Cette semaine, les prix du nickel ont connu de fortes fluctuations, dominées par la politique indonésienne de quotas supplémentaires RKAB. En début de semaine, les prix étaient dans le marasme, sous la pression des progrès des négociations américano-iraniennes et des anticipations croissantes de réouverture du détroit d’Ormuz. En milieu de semaine, l’annonce de l’approbation d’un quota RKAB supplémentaire pour une grande mine a enflammé le marché, renforçant nettement les anticipations d’une offre abondante et faisant chuter le nickel SHFE à 127 460 yuan/t. Vendredi, le ministre indonésien de l’Énergie et des Ressources minérales a déclaré que « les ajouts de quotas circulant sur le marché n’ont pas été approuvés », ce qui a provoqué un rebond des contrats à terme après ces lourdes pertes, le nickel SHFE remontant à 129 000–130 000 yuan/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné SMM n° 1 s’établissait cette semaine à 131 360 yuan/t, en baisse de 2 700 yuan/t par rapport à la semaine précédente. Les primes des cathodes de nickel Jinchuan sont restées stables cette semaine, entre 1 100 et 1 200 yuan/t. Les décotes du nickel électrolytique courant se situaient entre -200 et -400 yuan/t, ces décotes se réduisant. Les transactions sur le marché au comptant se sont redressées cette semaine par rapport à la semaine dernière, mais le sentiment d’achat global est resté morose.
La réunion de juillet de la Réserve fédérale américaine a maintenu les taux inchangés comme prévu, mais son ton général était restrictif, exerçant une pression généralisée sur les valorisations des matières premières, le secteur des métaux de base s’affaiblissant collectivement. Un gouverneur de la Fed a déclaré que si l’inflation ne reflue pas, un nouveau durcissement monétaire pourrait être inévitable. La situation américano-iranienne a montré un schéma de « détente d’abord, puis rechute ». En début de semaine, les pourparlers américano-iraniens ont continué d’envoyer des signaux d’apaisement, et les anticipations de réouverture du détroit d’Ormuz ont augmenté. Trump a déclaré négocier avec l’Iran, les discussions étant divisées en deux phases : l’ouverture du détroit et la dénucléarisation. Cependant, la situation a ensuite pris un nouveau tournant : la réglementation iranienne sur le passage dans le détroit d’Ormuz interdit les navires des États-Unis, d’Israël et d’autres nations hostiles. Un accord provisoire de transit par le détroit élaboré par l’Iran et Oman s’est également heurté au double obstacle des sanctions américaines et des problèmes d’assurance, laissant la réouverture complète du détroit embourbée dans les résistances. Sur le plan intérieur, les données de l’indice PMI manufacturier chinois de juillet ont indiqué une faible dynamique de reprise économique.
Côté stocks, les stocks de la zone sous douane de Shanghai s’élevaient à environ 1 400 tonnes cette semaine, en baisse de 300 tonnes par rapport à la semaine précédente. Les stocks commerciaux chinois étaient d’environ 133 000 tonnes, avec une augmentation hebdomadaire d’environ 2 000 tonnes.
Les prix du nickel se trouvent actuellement dans un état de forte incertitude, où les anticipations de politique fluctuent fortement, les vents contraires macroéconomiques et les risques géopolitiques s’entremêlant. Ils devraient continuer à connaître de fortes fluctuations à court terme, le contrat le plus actif du nickel SHFE évoluant dans une fourchette de 125 000–133 000 yuan/t.
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