Le repli des contrats à terme pèse sur les cargaisons au comptant, le soutien des coûts limite le potentiel de baisse [Commentaire matinal SMM sur l’alliage d’aluminium de fonderie]

14/08 Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium coulé

Contrats à terme : La nuit dernière, le contrat d'alliage d'aluminium 2610 le plus actif a ouvert à 23 385 yuans/t, atteint un plus haut de 23 430 yuans/t et un plus bas de 23 185 yuans/t, puis a clôturé à 23 245 yuans/t, en baisse de 150 yuans/t, soit un repli de 0,64 %. Le volume d'échanges s'est établi à 4 851 lots, en baisse de 502 lots par rapport à la séance précédente ; pendant la phase de repli, le volume a reculé par rapport au chandelier baissier précédent. Les positions ouvertes s'établissaient à 18 916 lots, en baisse de 543 lots, et continuaient de diminuer nettement.

Écart quotidien spot-futures : Selon les données SMM, le 13 août, le prix spot SMM ADC12 affichait une prime théorique de 760 yuans/t par rapport au cours de clôture de 10 h 15 du contrat d'alliage d'aluminium coulé le plus actif (AD2610).

Warrants quotidiens : Les données du SHFE montrent qu'au 13 août, le total des warrants enregistrés d'alliage d'aluminium coulé s'élevait à 18 311 t, en hausse de 333 t par rapport au jour de bourse précédent. Parmi ceux-ci, total des warrants enregistrés par région : Shanghai 1 506 t, sans changement par rapport au jour de bourse précédent ; Guangdong 1 312 t, sans changement ; Jiangsu 4 376 t, sans changement ; Zhejiang 7 568 t, en hausse de 333 t ; Chongqing 2 764 t, sans changement ; et Sichuan 785 t, sans changement.

Déchets d'aluminium : Hier, le prix spot de l'aluminium SMM A00 a clôturé à 24 120 yuans/t, en baisse de 250 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et le marché intérieur des déchets d'aluminium a globalement suivi le repli. La semaine prochaine, les prix des déchets d'aluminium broyés de type « tense » selon la teneur en aluminium devraient être pénalisés par la stagnation des prix des matières premières et la faiblesse de la demande en aval, restant globalement sous pression ; la fourchette principale de transactions devrait se situer autour de 20 200 à 20 800 yuans/t.

Silicium métal : Hier, le silicium SMM #553 soufflé à l'oxygène en Chine de l'Est se situait à 9 100-9 200 yuans/t, le centre des prix progressant légèrement en glissement hebdomadaire. La contraction de l'offre due aux réductions de production chez les entreprises de silicium début août et les facteurs haussiers liés à la politique photovoltaïque ont déjà été en partie intégrés, et les contrats à terme sur le silicium métal sont passés à une consolidation latérale étroite après la hausse des prix. Les fondamentaux se sont améliorés, les prix disposent d'un soutien relativement solide à la baisse et le potentiel de repli est limité. La dynamique haussière est insuffisante, rendant improbable un rallye tendanciel ; le bras de fer entre les positions longues et les positions courtes a fait basculer les prix dans une phase de consolidation.

Marchés hors de Chine : Du côté des importations, les offres d'ADC12 à l'étranger ont légèrement reculé à 3 090-3 120 $/t, un repli plus faible qu'en Chine, ce qui a de nouveau creusé les pertes immédiates à l'importation, à environ 1 000 yuans.

Résumé : hier, les offres sur le marché de l’alliage d’aluminium étaient majoritairement orientées à la baisse, le prix ADC12 de SMM reculant de 200 yuans/tonne. Le repli des contrats à terme a encore pesé sur le sentiment du marché au comptant, et les entreprises ont généralement suivi en abaissant leurs offres. La demande en aval demeure en morte-saison, certaines entreprises étant encore en congé pour fortes chaleurs ou fonctionnant à charge réduite ; les commandes des utilisateurs finaux et la demande d’approvisionnement restent faibles, si bien que le marché au comptant ne dispose pas d’un élan haussier durable. Cependant, les coûts continuent d’apporter un certain soutien, car les prix de la ferraille d’aluminium demeurent globalement relativement élevés, ce qui laisse aux entreprises une marge limitée pour réduire davantage leurs prix. Le marché manque de potentiel de hausse tiré par la demande, tandis que la baisse est limitée par les coûts. Les prix de l’ADC12 devraient continuer d’évoluer latéralement dans une fourchette à court terme.

[Déclaration sur la source des données : à l’exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées par SMM à partir d’informations publiques, d’échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM. Elles sont fournies uniquement à titre indicatif et ne constituent pas un conseil de décision.]