Importations de concentré de plomb en repli en août, reprise limitée attendue en septembre [Analyse SMM]

SMM, 20 septembre :

Selon les dernières données douanières, les importations de concentrés de plomb en août 2026 se sont élevées à 87 000 tonnes en contenu physique, en baisse de 28 200 tonnes en contenu physique, soit 24,44 % en glissement mensuel et 35,35 % en glissement annuel. Les importations cumulées de concentrés de plomb de janvier à août ont atteint 906 300 tonnes en contenu physique, en baisse de 2,3 % en glissement annuel.

Par pays, les trois principales sources d'importations de concentrés de plomb en août étaient la Russie (15 300 tonnes en contenu physique, 17,61 %), le Pérou (13 900 tonnes en contenu physique, 15,95 %) et l'Australie (10 500 tonnes en contenu physique, 12,03 %). Les importations de concentrés de plomb ont fortement chuté en août. Par pays, les importations en provenance du Pérou et d'Oman ont nettement diminué en raison des pluies liées à El Niño, qui ont entravé le transport routier et provoqué un décalage temporaire du rythme des expéditions, tandis que les importations en provenance d'Australie ont nettement augmenté. Du point de vue des marges bénéficiaires à l'importation, le ratio des prix du plomb SHFE/LME s'est quelque peu redressé en août, le marché intérieur ayant surperformé les marchés étrangers, et la perte à l'importation des concentrés de plomb s'est légèrement réduite pour atteindre environ -200 yuans/tonne. La fenêtre d'importation est restée fermée. Parallèlement, les fonderies nationales de plomb primaire sont entrées dans un cycle de maintenance concentré en août, réduisant la demande de minerai et provoquant une forte baisse des importations de concentrés de plomb.

En septembre, les importations de concentrés de plomb devraient augmenter en glissement mensuel, mais la croissance sera limitée. Les principales raisons sont que, d'une part, les expéditions précédemment retardées arrivent dans les ports ; d'autre part, le ratio d'importation continue de se redresser, réduisant les pertes à l'importation des concentrés de plomb. Certaines fonderies de plomb primaire en Chine qui ont subi une maintenance en août reprennent progressivement leurs activités fin septembre, augmentant la demande de minerai. Cependant, bien que les ratios nationaux et internationaux se soient redressés, ils restent en situation de perte, et la tendance générale devrait rester dominée par les contrats à long terme.

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