Publié : 3 août 2026, 17:30 BST
Le scénario haussier de RBC maintient l’or proche de 5 300 $ jusqu’en 2027, les achats des banques centrales et une demande d’investissement asiatique plus solide protégeant le lingot à la baisse.
Le est redescendu vers 4 037 $ lundi après avoir terminé la semaine dernière près de 4 072 $, mais les analystes de RBC Marchés des Capitaux voient toujours une trajectoire vers 5 300 $ dans leur scénario haussier.
Les dernières prévisions de la banque situent l’or en moyenne à 5 132 $ au troisième trimestre, puis à 5 203 $ au quatrième trimestre.
Son scénario haut pour 2027 s’établit en moyenne à 5 296 $, avec des prévisions trimestrielles comprises entre 5 249 $ et 5 321 $.
Le scénario central de RBC est plus modéré, avec 4 558 $ ce trimestre, 4 370 $ au quatrième trimestre et une moyenne de 4 225 $ en 2027.
Le scénario haussier repose en partie sur une demande qui résiste mieux que ne le suggèrent les données globales.
« Au cours d’une période allant du début de l’année à aujourd’hui, marquée par une fourchette de près de 1 500 $/oz pour le prix de l’or, le deuxième trimestre s’est achevé avec des dynamiques notables », a déclaré RBC.
Les banques centrales ont acheté 289 tonnes au deuxième trimestre, après un premier trimestre plus lent, dépassant à la fois la demande de bijouterie et les achats de lingots et de pièces.
RBC a indiqué que le secteur officiel restait un « courant sous-jacent constamment positif », ajoutant que la Pologne, l’Ouzbékistan, la Chine et le Kazakhstan étaient les principaux acheteurs déclarés cette année.
L’or s’est échangé entre environ 3 963 $ et 4 202 $ au cours du mois écoulé avant de revenir vers 4 070 $.
La demande des investisseurs en Asie constitue un autre soutien important.
RBC a mis en évidence « des mutations sous-jacentes en Asie en faveur des produits d’investissement, au détriment des produits de consommation comme la bijouterie », estimant que ce mouvement « se solde tout de même par un effet positif sur la demande totale ».
La banque a ajouté que les marchés asiatiques continuent de dominer la demande mondiale de lingots et de pièces.
Perspectives de l’or : les achats officiels amortissent la baisse
La demande des fonds négociés en bourse a faibli au deuxième trimestre, mais RBC note que « le troisième trimestre a débuté avec des entrées nettes et les flux depuis le début de l’année sont positifs ».
Cela explique en partie pourquoi le scénario haut de la banque reste bien supérieur aux prix actuels malgré une année difficile pour l’or. Le XAU/USD est en baisse d’environ 5,7 % en 2026 et continue de s’échanger sous ses moyennes mobiles à 20 et 50 jours.
Le prix de l’or reste en baisse sur l’année après avoir fortement chuté depuis le pic de janvier au-dessus de 5 500 $.
Le scénario bas de RBC continue de mettre en garde contre un risque de baisse important, l’or s’établissant en moyenne à 3 729 $ au troisième trimestre et à 3 661 $ en 2027.
Son scénario haut, en revanche, maintient la perspective d’un or à 5 300 $ si les achats des banques centrales restent soutenus et que la demande d’investissement continue de se tourner vers les lingots.
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