Perturbations macroéconomiques et interaction des fondamentaux : les prix du plomb continuent de se consolider à des sommets [Résumé SMM de la réunion matinale sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 901,5 $/t, poursuivant la tendance haussière de la séance précédente, sa moyenne mobile se redressant de nouveau. Le plus haut intrajournalier a atteint 1 909 $/t, un sommet de près de deux semaines. En seconde partie de séance, le plomb du LME s'est négocié principalement au-dessus de 1 900 $/t avant de clôturer à 1 903 $/t, en hausse de 0,13 %.

Pendant la nuit, le contrat le plus actif du plomb au SHFE 2609 a ouvert à 15 905 ¥/t. Sous la pression de l'accumulation des stocks sous warrant, le plomb du SHFE a baissé après l'ouverture pour atteindre environ 15 830 ¥/t. Ensuite, à mesure que les vendeurs réduisaient leurs positions, le plomb du SHFE a consolidé entre 15 845 et 15 900 ¥/t puis a clôturé à 15 860 ¥/t, en baisse de 0,28 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 480,43 millions de lots, en baisse de 3 480 lots par rapport à la séance précédente. Lors des dernières séances, l'intérêt ouvert du contrat 2609 du plomb au SHFE s'est progressivement reporté sur le contrat 2610 ; le contrat 2610 détient actuellement un intérêt ouvert de 67 587 lots, l'attention se tournant vers un prochain changement du contrat le plus traité.

Sur le front macroéconomique :

Le détroit d'Ormuz pourrait rester difficile à « relancer » ; l'Iran affirme qu'il ne rouvrira pas sans conditions, et l'armée américaine aurait tiré sur des navires liés à l'Iran. Plus tôt, les prix du pétrole ont plongé en séance, et le Pakistan a déclaré que les États-Unis et l'Iran étaient « proches de parvenir à un accord ». L'inflation américaine (CPI) de mercredi pourrait-elle réserver une « surprise dovish » ? Goldman Sachs estime que l'inflation pourrait être inférieure aux attentes du consensus, tandis que HSBC parie sur des données « modérées ». Le porte-parole de la Fed : même les « propos musclés » de Warsh ne peuvent rivaliser avec les données ; deux rapports sur l'inflation pourraient décider du sort d'une hausse des taux en septembre.

:

Sur le marché au comptant du plomb hier, le plomb du SHFE a fortement monté et les fournisseurs ont activement vendu. Les fonderies de plomb électrolytique ont notamment abaissé leurs offres départ usine, les cotations des principales régions productrices s'établissant au pair avec le prix moyen du plomb n°1 SMM à la sortie d'usine. Pour le plomb secondaire, les pertes des fonderies se sont progressivement résorbées, l'offre du marché a relativement augmenté et les décotes sur le plomb affiné secondaire se sont élargies, s'établissant entre 100 et 50 ¥/t sous le prix moyen du plomb n°1 SMM, départ usine. Les entreprises en aval étaient dominées par un sentiment d'attentisme ; certaines étaient prudentes quant aux achats à des niveaux élevés, tandis que d'autres effectuaient des achats juste-à-temps, ce qui a entraîné des transactions de commandes au comptant modérées.

Stocks : Au 10 août, les stocks de plomb du LME s'élevaient à 420 300 tonnes, en baisse de 1 500 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; les stocks totaux sous warrant de lingots de plomb du SHFE étaient de 60 927 tonnes, en hausse de 3 874 tonnes par rapport à la semaine précédente.

Prévisions du prix du plomb pour aujourd'hui :

La situation dans le détroit d'Ormuz restait volatile, les investisseurs demeurant prudents et en retrait à l'approche des données clés sur l'inflation américaine. Du côté des fondamentaux du plomb, l'accumulation des stocks de lingots de plomb avant livraison s'est déroulée comme prévu, limitant le potentiel de hausse des prix du plomb. Cependant, les arrêts pour maintenance dans les fonderies de plomb primaire ont alimenté des attentes modérées de resserrement de l'offre. Les prix du plomb devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés. Il est également à noter que, à mesure que les prix du plomb augmentent, les pertes dans le plomb secondaire se résorbent progressivement, et les plans de réduction de production de certaines fonderies pourraient changer. Parallèlement, la décote du plomb secondaire s'élargit, l'écart de prix par rapport au plomb primaire dépassant déjà les 100 yuans. À l'avenir, il conviendra de surveiller l'impact de l'évolution de la production des entreprises de plomb secondaire sur les prix du plomb.

Déclaration sur les sources de données : Les autres données au-delà des informations publiquement disponibles sont toutes basées sur des informations publiques, des communications de marché et les modèles de bases de données internes de SMM, traitées et dérivées par SMM, à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel.