[Revue quotidienne SMM de l’acier inoxydable] L’inox recule fortement sur fond de perturbations de l’actualité ; le marché au comptant de l’acier inoxydable s’affaiblit, avec des échanges atones

Selon SMM, le 14 août, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont fortement reculé. Le secteur des métaux non ferreux a été globalement faible lors de la séance de nuit, et les contrats à terme SS, qui avaient déjà reculé dans le sillage du secteur, ont nettement chuté en tandem avec le nickel au SHFE après que l’annonce matinale selon laquelle les quotas de minerai de nickel indonésiens pourraient être fortement augmentés a perturbé le sentiment. À la clôture, le contrat SS le plus traité s’est établi à 14 120 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, pénalisés par le repli des contrats à terme SS et par la baisse des cotations des agents des aciéries, les prix au comptant de l’acier inoxydable ont nettement reculé. La baisse des prix a encore renforcé le pessimisme du marché, et les échanges sont restés limités.

Contrat à terme SS le plus traité. À 10 h 15, le SS2610 s’inscrivait à 14 245 yuans/tonne, en baisse de 150 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi s’inscrivaient dans une fourchette de 425 à 825 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords bruts de laminage, le prix moyen à Wuxi a reculé de 100 yuans/tonne et celui à Foshan de 150 yuans/tonne ; les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi ont reculé de 300 yuans/tonne ; les cotations des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi ont reculé de 350 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi comme à Foshan sont restées inchangées.

Cette semaine, les contrats à terme sur l’acier inoxydable sont restés orientés à la baisse dans un contexte de perturbations persistantes du sentiment macroéconomique. Au cours de la semaine, les informations répétées sur les approbations RKAB de quotas de minerai de nickel en Indonésie ont continué de perturber les anticipations du secteur. Combinées à l’orientation restrictive de la politique monétaire de la Fed américaine et au conflit géopolitique non résolu entre les États-Unis et l’Iran, les incertitudes macroéconomiques sont restées élevées. De multiples facteurs baissiers se sont conjugués pour faire reculer les contrats à terme SS tout au long de la semaine, le sentiment baissier dominant le marché et le niveau central des prix s’orientant régulièrement à la baisse. Le marché au comptant a montré une faiblesse synchronisée des prix à terme et au comptant ainsi que des conditions d’offre et de demande peu soutenues, tandis que la résilience des stocks s’est distinguée. Les prix ont globalement légèrement reculé, avec une marge de baisse limitée. Le marché reste dans la basse saison traditionnelle de consommation, et les signes de reprise avant la haute saison de septembre-octobre ne sont pas encore apparus. Les utilisateurs finaux en aval se sont montrés prudents dans leurs achats, et les transactions ont principalement répondu aux besoins immédiats, sans réapprovisionnement concentré. La demande rigide a manqué de constance, peinant à fournir un soutien haussier aux prix au comptant. Du côté de l’offre, les programmes de production des aciéries d’acier inoxydable ont augmenté régulièrement en août, et le rythme de libération des capacités du secteur s’est accéléré. La demande finale ne s’étant pas redressée au même rythme, la pression sur l’équilibre offre-demande s’est légèrement accrue. Toutefois, au cours de la semaine, le typhon Dolphin a directement touché la Chine orientale, entravant le transport dans les principaux ports et sur les routes. Le rythme des expéditions et des arrivages a été limité, ce qui a temporairement compensé la pression liée à la croissance de l’offre. En conséquence, les stocks commerciaux d’acier inoxydable sont restés globalement stables cette semaine, sans accumulation notable. La structure raisonnable des stocks a fourni un plancher de soutien aux prix au comptant. Côté coûts et marges, les prix de l’acier fini ont reculé cette semaine dans le sillage des contrats à terme, et la détermination des aciéries à maintenir leurs prix s’est quelque peu affaiblie, poussant légèrement les cotations au comptant à la baisse. Cependant, la résistance des matières premières a été suffisante, limitant efficacement l’ampleur des baisses de prix. Pendant la semaine, les prix de la fonte de nickel (NPI) sont restés relativement fermes, offrant un solide soutien des coûts à la production d’acier inoxydable, tandis que les prix de l’acier fini se sont affaiblis et ont reculé, réduisant l’écart de prix entre l’acier fini et les matières premières et comprimant quelque peu les marges de fusion des aciéries. Globalement, le soutien du côté des coûts est resté nettement rigide, empêchant efficacement les prix au comptant de chuter fortement. Le marché a présenté une configuration de « contrats à terme en baisse, prix au comptant faibles, coûts servant de plancher et replis limités ». Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable a évolué cette semaine dans un bras de fer : les vents contraires macroéconomiques ont pesé sur les contrats à terme, la demande rigide en basse saison est restée atone, la croissance de l’offre a accentué la pression, des stocks stables ont offert un plancher et la résistance des coûts a limité les replis. À court terme, le caractère fondamentalement faible du marché est clair. La hausse progressive de la production des aciéries amplifie encore la pression sur le marché à venir, et les prix sont exposés à des risques de repli périodique. Toutefois, des niveaux de stocks raisonnables et des coûts fermes des matières premières forment un double plancher, limitant la marge de baisse, et le marché devrait principalement se consolider à des niveaux faibles mais stables. À l’avenir, les principaux facteurs à suivre sont notamment l’évolution du sentiment macroéconomique, le rythme des fluctuations des contrats à terme sur l’acier inoxydable, le rythme de reprise de la demande rigide des utilisateurs finaux en basse saison, la mise en œuvre des hausses de production des aciéries et l’évolution des flux de stocks.