Accumulation des stocks de lingots de plomb avant livraison : les hausses et les baisses simultanées du côté de l’offre limitent la hausse du prix du plomb [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb au LME a ouvert à 1 907 $/t. Il a été peu actif durant les heures de cotation asiatiques, évoluant globalement dans une fourchette de 1 905-1 910 $/t. Après l'ouverture des échanges européens, les pertes du plomb au LME se sont accentuées. Pendant la séance de nuit notamment, son niveau de cotation moyen a continué de reculer. Après être descendu près de la bande de Bollinger médiane, il a trouvé un support et a finalement clôturé à 1 890 $/t, en baisse de 0,6 %.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2609 le plus actif a ouvert à 15 890 yuans/t. Affecté par l'accumulation des stocks de lingots de plomb, le plomb SHFE a glissé après l'ouverture, cassant la moyenne mobile à 5 jours puis celle à 40 jours et passant sous 15 850 yuans/t. Il a finalement clôturé à 15 835 yuans/t, en baisse de 0,81 %, avec des positions ouvertes de 41 327 lots, en repli de 196 lots par rapport à la séance précédente. Récemment, les positions ouvertes sur le contrat de plomb SHFE 2609 ont continué de migrer vers le contrat de plomb SHFE 2610. Le contrat de plomb SHFE 2610 affiche actuellement des positions ouvertes de 73 855 lots. Il conviendra de suivre le prochain report du contrat le plus actif.

Sur le plan macroéconomique :

La hausse de l'IPP américain de juillet en glissement annuel s'est atténuée à 4,7 %, la baisse des coûts de l'énergie en étant le principal moteur, et les marchés n'anticipent plus totalement de hausses de taux de la Fed cette année. Des signes de faiblesse de la demande sont réapparus. Le rendement adjugé lors de l'adjudication d'obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2001. Les responsables de la Fed ont affiché des divergences : Barkin s'est prononcé pour un statu quo sur les taux, tandis que Hammack a plaidé pour des hausses de taux.

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Hier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE a continué de se raffermir. Les fournisseurs ont maintenu des prix fermes à la vente et, à l'approche de la livraison, les offres sur le marché étaient limitées. En outre, l'écart nord-sud dans les expéditions départ usine des fonderies de plomb primaire s'est creusé. Les principales régions productrices ont coté à parité avec le prix moyen départ usine du plomb n° 1 de SMM, certaines avec des décotes de 30 à 50 yuans/t. Pour le plomb secondaire, les fonderies ont vendu aux prix du marché et l'offre en circulation a augmenté. Le plomb secondaire raffiné a été coté avec des décotes de 25 à 100 yuans/t par rapport au prix moyen départ usine du plomb n° 1 de SMM. La plupart des entreprises ont principalement acheté dans le cadre de contrats à long terme, certaines procédant à des achats au comptant de cargaisons en flux tendu. L'activité globale du marché est restée modérée.

Stocks : Au 13 août, les stocks de plomb au LME s'établissaient à 414 375 t, en baisse de 2 700 t par rapport à la séance précédente. Le stock total sous warrant de lingots de plomb au SHFE s’élevait à 65 691 t, en hausse de 4 463 t par rapport au jour de cotation précédent. Le stock social de lingots de plomb SMM dans cinq régions totalisait 75 200 t, en hausse de 4 700 t par rapport au 6 août et de 2 400 t par rapport au 10 août.

Prévisions du prix du plomb aujourd’hui :

Récemment, à l’approche de la livraison, les fournisseurs ont accéléré le transfert de lingots de plomb vers les entrepôts de livraison, entraînant comme prévu une accumulation des stocks sociaux de lingots de plomb et exerçant une certaine pression sur les prix du plomb. Dans le même temps, les prix du plomb ont continué de se renforcer ; les entreprises en aval, méfiantes face aux prix élevés, sont restées prudentes dans leurs achats et leur intérêt acheteur a diminué, ce qui a encore accru les stocks sociaux de lingots de plomb. De la mi-août à la fin août, la maintenance s’est intensifiée dans les fonderies de plomb primaire, créant des anticipations de resserrement de l’offre ; dans le même temps, à mesure que les prix du plomb rebondissaient, les pertes des entreprises de plomb secondaire se sont progressivement réduites et certaines entreprises ont manifesté une volonté accrue de reprendre la production. Globalement, le resserrement de l’offre a coexisté avec les anticipations de reprise de la production de plomb secondaire, offrant un soutien limité aux prix du plomb.

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