La demande des centres de données d'IA pourrait aggraver les déficits de MGP

African Rainbow Minerals (ARM) prévoit de rouvrir la mine de platine de Bokoni en Afrique du Sud avec un investissement de 15,2 milliards de rands sur sept ans, visant une production annuelle de MGP allant jusqu'à 400 000 onces à partir de 2030 environ. Le projet fait suite à une nouvelle étude de faisabilité et à une dépréciation antérieure de 2,2 milliards de rands au cours de l'exercice 2025 d'ARM. La relance a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à l'intensité capitalistique et à la génération de trésorerie à court terme, en particulier si ARM mène également le projet Two Rivers Merensky. RMB Morgan Stanley estime que le financement des deux projets pourrait entraîner un flux de trésorerie disponible négatif pour ARM pendant deux à trois ans. L'action ARM aurait fortement chuté après l'annonce concernant Bokoni. Cependant, le projet pourrait bénéficier de l'amélioration des fondamentaux du marché des MGP. La production sud-africaine de MGP diminue tandis que la demande automobile renouvelée, soutenue par une adoption des véhicules électriques plus lente que prévu, pourrait renforcer les prix. ARM a abordé le projet avec un bilan solide, comprenant 9,5 milliards de rands de trésorerie nette fin juin. La réouverture de Bokoni pourrait accroître considérablement l'offre future de MGP, mais ses exigences élevées en capitaux et son historique minier difficile créent des risques d'exécution et de trésorerie pour ARM.

Des chercheurs de l’Université Washington à Saint-Louis et d’institutions partenaires ont mis au point un nouveau catalyseur à base de platine-cobalt qui pourrait améliorer la durabilité et l’efficacité des piles à combustible à basse température, et contribuer ainsi à la production d’électricité pour les centres de données. Cette technologie utilise des nanoparticules de platine-cobalt confinées dans des nanocanaux de carbone creux, ce qui empêche leur agglomération ou leur dégradation pendant le fonctionnement. Le platine est largement utilisé comme catalyseur de pile à combustible en raison de ses performances catalytiques élevées, mais son coût reste un défi majeur. Ainsi, le nouveau catalyseur a conservé environ 85 % de ses performances lors d’essais simulant 25 000 heures de fonctionnement. Cette avancée pourrait avoir des implications sur la demande de platine si les piles à combustible sont plus largement adoptées pour la production d’électricité décentralisée. Cela est particulièrement pertinent car la consommation d’électricité des centres de données devrait augmenter considérablement avec le développement des infrastructures numériques et d’IA. Toutefois, des travaux de développement supplémentaires et une validation commerciale seront nécessaires avant un déploiement à grande échelle.