La demande rigide du week-end soutient l'amélioration des échanges, les primes du cuivre au comptant à Shanghai se stabilisent [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 7 août :

Le contrat de cuivre 2608 du SHFE a reculé après une hausse rapide avant de se stabiliser et de rebondir en début de séance. Ouverture à 107 750 yuans/t, les prix ont continué de grimper, atteignant un sommet de 108 600 yuans/t, puis ont reculé à 108 210 yuans/t, avant de se stabiliser et de remonter légèrement pour clôturer à 108 400 yuans/t. L'écart de déport (backwardation) entre les contrats les plus proches a fluctué entre 90 yuans/t et 170 yuans/t, tandis que la marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 pour le mois en cours s’établissait entre une perte de 1 620 yuans/t et une perte de 1 520 yuans/t.

En cours de journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre de Shanghai s'est établi à 3,19, en hausse de 0,05 par rapport au mois précédent, et le sentiment d'achat à 3,04, en hausse de 0,19. Les données historiques sont disponibles dans la base de données. Lors de la première série d'offres, les fournisseurs proposaient du cuivre de qualité standard avec des primes de 40 à 70 yuans/t. Ils ont ensuite légèrement réduit leurs offres, Tiefeng, Zhongtiaoshan, Zhongjin et autres proposant des primes de 30 à 40 yuans/t, tandis que Jingguan, Jinxin, Jinfeng, Jintun PC, etc. proposaient des primes EXW (départ usine) de 50 yuans/t. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs ont encore abaissé leurs offres pour faciliter les transactions. Le cuivre de qualité standard de Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, OLYDA, Jinchuan ISA Yongchang, etc. s'est négocié avec une prime de 20 yuans/t ; le cuivre non enregistré s'est négocié avec des décotes de 80 à 60 yuans/t.

Pour la semaine prochaine, à l'approche de la livraison, les prix spot du cuivre à Shanghai devraient continuer de grimper, et l'écart de déport entre les contrats les plus proches pourrait encore s'élargir. Certains fournisseurs ont besoin de procéder à des reports de positions (roll-over), ce qui pourrait accroître l'afflux de cargaisons moins chères, exerçant une pression sur les primes spot. En séance, certains utilisateurs en aval ont procédé à des achats juste-à-temps avant le week-end, tandis que certaines entreprises avaient des besoins liés aux factures, ce qui a conduit à une amélioration des échanges par rapport à la veille. Bien que les fournisseurs aient continué de réduire leurs offres, les baisses globales sont restées limitées. Côté offre, les cargaisons disponibles restent loin d'être abondantes, la circulation restreinte de certaines marques soutenant le bas des primes. Globalement, dans un contexte de pression liée aux reports de positions pour la livraison, d'élargissement de l'écart mensuel et d'achats ponctuels en aval, les prix spot du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 devraient se négocier avec une décote la semaine prochaine, l'ampleur de cette décote dépendant de l'évolution de l'écart mensuel et des flux de cargaisons.