[SMM Revue quotidienne de l’acier inoxydable] L’acier inoxydable recule fortement dans un contexte de perturbations liées à l’actualité ; le marché spot de l’acier inoxydable s’affaiblit, les échanges étant peu animés.

Selon SMM le 14 août, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont accusé une forte baisse. Le secteur des métaux non ferreux a été globalement faible lors de la séance de nuit, et les contrats SS, qui avaient déjà reculé dans le sillage du secteur, ont fortement baissé en tandem avec le nickel au SHFE. Les informations matinales selon lesquelles les quotas indonésiens de minerai de nickel pourraient être fortement relevés ont perturbé le sentiment. À la clôture, le contrat SS le plus actif s’est établi à 14 120 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, pénalisés par le repli des contrats SS et par des cotations plus basses des agents des aciéries, les prix au comptant de l’acier inoxydable ont nettement reculé. La baisse des prix a encore renforcé le pessimisme du marché, et les échanges sont restés limités.

Contrat à terme SS le plus actif. À 10 h 15, le SS2610 était coté à 14 245 yuans/tonne, en baisse de 150 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi évoluaient dans une fourchette de 425 à 825 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines 201/2B laminées à froid à Wuxi est resté stable ; pour les bobines 304/2B laminées à froid à bords bruts de laminage, le prix moyen à Wuxi a baissé de 100 yuans/tonne et celui de Foshan de 150 yuans/tonne ; les prix des bobines 316L/2B laminées à froid à Wuxi ont baissé de 300 yuans/tonne ; les cotations des bobines 316L/NO.1 laminées à chaud à Wuxi ont baissé de 350 yuans/tonne ; les bobines 430/2B laminées à froid à Wuxi et à Foshan sont restées inchangées.

Cette semaine, les contrats à terme sur l’acier inoxydable sont restés sur une trajectoire baissière dans un contexte de perturbations persistantes du sentiment macroéconomique. Au cours de la semaine, des informations répétées sur les approbations RKAB de quotas de minerai de nickel en Indonésie ont continué de perturber les anticipations du secteur. Combinée à une position restrictive de la Réserve fédérale américaine et au conflit géopolitique non résolu entre les États-Unis et l’Iran, l’incertitude macroéconomique est restée élevée. Plusieurs facteurs baissiers conjugués ont tiré les contrats SS à la baisse tout au long de la semaine, le sentiment baissier dominant le marché et les prix s’inscrivant régulièrement en repli. Le marché au comptant a affiché une faiblesse synchronisée des contrats à terme et du marché au comptant ainsi que des conditions d’offre et de demande peu solides, tandis que la résilience des stocks s’est distinguée. Dans l’ensemble, les prix ont légèrement reculé, avec une marge de baisse limitée. Le marché reste dans la morte-saison traditionnelle de consommation, et les signes de reprise avant la haute saison de septembre-octobre ne sont pas encore apparus. Les utilisateurs finaux en aval se sont montrés prudents dans leurs achats, et les transactions ont principalement répondu à des besoins immédiats, sans réapprovisionnement concentré. La demande rigide a été peu durable, ce qui a difficilement permis d’apporter un soutien haussier aux prix au comptant. Côté offre, les programmes de production des aciéries d’acier inoxydable ont régulièrement augmenté en août et le rythme de libération des capacités du secteur s’est accéléré. La demande finale ne s’étant pas redressée au même rythme, les tensions offre-demande du marché se sont légèrement accrues. Toutefois, au cours de la semaine, le typhon Dolphin a directement touché l’est de la Chine, entravant les transports dans les principaux ports et sur les routes. Le rythme des expéditions et des arrivages a été restreint, ce qui a temporairement compensé la pression liée à la progression de l’offre. En conséquence, les stocks commerciaux d’acier inoxydable sont restés globalement stables cette semaine, sans accumulation notable. La structure raisonnable des stocks a servi de plancher de soutien aux prix au comptant. Du côté des coûts et des marges, les prix de l’acier fini ont reculé avec les contrats à terme cette semaine, et la détermination des aciéries à maintenir des prix fermes s’est quelque peu affaiblie, poussant légèrement à la baisse les cotations au comptant. Cependant, la résilience des matières premières a été suffisante pour limiter efficacement l’ampleur des baisses de prix. Au cours de la semaine, les prix de la fonte brute de nickel (NPI) sont restés relativement fermes, offrant un solide soutien des coûts à la production d’acier inoxydable, tandis que les prix de l’acier fini se sont affaiblis et ont reculé, réduisant l’écart de prix entre l’acier fini et les matières premières et comprimant quelque peu les marges de fusion des aciéries. Dans l’ensemble, le soutien des coûts est resté particulièrement rigide, empêchant efficacement les prix au comptant de chuter fortement. Le marché a affiché une configuration de « baisse des contrats à terme, prix au comptant faibles, coûts formant un plancher et baisses limitées ». Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable a présenté cette semaine un schéma de bras de fer : les vents contraires macroéconomiques ont pesé sur les contrats à terme, la demande rigide de basse saison est restée atone, la progression de l’offre a accentué les pressions, la stabilité des stocks a offert un plancher et la résilience des coûts a limité les replis. À court terme, la faiblesse fondamentale du marché est évidente. La production des aciéries augmentant progressivement, la pression sur la demande du marché s’accentue encore pour la période à venir, et les prix sont exposés à des risques de repli temporaire. Toutefois, des niveaux de stocks raisonnables et la fermeté des coûts des matières premières forment un double plancher, limitant la marge de baisse, et le marché devrait principalement se consolider à des niveaux faibles mais stables. À l’avenir, les principaux facteurs à suivre incluent l’évolution du sentiment macroéconomique, le rythme des fluctuations des contrats à terme sur l’acier inoxydable, les progrès de la reprise de la demande rigide en aval pendant la basse saison, la mise en œuvre des hausses de production des aciéries et l’évolution des flux de stocks.