Bilan des prix de juillet :
En juillet, les prix des tôles magnétiques à grains orientés sur le marché intérieur ont d’abord progressé avant de refluer. Portées par la demande rigide des fabricants de transformateurs en aval ainsi que par les commandes des secteurs des énergies nouvelles et de l’ultra-haute tension entre le début et la mi-juillet, les principales nuances, dont la B23R085, ont atteint des sommets cycliques. Néanmoins, la persistance des prix élevés a freiné la propension à acheter en aval, les échanges sur le marché sont devenus atones et les prix au comptant ont subi des pressions et ont fléchi en fin de mois, mettant fin à la dynamique haussière. S’agissant des perspectives, le marché estime généralement que cette phase de flambée des prix est arrivée à son terme.
Analyse fondamentale
Les aciéries nationales prévoient de maintenir en août une production de tôles magnétiques à grains orientés à peu près identique à celle de juillet, conservant des niveaux de production élevés sans resserrement notable du rythme de livraison de l’offre. En termes de composition de la production, celle-ci reste très largement dominée par les tôles magnétiques à grains orientés à haute induction magnétique (HIB), tandis que la part des tôles magnétiques à grains orientés classiques (CGO) demeure faible. La production de ces deux variétés ne varie guère par rapport à juillet. Les aciéries n’ont pas l’intention de procéder à des réductions volontaires concentrées de production. L’offre toujours abondante continue de peser sur le marché au comptant et oppose une résistance évidente à de nouvelles hausses de prix.
Les nouvelles capacités installées des différentes sources d’électricité ont affiché des évolutions divergentes en juin, apportant un soutien structurel à la demande de tôles magnétiques à grains orientés. Les nouvelles capacités thermiques installées ont conservé une croissance en glissement annuel relativement solide. Les transformateurs élévateurs et les transformateurs auxiliaires des centrales thermiques ont continué de générer une demande rigide de tôles magnétiques à grains orientés. Les nouvelles capacités hydroélectriques installées ont fortement augmenté, stimulant la demande de transformateurs principaux et auxiliaires pour les centrales hydroélectriques. Les nouvelles capacités éoliennes et solaires installées ont été plus faibles qu’aux mêmes périodes des années précédentes, entraînant une demande supplémentaire limitée de transformateurs de type boîtier et de transformateurs principaux destinés aux énergies nouvelles. Les nouvelles capacités nucléaires installées ont diminué, entraînant un affaiblissement ponctuel de la demande de tôles magnétiques à grains orientés spéciales destinées aux applications nucléaires.
Globalement, la construction de sources d’électricité traditionnelles a gagné en dynamisme en juin. Les capacités thermiques et hydroélectriques installées ont constitué l’essentiel de la demande supplémentaire, soutenant les commandes de transformateurs de puissance de grande taille et renforçant encore la demande de tôles magnétiques à grains orientés de haute qualité. L’insuffisance des nouvelles installations éoliennes et solaires a contrebalancé une partie de la croissance de la demande. Par conséquent, la demande a présenté une configuration structurelle : forte demande des sources d’énergie traditionnelles et faible demande du secteur des nouvelles énergies.
Perspectives de prix pour août
À l’horizon d’août 2026 :
Côté offre, l’offre nationale d’acier magnétique à grains orientés reculera légèrement. Les grandes aciéries publiques continueront dans l’ensemble de produire à forte charge, tandis que certaines entreprises privées procéderont à des opérations de maintenance mineures, si bien que l’offre globale restera à peu près stable. Malgré la correction des prix de l’acier magnétique à grains orientés en juillet, la plupart des aciéries conservent des marges correctes. En outre, les grandes aciéries, dont Baowu, ont relevé de 50 RMB par tonne le prix de base d’août de l’acier magnétique à grains orientés, témoignant d’une volonté manifeste de soutenir les prix et d’une bonne dynamique générale de production. Les livraisons de produits haut de gamme restent régulières ; toutefois, l’offre suffisante de nuances conventionnelles a exercé une pression sur les stocks du marché.
Côté demande, les projets UHV du 15e plan quinquennal chinois continuent d’être lancés. Les fabricants de transformateurs privilégient l’exécution des commandes d’accompagnement pour la construction UHV, et la demande d’acier magnétique à grains orientés haut de gamme utilisé dans les transformateurs destinés au raccordement au réseau des énergies nouvelles reste résiliente. Néanmoins, l’impact de la basse saison liée aux fortes températures se fera sentir en août. La plupart des entreprises en aval ne reconstitueront leurs stocks que pour répondre à des besoins rigides. La conversion des commandes issues des appels d’offres de State Grid et de China Southern Power Grid est soumise à des décalages dans le temps, et les entreprises ne sont guère incitées à constituer des stocks de manière proactive. Par ailleurs, l’enquête antidumping en cours menée par l’Inde contre l’acier magnétique à grains orientés chinois a perturbé les exportations. Les cargaisons détournées des marchés extérieurs reviennent sur le marché intérieur et pèsent en permanence sur les prix.
Côté coûts, les prix des bobines laminées à chaud devraient connaître des fluctuations baissières en août, avec un potentiel de hausse limité, et le prix moyen mensuel continuera de reculer d’un mois sur l’autre.
En résumé, SMM prévoit que les prix de l’acier magnétique à grains orientés évolueront en tendance baissière en août 2026. Les nuances haut de gamme résisteront relativement bien à la baisse des prix, tandis que les nuances conventionnelles subiront une pression baissière plus marquée.
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