Actualités SMM du 13 août :
Marché des métaux :
À la clôture de mi-séance, la plupart des métaux de base sur le marché domestique ont reculé. Le cuivre SHFE a baissé de 0,5 % et l’aluminium SHFE de 0,9 %. Le plomb SHFE a progressé de 0,63 %. Le zinc SHFE a reculé de 0,27 %. L’étain SHFE a baissé de 0,86 %. Le nickel SHFE a reculé de 0,16 %.
Par ailleurs, le contrat à terme d’aluminium de fonderie le plus échangé a reculé de 1,33 %, et le contrat d’alumine le plus échangé a baissé de 1,62 %. Le contrat de carbonate de lithium le plus échangé est resté inchangé à 148 840 yuans/t. Le contrat de silicium métal le plus échangé a reculé de 0,64 %. Le contrat à terme de polysilicium le plus échangé a progressé de 0,75 %.
Les métaux ferreux ont tous reculé. Le minerai de fer a baissé de 0,14 %, le rond à béton de 0,5 % et le coil laminé à chaud de 0,37 %. L’acier inoxydable a reculé de 0,93 %. Charbon à coke et coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a baissé de 1,27 %, et le contrat de coke le plus échangé de 0,73 %.
Métaux de base à l’étranger : à 11 h 45, les métaux du LME étaient en baisse presque sur toute la ligne. Le cuivre LME a reculé de 0,2 %, l’aluminium LME de 0,89 % et le zinc LME de 0,4 %. L’étain LME a baissé de 0,18 %. Le nickel LME a reculé de 0,59 %. Le plomb LME a progressé de 0,21 %
Métaux précieux : à 11 h 45, l’or COMEX a progressé de 0,02 % et l’argent COMEX a reculé de 0,08 %. Métaux précieux domestiques : l’or SHFE a progressé de 0,34 % et le contrat d’argent SHFE le plus échangé a gagné 0,28 %.
Par ailleurs, à la clôture de mi-séance, le contrat à terme de platine le plus échangé a reculé de 0,52 % et le contrat à terme de palladium le plus échangé de 0,57 %.
À la clôture de mi-séance, le contrat de transport maritime de conteneurs sur la route Europe le plus échangé a progressé de 1,75 % à 1 630 points.
À 11 h 45 le 13 août, performance de mi-séance de certains contrats à terme :
Spot et fondamentaux
Cuivre :Prix spot du cuivre cathodique Guangdong #1 par rapport au contrat du mois le plus proche aujourd’hui : le cuivre de haute qualité a été coté avec une décote de 20 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard a été coté avec une décote de 120 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW a été coté avec une décote de 200 yuans/t, en baisse de 60 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre cathodique Guangdong #1 s’est établi à 108 250 yuans/t, en baisse de 160 yuans/t par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW s’est établi à 108 100 yuans/t, en baisse de 200 yuans/t par rapport à la séance précédente. Marché spot : les stocks à Guangdong ont diminué deux jours de suite, les arrivages ont reculé et les sorties d’entrepôt ont légèrement augmenté…
Front macro
Chine :
[La Chine élabore un nouveau cycle de plan d’action pour une amélioration durable de la qualité de l’air]Le Bureau de l’information du Conseil des affaires d’État a tenu aujourd’hui (le 13) une conférence de presse thématique dans le cadre de la série « 15e plan quinquennal », intitulée « Un bon départ et des premiers pas solides ». Lors de la conférence, il a été indiqué que la Chine a obtenu des résultats encourageants en matière de lutte contre la pollution atmosphérique, mais qu’il n’est pas encore temps de relâcher les efforts ; il faut maintenir patience et détermination. À l’heure actuelle, un nouveau cycle du plan d’action pour une amélioration durable de la qualité de l’air est en cours d’élaboration accélérée, et la campagne de protection du ciel bleu mettra l’accent sur des efforts « plus élevés, plus précis et plus scientifiques ». (CCTV News)
[Le volume cumulé des échanges sur le marché national d’échange des émissions de carbone a dépassé 930 millions de tonnes]Lors d’une conférence de presse thématique de la série « Un bon départ pour le 15e plan quinquennal » tenue par le Bureau de l’information du Conseil des affaires d’État le 13 août, le ministre de l’Écologie et de l’Environnement Huang Runqiu a déclaré qu’à fin juillet, le volume cumulé des échanges sur le marché national d’échange des émissions de carbone avait dépassé 930 millions de tonnes, ce qui, tout en favorisant des réductions d’émissions à faible coût dans l’ensemble des secteurs, a aussi fortement accéléré la transition verte et bas carbone. (Agence Xinhua)
[Shanghai : promotion de l’émission de « bons de puissance de calcul », « bons de modèles » et « bons de corpus » afin de réduire le coût d’utilisation de facteurs numériques tels que les données publiques, la puissance de calcul, les modèles et les corpus]Shanghai a publié le Plan d’action pour la mise en œuvre des « Plusieurs mesures visant à promouvoir davantage le développement de l’investissement privé ». Il indique que des subventions à la puissance de calcul seront mises en œuvre conformément aux lois et règlements, afin de soutenir les entreprises privées dans la location de ressources de calcul intelligent pour la R&D, l’entraînement et les applications de grands modèles, et d’encourager les établissements d’enseignement supérieur, les instituts de recherche et les entreprises publiques à utiliser les ressources de stockage de données et de calcul construites par divers acteurs, y compris des entreprises privées. La ville publiera et mettra à jour dynamiquement une liste d’accès ouvert aux données publiques, soutiendra les entreprises privées dans le développement approfondi et l’utilisation scénarisée de certaines données publiques, promouvra l’émission de « bons de puissance de calcul », « bons de modèles » et « bons de corpus », et réduira le coût d’utilisation de facteurs numériques tels que les données publiques, la puissance de calcul, les modèles et les corpus. Elle développera des entreprises de référence et des entreprises de plateforme pour la transformation numérique urbaine, et guidera les entreprises privées à participer à la construction de projets de transformation numérique et à l’exploitation de scénarios dans des domaines tels que le transport, la logistique et les services publics. Elle encouragera les entreprises privées à construire des projets de démonstration pour de nouvelles infrastructures, telles que des applications blockchain et des applications de robots à grande échelle. (Jinshi Data APP)
[Les opérations de repo inversé de la PBoC ont enregistré un retrait net de 1 milliard de yuans sur la journée]La PBoC n’a effectué aucune opération de repo inversé aujourd’hui ; comme 1 milliard de yuans de repos inversés à 7 jours arrivaient à échéance aujourd’hui, elle a enregistré un retrait net de 1 milliard de yuans sur la journée.
Dollar américain :
À 11 h 45, l’indice du dollar américain a progressé de 0,01 % à 100. L’inflation sous-jacente américaine en juillet a été modérée, ce qui a probablement atténué la pression sur la Fed pour relever les taux. Des données publiées mercredi par le Bureau of Labor Statistics ont montré qu’en excluant les catégories plus volatiles de l’alimentation et de l’énergie, le CPI sous-jacent a augmenté de 0,2 % sur un mois en juillet. La hausse sur un an a été de 2,5 %, inchangée, au plus bas rythme depuis mars 2021. Globalement, le CPI de juillet a progressé de 0,1 % sur un mois et de 3,4 % sur un an. Le rapport a montré que le choc des prix de l’énergie déclenché par la guerre Iran–États-Unis a continué de s’estomper en juillet. Alors que la Fed débattait d’un relèvement des taux lors de sa réunion de septembre, ces chiffres pourraient lui avoir donné davantage de marge pour arbitrer entre les pressions inflationnistes et le récent ralentissement des embauches. Avant la réunion de septembre, les décideurs devaient encore examiner d’autres rapports sur l’emploi et l’inflation, et les investisseurs suivaient de près un discours que le président de la Fed, Wosh, devrait prononcer plus tard ce mois-ci lors du symposium annuel de Jackson Hole. Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont progressé et les rendements des bons du Trésor américain sont restés globalement stables. Les investisseurs ont réduit leurs paris sur une hausse des taux en septembre.
Selon le « FedWatch » du CME, la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en septembre était de 59,9 %, tandis que la probabilité de hausses cumulées totalisant 25 pdb était de 40,1 %. La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en octobre était de 45,3 %, tandis que les probabilités de hausses cumulées totalisant 25 pdb et 50 pdb étaient respectivement de 44,9 % et 9,8 %. (Jin10 Data APP)
Une note de recherche de CITIC Securities a indiqué que le CPI américain de juillet a pleinement répondu aux attentes ; l’inflation sous-jacente est restée modérée ; et les effets secondaires de l’inflation étaient faibles, contribuant à apaiser davantage les inquiétudes du marché quant aux risques inflationnistes. Nous continuons de penser que l’inflation américaine manque de forte persistance, et que le CPI global sur un an devrait globalement maintenir un ralentissement modéré au T3 et toucher un point bas en septembre, puis rebondir légèrement au T4 cette année et reculer rapidement d’ici mars prochain. Nous continuons d’anticiper que la Fed restera en pause tout au long de cette année, et qu’il existe encore une marge pour de nouvelles révisions à la baisse des anticipations de hausses de taux intégrées par le marché des dérivés.
Une note de recherche de CICC a indiqué que le CPI américain de juillet a augmenté de 0,1 % sur un mois en données corrigées des variations saisonnières et de 3,4 % sur un an ; l’inflation sous-jacente a été de 0,2 % sur un mois et de 2,5 % sur un an — les deux conformes aux attentes du marché. Les prix de l’énergie ont continué de se replier, mais depuis août les prix internationaux du pétrole ont de nouveau augmenté, accroissant l’incertitude sur l’évolution future des prix de l’énergie. Pour l’inflation sous-jacente, les biens ont été relativement solides tandis que les services ont été relativement faibles ; en particulier, les prix des produits des technologies de l’information tels que les ordinateurs et les logiciels ont continué d’augmenter, reflétant que le déséquilibre offre-demande entraîné par l’expansion des dépenses d’investissement en IA se transmettait progressivement au consommateur. Nous pensons que l’inflation américaine pourrait être entrée dans une nouvelle phase, avec des moteurs se déplaçant progressivement de chocs d’offre tels que les droits de douane et les prix du pétrole vers une expansion de la demande portée par l’investissement en IA, ce qui pourrait prolonger la durée de l’inflation. Pour la Fed, ces données ont atténué la pression à court terme pour relever les taux, mais par rapport à une inflation tirée par l’offre, une inflation tirée par la demande nécessite une attention accrue des décideurs.
Autres devises :
Le gouverneur adjoint de la RBA, Kent, a déclaré que la politique monétaire australienne était actuellement restrictive ; trois hausses de taux consécutives plus tôt cette année pesaient désormais sur l’économie, et un dollar australien plus fort avait encore renforcé cet effet. Il a déclaré : « Les éléments suggèrent que la politique monétaire australienne est quelque peu restrictive, et que le resserrement mis en œuvre plus tôt cette année produit ses effets. Les coûts d’emprunt ont augmenté, les remboursements hypothécaires ont progressé, les conditions sur le marché du logement existant se sont affaiblies, et le dollar australien s’est également apprécié depuis le début de l’année. » Il a ajouté que la croissance de la demande globale semblait ralentir, précisant que c’était ce que les décideurs souhaitaient observer et que cela était nécessaire pour ramener l’inflation vers l’objectif. (Jin10 Data APP)
Données :
Aujourd’hui seront publiés : le rendement maximal de l’adjudication des bons du Trésor américain à 10 ans (12 août), le ratio de couverture de l’adjudication des bons du Trésor américain à 10 ans (12 août), les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 8 août, le PPI américain de juillet sur un an, le PPI américain de juillet sur un mois ; le PIB préliminaire du T2 au Royaume-Uni sur un an, le PIB sur trois mois au Royaume-Uni pour juin sur un mois, la production manufacturière du Royaume-Uni en juin sur un mois, la balance commerciale des biens du Royaume-Uni en juin (corrigée des variations saisonnières), la production industrielle du Royaume-Uni en juin sur un mois ; ainsi que la production industrielle de la zone euro en juin sur un mois, entre autres. En outre, JD.com tiendra sa conférence téléphonique sur les résultats du T2 ; Hammack, membre votant du FOMC en 2026 et président de la Fed de Cleveland, prononcera une allocution ; et Barkin, membre votant du FOMC en 2027 et président de la Fed de Richmond, s’exprimera sur les perspectives économiques.
Pétrole brut :
À 11 h 45, les prix du pétrole sur les deux marchés étaient en baisse, le WTI reculant de 0,96 % et le Brent de 0,82 %.
Les prix du pétrole ont légèrement reculé, les traders attendant des signes de progrès vers la réouverture du détroit d’Ormuz. Concernant la situation au Moyen-Orient, il n’y avait pratiquement aucun signe de progrès vers la réouverture du détroit d’Ormuz, et le président américain Trump a déclaré que les États-Unis avaient un « contrôle total » sur cette voie maritime. L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a indiqué qu’alors que la guerre États-Unis–Iran se poursuivait, le marché pétrolier mondial faisait face à un déficit d’offre de 1,8 million de barils par jour ce trimestre, soit plus du double de sa prévision précédente ; le déficit d’offre de pétrole en 2026 pourrait atteindre son niveau le plus élevé en cinq ans. Selon l’American Automobile Association, aux États-Unis, les prix de l’essence et du diesel n’avaient jamais été aussi élevés à cette période de l’année. (Jin10 Data APP)
Aperçu du marché spot :
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►![L’écart de prix à la date de livraison est resté important et les prix du cuivre ont fortement augmenté ; peu d’acheteurs ont acheté [SMM South China Spot Copper]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JnFuh20251217171711.jpg)
