L'explosion de la demande de puissance de calcul pour l'IA alimente la hausse continue des activités de feuille de cuivre ; les connecteurs haut débit pour câbles en cuivre se renforcent, Taichenguang mène les gains [SMM Express]

SMM, le 12 août –

Le rapport semestriel de Foxconn Industrial Internet affiche une croissance robuste, confirmant la forte prospérité des infrastructures de calcul IA et ravivant la confiance dans la chaîne d’interconnexion haut débit. Dans un contexte d’expansion de la puissance de calcul, les câbles cuivre haut débit, solution clé d’interconnexion courte portée pour serveurs IA, ont suscité l’intérêt de certains fonds. Parallèlement, selon SMM, la course à l’installation des batteries de puissance, la vigueur du stockage d’énergie et l’explosion de la demande de calcul IA se conjuguent pour faire grimper le taux d’utilisation dans l’industrie des feuilles de cuivre. À 10 h 47 le 12 août, le concept d’interconnexion par câble cuivre haut débit gagnait 2,31 %. Parmi les valeurs : T&S Communications et Recode Era ont bondi de plus de 7 %, tandis que Hengdong Optics, Far East Smarter Energy, Changxin Bochuang, Xinying Technology, ZTT et Zhaolong Interconnect menaient la hausse.

Actualités

[Shanghai construira des clusters de calcul intelligents ultra-grands de 100 000 cartes à Songjiang, Lingang, Qingpu, etc.]La Commission municipale de l’économie et de l’information de Shanghai a publié le « Plan de développement de l’industrie du logiciel et des services informatiques de Shanghai pour le 15e plan quinquennal ». Il prévoit un système d’approvisionnement à plusieurs niveaux coordonnant « grands clusters + petits clusters + edge computing », avec la construction de clusters de calcul intelligents ultra-grands de classe 100 000 cartes à Songjiang, Lingang et Qingpu, et de clusters de classe 1 000 cartes à Baoshan, Pudong et Jiading. Les data centers et salles télécoms traditionnels seront orientés vers des centres de calcul intelligents de périphérie de classe 100 cartes, afin de répondre aux besoins de très faible latence des entreprises et des particuliers. Centré sur la finance, l’éducation, la santé, la culture et le tourisme, et l’industrie, le plan déploiera des plateformes de Model as a Service (MaaS) proposant places de marché industrielles, personnalisation et hébergement de modèles, construction d’agents, développement low-code, interfaces API, fourniture et gestion de puissance de calcul, inférence IA et autres services pour renforcer le cloud de calcul intelligent. Il met également l’accent sur les architectures de modèles de nouvelle génération et l’exploration multivoie de solutions techniques non-Transformer, telles que les modèles d’espace d’état, les variantes de réseaux de neurones récurrents et les réseaux neuronaux liquides. Les travaux seront accélérés pour mettre en place des systèmes technologiques de modèles fondamentaux d’avant-garde pour l’intelligence physique, les modèles du monde, l’intelligence quantique et l’intelligence neuromorphique. Les technologies de réseautage de clusters de calcul intelligent à très grande échelle seront abordées, en mettant l’accent sur les segments clés comprenant les puces de calcul haute performance (GPU/NPU), les puces quantiques (QPU), les interconnexions optiques à haute vitesse (CPO), la mémoire à large bande passante (HBM) et les serveurs hétérogènes, afin d’améliorer l’offre de matériel de calcul intelligent et de favoriser l’intégration approfondie des puces indigènes avec les grands modèles dominants. L’accent sera également mis sur le stockage et la récupération de nouvelle génération ainsi que sur la synergie numérique-analogique afin de réaliser des percées dans des technologies clés telles que le traitement hétérogène de haute précision, la fusion multimodale native et l’alignement dynamique des valeurs, et de construire un raisonnement complexe automatisé couvrant l’ensemble du cycle de vie des corpus.

[FII : Résultat net du S1 2026 en hausse de 95,99 % en glissement annuel, la demande de calcul IA a continué de monter en flèche durant la période]FII a annoncé le 11 août que le chiffre d’affaires du S1 2026 s’élevait à 557,861 milliards de yuans, en hausse de 54,63 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 23,74 milliards de yuans, en hausse de 95,99 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée, après déduction des éléments exceptionnels, s’établissait à 22,984 milliards de yuans, en hausse de 96,99 % en glissement annuel. Le bénéfice de base par action était de 1,2 yuan. La société prévoit de ne pas distribuer de dividendes en espèces, de ne pas émettre d’actions gratuites et de ne pas convertir les réserves de capital en capital social. L’évolution du chiffre d’affaires est principalement due à la forte demande de puissance de calcul IA, à l’augmentation régulière de la part de marché auprès des principaux clients et à la bonne performance des activités de services cloud, qui ont stimulé la croissance globale des revenus. L’évolution du bénéfice net est principalement due à la forte demande de puissance de calcul IA, les activités principales de la société ayant enregistré une amélioration régulière de leur rentabilité. (Données Jin10)

[CoreWeave : le chiffre d’affaires du deuxième trimestre double, l’action bondit de 12 % après les heures de cotation]CoreWeave (CRWV.O) a progressé de 12 % lors des échanges après la clôture mardi, après avoir annoncé un chiffre d’affaires au deuxième trimestre de 2,58 milliards de dollars, en hausse de 112 % en glissement annuel et dépassant les attentes de Wall Street, ce qui indique que la demande de puissance de calcul IA continue de croître rapidement ; la perte nette s’est élevée à 626 millions de dollars, contre 290 millions de dollars pour la même période l’an dernier ; le carnet de commandes a atteint 104 milliards de dollars, avec des projets en construction totalisant 1,5 gigawatt de capacité. CoreWeave accélère l’expansion de ses activités de centres de données, rivalisant avec les géants du cloud computing tels qu’Amazon, Google et Microsoft pour conquérir le marché des centres de données équipés de puces capables d’exécuter des modèles d’IA générative. Cependant, CoreWeave n'a pas encore atteint la rentabilité. À la fin du trimestre, sa dette au bilan s'élevait à 35 milliards de dollars, utilisée pour couvrir les coûts d'acquisition de GPU NVIDIA et d'autres équipements. Ce trimestre, Meta a annoncé un investissement supplémentaire de 21 milliards de dollars dans CoreWeave. De plus, CoreWeave a annoncé un accord de coopération pluriannuel avec Anthropic et a reçu un engagement de 6 milliards de dollars de la société de trading quantitatif Jane Street. (Données Jin10)

[La puce IA haute puissance de nouvelle génération d'Axera passe le tape-out, prend en charge la cascade multi-puces pour l'inférence de grands modèles complets en périphérie] Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du rapport semestriel 2026 d'Axera, on a appris que la puce IA haute performance et haute puissance de nouvelle génération de l'entreprise a passé le tape-out, avec une augmentation significative des spécifications de puissance de calcul, dotée d'une bande passante élevée, et prend en charge la cascade à deux ou quatre puces, permettant une inférence haute performance de grands modèles complets en périphérie.

[Intention de coopération stratégique conclue, Huawei fournira des équipements de calcul Ascend à Beijing Data Group] Selon Beijing Data Group, le 7 août, Beijing Data Group et Huawei ont tenu des entretiens de travail et ont conclu une intention de coopération stratégique. Ensuite, les deux parties se concentreront sur l'approfondissement de la coopération dans les clusters de puissance de calcul et la construction d'infrastructures de calcul à l'échelle de la ville. La filiale de Beijing Data Group, Tongniu Information, participera à la construction de l'infrastructure de calcul de la ville de Pékin, en coordonnant le déploiement, les opérations quotidiennes et les services de calcul des clusters de calcul auto-innovés du groupe. Huawei soutiendra pleinement Beijing Data Group dans la promotion de la disposition à l'échelle de la ville du calcul auto-innové, en fournissant des équipements de calcul Ascend avancés, des solutions techniques complètes et un support de service pour construire conjointement une fondation de calcul de confiance à l'échelle de la ville à Pékin, libérant continuellement la valeur des moteurs de calcul et offrant un support de calcul stable et fiable pour le développement de « Pékin, Intelligence Numérique ».

[Nvidia annonce un partenariat avec six géants financiers pour mettre en place un système de financement d'infrastructure d'IA de 500 milliards de dollars]Nvidia (NVDA.O) a annoncé le 10, heure locale, avoir établi un partenariat stratégique avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs et KKR pour créer une plateforme indépendante de financement de calcul, visant à mobiliser plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers à long terme pour la construction d'infrastructures d'intelligence artificielle. Nvidia a déclaré que la nouvelle plateforme de financement transforme l’infrastructure de calcul et d’IA full-stack de Nvidia en une classe d’actifs investissable pour les capitaux mondiaux, élargit l’accès aux usines d’IA, assure des revenus à long terme liés à l’utilisation et soutient la croissance de l’écosystème de Nvidia dans les ventes de matériel et les applications logicielles.

[Tesla : le plan Terafab est lancé au Texas, visant plus d’un térawatt de capacité de calcul par an]Le 6 août, Tesla (TSLA.O) a déclaré qu’au début de cette année, SpaceX et Tesla avaient annoncé le lancement du projet « Terafab », la plus grande initiative de fabrication de puces au monde, intégrant puces logiques, puces mémoire et technologie d’assemblage avancée dans une seule installation. En avril, Tesla a commencé la construction d’une nouvelle usine de R&D sur le campus nord de sa Gigafactory du Texas, précurseur de Terafab. Et aujourd’hui, nous avons officiellement annoncé que Terafab sera située dans le comté de Grimes, au Texas. Cette installation sera une usine de fabrication de tranches de semi-conducteurs avancée, conçue pour combler le fossé considérable entre la capacité actuelle d’approvisionnement mondial en puces et la demande future en calcul. La demande combinée de puces de SpaceX et Tesla devrait dépasser 1 térawatt (TW) de puissance de calcul, dépassant de loin la capacité d’approvisionnement mondiale actuelle. Nous remercions grandement nos fournisseurs de puces actuels et les encourageons à augmenter leur capacité dans la mesure du possible, mais l’écart croissant entre l’offre et la demande à l’avenir est la raison principale du projet Terafab. L’objectif de Terafab est de fabriquer de nouvelles capacités de calcul à une échelle et une vitesse sans précédent. Le projet prévoit de construire une usine verticalement intégrée avec une surface de fabrication dépassant 100 millions de pieds carrés. L’installation couvrira la fabrication, l’assemblage et le test de puces logiques et de puces mémoire avancées. La concentration de ces processus sur un seul site facilitera une itération rapide et accélérera le déploiement de nouvelle puissance de calcul.

[ZTE s’associe à Sky47 pour construire le plus grand centre de données de calcul intelligent du Pakistan] Récemment, la cérémonie d’inauguration de Sky47 Karakoram-01, le plus grand centre de données intégré à usage général et de calcul intelligent du Pakistan, construit conjointement par ZTE et Sky47, le principal fournisseur de services cloud du Pakistan, s’est tenue à Islamabad. En tant que premier centre de données personnalisé de niveau III natif de l’IA au Pakistan, Sky47 Karakoram-01 a une capacité totale d’alimentation électrique de 8,5 MW. Le centre fournira un cloud computing robuste, un hébergement de données et un support de services numériques avancés dans tout le Pakistan, répondant pleinement aux besoins en puissance de calcul des gouvernements et des entreprises dans des domaines tels que l'intelligence artificielle (IA), l'apprentissage automatique (ML) et le calcul haute performance (HPC).

La ruée sur l'installation de cellules de batteries de puissance et la forte demande de la chaîne industrielle de l'IA maintiennent la progression du taux d'exploitation des feuilles de cuivre.

Selon SMM, en juillet, le taux d'exploitation de l'industrie des feuilles de cuivre a continué de grimper, soutenu par une forte demande finale en aval. Dans le secteur des batteries au lithium, les calendriers de production des principales entreprises chinoises de batteries au lithium ont atteint un nouveau record en juillet. La ruée sur l'installation de cellules de batteries de puissance a stimulé les calendriers de production, et la demande de feuilles de cuivre pour batteries au lithium est restée positive. Dans le segment des circuits électroniques, la demande liée à la chaîne industrielle de l'IA est restée forte ; les capacités ont continué de se déplacer vers les produits haut de gamme, et la demande de feuilles de cuivre pour circuits électroniques, toutes spécifications confondues, est restée robuste.

Témoignages des différents acteurs

Le rapport de recherche de CSC Financial note que la mise à l'échelle des modèles de pointe est entrée dans une phase de développement parallèle à voies multiples. Selon les estimations du secteur, Anthropic Mythos 5 et Fable 5 comptent respectivement 8 000 milliards et 5 000 milliards de paramètres ; Kimi K3 totalise 2 800 milliards de paramètres ; et ByteDance entraînerait actuellement un modèle pouvant atteindre 10 000 milliards de paramètres. Le post-entraînement s'étend en outre à des trajectoires d'agents d'un million de tokens, des milliers d'appels d'outils et des tâches complexes durant plusieurs heures. La revue RSI publiée le 8 juillet a couvert 1 250 articles, dont 74 % publiés en 2026, ce qui témoigne d'une nette accélération de l'automatisation de la R&D en IA. Nous pensons que la concurrence entre modèles passe d'une simple expansion des paramètres à une évolution coordonnée impliquant le pré-entraînement, l'apprentissage par renforcement, le calcul en temps d'inférence, RSI et les capacités d'agents à long terme. La demande en puissance de calcul s'étendra de l'entraînement à l'inférence et à l'exécution par agents. Nous restons optimistes quant à l'écosystème des dépenses d'investissement des grands acteurs, aux puces nationales et aux super-nœuds, aux services de calcul, au Pre-AI, aux applications d'IA B2B et à l'inférence locale.

Le rapport de recherche de Founder Securities indique que le rebond du marché après une survente est entré dans une phase critique, avec une divergence qui se dessine entre les secteurs technologiques et les secteurs de croissance cyclique. Continuez de vous concentrer sur les opportunités d’allocation dans trois domaines. Premièrement, les valeurs technologiques nécessitent également un positionnement sélectif par structure. Au niveau des indices, le Sci-Tech Innovation Board et le ChiNext ont rebondi d’environ 10 % par rapport à leurs points bas, et il subsiste un potentiel de hausse par rapport à l’amplitude typique de rebond de survente des grands thèmes. Le récit sur l’IA a connu quelques changements après la publication des résultats des fournisseurs de services cloud (CSP) américains, les dépenses d’investissement concurrentielles s’affaiblissant légèrement ; les activités cloud et une trésorerie saine sont des facteurs décisifs. Par conséquent, au sein de l’IA, le matériel et les applications deviendront plus équilibrés. Concentrez-vous sur les noms clés de la puissance de calcul à l’étranger avec une faible concentration, ainsi que sur les segments de la puissance de calcul domestique offrant une forte visibilité des bénéfices, comme l’équipement et les matériaux semi-conducteurs ; les applications d’IA relativement sous-évaluées et le Hang Seng Tech méritent de l’attention. Deuxièmement, surveillez les opportunités dans les actifs HALO, les anticipations de hausse des taux de la Fed américaine s’atténuant. Au-delà des métaux non ferreux et des produits chimiques liés aux ressources de base, les énergies anciennes et nouvelles survendues, y compris les réseaux électriques et l’équipement électrique, le charbon et la pétrochimie, etc. Troisièmement, les principales valeurs pharmaceutiques dont les fondamentaux s’améliorent, avec une faible concentration et des vents contraires qui s’apaisent.

CITIC Securities' rapport de recherche indique que depuis 2023, le développement rapide de l’IA a entraîné la mise à niveau itérative de la technologie des modules optiques. De nouvelles technologies comme les améliorations de la vitesse des puces optiques, l’intégration de la photonique sur silicium et l’architecture CPO entraînent conjointement la mise à niveau itérative des équipements de test des modules optiques. Combinée à l’expansion rapide de l’infrastructure de puissance de calcul de l’IA, cela stimule une « augmentation en volume et en prix » des équipements de test des modules optiques. Actuellement, les acteurs internationaux restent relativement en avance sur le marché haut de gamme à 1,6 T, mais les entreprises nationales accélèrent leur rattrapage, l’écart se réduisant progressivement. Nous sommes optimistes quant au développement à long terme de l’industrie nationale des modules optiques et à la tendance de substitution des importations pour les équipements de test des modules optiques haut de gamme.

China Merchants Securities, en examinant neuf fortes corrections du marché des actions A depuis 2015, a constaté que les fortes baisses étaient principalement déclenchées par des chocs externes ou des risques de liquidité, la stabilisation étant marquée par des réponses politiques. La fenêtre moyenne de rebond après une correction est de 34 jours de bourse, l’indice Wind All A-Share rebondissant de plus de 19 % en moyenne, et plus la baisse précédente est importante, plus le rebond ultérieur a tendance à être important. La performance sectorielle présente une rotation « en deux phases » : durant les 10 premiers jours de bourse d'un rebond, les secteurs à bêta élevé et survendus comme l'électronique et l'informatique mènent les hausses ; après 20 à 60 jours de bourse, le marché se tourne vers des thèmes soutenus par les fondamentaux, tels que l'équipement électrique et l'alimentation et boissons. Pour le cycle actuel, une allocation en deux étapes est recommandée : dans un premier temps, privilégier les TMT et autres secteurs survendus à bêta élevé (en mettant l'accent sur les leaders de la puissance de calcul en Chine et à l'étranger) ; après 10 à 20 jours de bourse, revenir à un rééquilibrage basé sur les fondamentaux, en se concentrant sur l'équipement électrique, les produits pharmaceutiques et chimiques, le charbon et les valeurs financières non bancaires. Parmi les thèmes sectoriels, les principales opportunités à saisir sont le potentiel de rattrapage dans la chaîne de hausse des prix de la puissance de calcul à l'étranger, l'élasticité du matériel de puissance de calcul domestique, et la valeur de l'or en tant qu'actif refuge et de rééquilibrage. L'allocation globale s'articule autour de trois grands thèmes : l'innovation technologique, l'internationalisation des entreprises, et le rééquilibrage des secteurs traditionnels à faible valorisation.

Selon une étude de CICC, depuis la mi-juin, les chaînes mondiales de l'IA ont connu des replis notables, la Corée du Sud — caractérisée par un effet de levier élevé, une forte concentration et une participation élevée des particuliers — étant la plus touchée. Ce repli s'explique par les effets amplificateurs de la forte concentration et du levier élevé, les perturbations des facteurs macroéconomiques (comme les anticipations de hausse des taux de la Fed et le nouveau blocus du détroit d'Ormuz faisant grimper les prix du pétrole), et les inquiétudes du marché quant à une nouvelle bulle de l'IA (par exemple, la location de puissance de calcul par Meta, la baisse des dépenses en jetons). En réalité, avant l'éclatement final de la bulle en mars 2000, le marché des valeurs technologiques a connu au moins quatre cycles de corrections de grande ampleur et prolongées. Les déclencheurs de ces baisses sont très similaires à ceux de l'ajustement actuel : des revers à court terme dans les tendances sectorielles, des vents contraires dans l'environnement macroéconomique, et un sentiment de valorisation surchauffé. Le rebond ultérieur des valeurs technologiques a également été dû à l'apaisement de ces trois pressions. Par conséquent, pour que le marché se stabilise et entame même une nouvelle phase de hausse, trois facteurs sont nécessaires : la digestion de la forte concentration et du levier élevé (en grande partie réalisée), l'apaisement des anticipations de hausse des taux de la Fed ou leur annonce effective (à surveiller lors de la réunion du FOMC de juillet), et surtout, de nouveaux catalyseurs provenant des rapports sur les résultats et de l'évolution du secteur (la saison des résultats de juillet-août).

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