderies à réduire l’utilisation des capacités à mesure que la concurrence pour les intrants s’intensifie.
La tension se voit aussi dans les frais de traitement. Les frais de traitement du concentré de cuivre importé sont restés négatifs pendant 19 mois consécutifs, tandis que les charges ont atteint un plus bas record d’environ -175,7 $/t le 7 août, contre -38,4 $/t sur la même période un an plus tôt. L’aggravation des charges négatives souligne l’ampleur de la concurrence entre fonderies pour le concentré disponible.
Dans le même temps, le durcissement des règles nationales relatives aux factures fiscales a limité l’offre de cuivre recyclé conforme à la TVA, réduisant une autre source importante d’intrants pour les fonderies et accentuant la pression sur la production de cuivre raffiné.
Le deuxième recul annuel consécutif attendu de la production raffinée suggère que la tension prolongée sur le concentré se traduit de plus en plus par des contraintes sur l’offre de cuivre fini. La Chine représentant une part dominante de la capacité mondiale de fusion, la poursuite des pénuries d’intrants pourrait encore resserrer la disponibilité de cuivre raffiné et accroître la sensibilité du marché à de nouvelles perturbations de l’approvisionnement en concentré
