Revue de mi-journée de l'étain du 13 août 2026
Aujourd'hui, les marchés de l'étain, en Chine comme à l'étranger, ont généralement reculé après une ouverture en hausse, les niveaux de prix s'étant repliés. Le contrat à terme sur l'étain le plus négocié du SHFE (sn2609) a ouvert à 432 860 yuans/t, a brièvement touché un sommet de 433 980 yuans/t en début de séance, puis s'est replié pour inscrire un creux intrajournalier de 422 050 yuans/t. La baisse s'est ensuite légèrement atténuée et la séance du matin s'est terminée à 425 070 yuans/t, en repli de 0,86 % par rapport au cours de compensation de la séance précédente. Côté LME, l'étain à trois mois est actuellement coté à 55 435 $US/t, en baisse de 0,18 %.
Sur le plan macroéconomique :
(1) Les données du département du Travail des États-Unis ont montré que le taux annuel de l'IPC non corrigé des variations saisonnières de juillet est ressorti à 3,4 %, tandis que l'IPC de base a progressé de 2,5 % en glissement annuel, tous deux conformes aux attentes du marché. Le repli régulier des données d'inflation a encore affaibli les anticipations des investisseurs quant à une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine en septembre et a légèrement atténué les pressions de politique macroéconomique.
(2) La Banque populaire de Chine a publié son rapport de mise en œuvre de la politique monétaire du deuxième trimestre 2026, soulignant qu'elle continuerait de mettre en œuvre une politique monétaire adéquatement accommodante. Le rapport indique qu'elle utilisera et ajustera les outils de politique monétaire de manière globale et en temps utile afin de maintenir une liquidité abondante, et qu'elle planifiera rapidement et adoptera des mesures supplémentaires pragmatiques et efficaces pour renforcer l'ajustement contracyclique, de manière à préserver la stabilité des marchés financiers et à créer un contexte de politique monétaire modéré pour l'économie réelle nationale.
Sur le marché au comptant, le repli marqué du niveau des prix à terme a fait de l'achat sur repli le principal thème de la séance. Lorsque les contrats à terme du matin sont rapidement tombés autour de 422 050 yuans/t, certains ordres ont été déclenchés et l'activité de négociation est restée modérée. Toutefois, après la satisfaction d'une partie de la demande à bas prix, le marché est resté globalement dans l'expectative ; en raison de la morte-saison traditionnelle de la consommation, les achats en volumes importants sont restés prudents.
Dans l'ensemble, bien que les dernières données de l'IPC et de l'IPC de base aux États-Unis aient été conformes aux attentes et que l'inflation se soit quelque peu atténuée, l'inertie de l'inflation demeure marquée et il reste encore une certaine distance par rapport à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale pour l'inflation de base. La publication des données comme prévu a conduit le marché à revoir à la baisse ses attentes d'une reprise des hausses de taux de la Réserve fédérale en septembre, mais cela n'a apporté qu'un assouplissement marginal et à court terme de la politique monétaire. Compte tenu d’orientations macroéconomiques relativement limitées et de fondamentaux stables de l’étain, le contrat d’étain le plus actif du SHFE pourrait rester dans une phase de consolidation dans une fourchette à court terme. À l’avenir, deux indicateurs fondamentaux du secteur sont à surveiller : premièrement, la publication effective des données relatives à l’offre de minerai ; deuxièmement, le rythme et le volume des exportations de lingots d’étain hors de Chine à la fin du mois.
![L'impact marginal des hausses de taux actuelles du dollar américain s'affaiblit, et les prix de l'étain ont rebondi dans une fourchette étroite autour du centre ce matin [Revue de midi de l'étain SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
