Au cours de la semaine terminée le 7 août, le marché chinois de l'acide sulfurique a continué de baisser, les prix reculant dans la plupart des régions. L'indice SMM de l'acide de fusion du cuivre en Chine s'établissait à 1 703 yuan/t, en baisse de 19,5 yuan/t en glissement hebdomadaire (WoW), un repli comparable à celui de la semaine précédente et qui marque le cinquième recul hebdomadaire consécutif. Cette semaine, le Nord-Est de la Chine et la Mongolie intérieure ont connu des hausses de prix concentrées en raison de tensions sur l'offre, mais les baisses effectives dans la plupart des régions du centre, de l'est et du sud-ouest de la Chine se sont encore situées entre 50 et 190 yuan/t, maintenant le marché global sur une trajectoire descendante.
Le 5 août, le prix indicatif officiel chinois de l'acide sulfurique pour août a été publié à 1 555 yuan/t, en baisse de 19 yuan/t par rapport à 1 574 yuan/t en juillet. Parallèlement, la formule a été ajustée : le calcul est passé de « derniers TC du concentré de cuivre » à « moyenne des TC du concentré de cuivre sur les trois derniers mois », en utilisant l'indice SMM du concentré de cuivre importé afin d'atténuer l'impact à court terme des fortes fluctuations des TC sur le prix indicatif. La baisse de ce prix indicatif a renforcé les anticipations de faiblesse du marché. Les usines d'engrais ont montré une résistance accrue aux prix élevés de l'acide sulfurique, et leur rythme d'achat a continué de ralentir.
Côté coûts, les prix du soufre en Chine se sont consolidés cette semaine. Le soufre SMM (EXW Shandong) était coté entre 8 880 et 9 400 yuan/t le 7 août, soit une moyenne de 9 140 yuan/t, en hausse d'environ 40 yuan/t en glissement hebdomadaire, apportant un soutien plancher à l'acide sulfurique. Cependant, l'affaiblissement de la demande a dominé la tendance des prix.
Au niveau régional, la plupart des zones ont continué à enregistrer des baisses de prix cette semaine, seuls le Nord-Est de la Chine et la Mongolie intérieure affichant des hausses en raison de tensions locales sur l'offre.
Chine centrale : Les prix EXW du Hunan ont été réduits de 100 yuan/t pour s'établir entre 1 550 et 1 630 yuan/t, en tête des baisses et se situant au bas de la fourchette nationale. Hubei Daye Nonferrous a procédé à des ajustements de prix différenciés cette semaine : le 5 août, les expéditions par camion à l'intérieur de la province ont été abaissées de 80 yuan/t tandis que celles à destination des autres provinces ont été réduites de 50 yuan/t ; le 6 août, les expéditions par voie fluviale ont été diminuées de 190 yuan/t. Le 10 août, Hongsheng Copper a repris sa production, et le marché s'attend à ce que, après la libération de l'offre supplémentaire, les prix subissent de nouvelles pressions.
Chine orientale : Le centre de transaction effectif au Shandong se situait autour de 1 600 yuan/t, et Yanggu Xiangguang a de nouveau abaissé son offre à 1 620 yuan/t cette semaine. Jiangxi Copper Corporation a réduit ses prix de 30 yuans/tonne pour les destinations du Hunan et du Guizhou le 5 août. Les prix au Fujian et dans l'Anhui sont restés stables.
Chine du Sud-Ouest : La fourchette de prix du Sichuan s’est resserrée à 1 420–1 640 yuans/tonne. Le prix d’achat de Hongda a été réduit de 50 yuans/tonne cette semaine, l’offre de Liangshan Mining est tombée à 1 420 yuans/tonne, et Chengtun Zinc & Germanium a baissé son prix de 80 yuans/tonne. Le Yunnan est actuellement coté entre 1 250 et 1 460 yuans/tonne, les principales fonderies ayant réduit leurs prix de 100 à 130 yuans/tonne. Les offres actuelles du Guangxi se sont stabilisées entre 1 730 et 1 850 yuans/tonne. Guangxi Jinchuan a baissé ses prix de 20 à 30 yuans/tonne au cas par cas. Les approvisionnements du Guangxi sont progressivement redirigés vers le Guizhou, améliorant légèrement les conditions régionales d’offre et de demande.
Nord-Est de la Chine et Mongolie-Intérieure : Hausses collectives en début de mois. Les prix de l’acide sulfurique à Chifeng ont augmenté de 80 yuans/tonne, reflétant le resserrement de l’offre régionale soutenant les prix. Jilin Zijin a relevé ses prix de 50 à 80 yuans/tonne. La filiale du Heilongjiang de Zijin a augmenté son prix d’offre de 50 yuans/tonne pour le porter à 1 850 yuans/tonne. Les cotations d’août de Huludao Hongyue's s’établissaient à 1 750 yuans/tonne (acide à 93 %) et 1 800 yuans/tonne (acide à 98 %).
Nord-Ouest de la Chine et Chine du Nord : Zhongtiaoshan (North Copper) a baissé ses prix de 70 yuans/tonne pour les établir à 1 660–1 680 yuans/tonne. Qinghai Copper est resté stable mais a subi des pressions sur les expéditions. Le Xinjiang et le Gansu étaient relativement stables, sans ajustements de prix observés.
Sur le plan de l’offre et de la demande, côté offre, les reprises de production suite aux maintenances précédentes ont libéré toute la croissance, la reprise de production de Hongsheng Copper's le 10 août étant la source d’offre supplémentaire la plus significative à court terme. Côté demande, la morte-saison des engrais phosphatés a coïncidé avec la baisse des taux d’exploitation dans le dioxyde de titane et les produits chimiques fluorés. La demande d’engrais, initialement attendue pour reprendre de fin juillet à début août, ne montrait toujours aucun signe clair d’approvisionnement en aval. Au niveau de prix actuel, les entreprises manquaient de volonté supplémentaire pour réduire leurs prix, mais les signaux de reprise de la demande n’étaient pas encore apparus.
Marchés internationaux, l'acide sulfurique SMM (CFR Indonésie) a été coté entre 320 et 350 $/mt, moyenne de 335 $/mt, stable MoM ; l'acide sulfurique SMM (FOB Corée du Sud) a été coté entre 280 et 350 $/mt, moyenne de 315 $/mt, en baisse de 30 $/mt MoM. L'acide sulfurique SMM (EXW RDC) a été coté entre 910 et 960 $/mt, moyenne de 935 $/mt, en hausse de 10 $/mt MoM ; l'acide sulfurique SMM (EXW Zambie) a été coté entre 380 et 420 $/mt, moyenne de 400 $/mt, stable MoM. Le soufre SMM (CIF Indonésie) a été coté entre 1 050 et 1 150 $/mt, moyenne de 1 100 $/mt, en baisse de 50 $/mt MoM.
À court terme, les prix de l'acide sulfurique en Chine devraient se consolider à des niveaux bas. La saison creuse de la demande, conjuguée à l'offre supplémentaire liée à la reprise de la production de Hongsheng Copper, ne fournit pas de catalyseur pour un rebond des prix. Le prix indicatif d'août, abaissé à 1 555 yuans/mt, a renforcé les anticipations de faiblesse du marché. L'attention se tourne désormais vers la question de savoir si le réapprovisionnement en engrais d'automne de fin août pourra démarrer comme prévu.
Données clés de la semaine :
- Indice SMM de l'acide de fonderie de cuivre en Chine : 1 703 yuans/mt, en baisse de 19,5 yuans/mt MoM.
- Prix indicatif de l'acide sulfurique en août : 1 555 yuans/mt (en baisse de 19 yuans/mt par rapport à juillet).
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