Le cuivre au LME et au SHFE a reculé après une forte hausse nocturne, les perturbations géopolitiques divisant la structure au comptant [Commentaire matinal SMM sur le cuivre]

SMM, 13 août : Pendant la nuit, le cuivre du LME a ouvert à 14 230 $/t. En début de séance, il a progressé jusqu’à un sommet de 14 262 $/t, puis a chuté nettement, touchant 14 096,5 $/t vers la fin de la séance avant de finalement clôturer à 14 109,5 $/t, en baisse de 0,31 %. Le volume d’échanges a atteint 16 900 lots, tandis que les positions ouvertes ont atteint 263 000 lots, en hausse de 1 892 lots par rapport à la séance précédente, les opérateurs baissiers ayant renforcé leurs positions. Pendant la nuit, le contrat de cuivre le plus actif du SHFE, échéance 2609, a ouvert à 108 610 yuans/t et a immédiatement touché un sommet de 109 730 yuans/t. Il a ensuite reculé progressivement, touchant 107 730 yuans/t vers la fin de la séance et clôturant finalement à 107 780 yuans/t, en baisse de 0,36 %. Le volume d’échanges a atteint 34 000 lots, tandis que les positions ouvertes ont atteint 212 000 lots, en baisse de 2 364 lots par rapport à la séance précédente, les opérateurs haussiers ayant réduit leurs positions. Sur le plan macroéconomique, les données de l’IPC américain de juillet ont été modérées, et les attentes du marché quant à la probabilité d’une hausse des taux en septembre sont retombées à environ 40 %. Au Moyen-Orient, l’Iran a déclaré que le cessez-le-feu n’avait pas besoin d’être prolongé, le Pakistan a indiqué que la date limite du mémorandum d’entente pouvait être repoussée, le Koweït a déjoué un projet d’attaque et Trump a affirmé que les États-Unis contrôlaient totalement le détroit d’Ormuz. Alors que l’incertitude au Moyen-Orient persistait et que les données d’inflation étaient conformes aux attentes, les prix du cuivre ont grimpé pendant la nuit avant de se replier. Côté fondamentaux, les expéditions du côté de l’offre ont augmenté à l’approche de la livraison, et l’offre disponible s’est légèrement détendue. Toutefois, le cuivre de haute qualité est resté tendu, tandis que l’offre de cuivre non enregistré était abondante, créant une divergence structurelle globale. Côté demande, les prix élevés du cuivre et la basse saison ont limité la demande, celle-ci restant durablement faible et ne s’améliorant guère. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient évoluer latéralement aujourd’hui avec une tendance légèrement ferme.