Publié le 3 août 2026 - 19 h 04
La Banque de Corée (BOK) a commencé à acheter de l’or pour la première fois en 13 ans, a annoncé la banque centrale lundi.
Après avoir récemment commencé à investir dans des ETF sur l’or au comptant cotés à l’étranger, la banque centrale a également mis en place un cadre pour acheter de l’or produit localement dans un avenir proche.
Le Groupe de gestion des réserves de la BOK a augmenté son exposition à l’or au deuxième trimestre en achetant des ETF sur l’or au comptant cotés à l’étranger.
« Nous avons commencé à acheter des ETF sur l’or au comptant à très petite échelle, » a déclaré Jung Hee-sup, directeur général du Groupe de gestion des réserves. « Bien que les ETF ne soient pas considérés comme de l’or physique, ces achats augmentent notre exposition à l’or. »
La BOK a traditionnellement acheté de l’or uniquement sous forme physique et l’a stocké à la Banque d’Angleterre. Elle n’a pas acheté d’or supplémentaire depuis l’acquisition de 20 tonnes en 2013.
Les réserves de la BOK sont restées inchangées à 104,4 tonnes au total au cours des 13 dernières années. Cela équivaut à environ 1,1 % de ses réserves de change.
À la fin de l’année dernière, la BOK se classait au 39e rang mondial des banques centrales en termes de réserves d’or.
La banque centrale coréenne avait activement évité d’acheter de l’or car il génère généralement des rendements inférieurs à ceux des actions ou des obligations et ne produit pas de revenus tels que des intérêts ou des dividendes.
La BOK s’est également abstenue d’acheter davantage d’or après avoir subi des critiques politiques lorsque les prix de l’or se sont effondrés après ses achats entre 2011 et 2013. Elle a acheté 90 tonnes au cours de cette période, soit près de 90 % de ses réserves actuelles.
La position de la BOK a changé cette année après que les prix de l’or ont atteint des niveaux records.
Alors que les craintes d’inflation et les risques géopolitiques alimentaient la hausse, les banques centrales du monde entier ont accru leurs achats d’or.
« Les risques géopolitiques devenant une caractéristique persistante de l’environnement mondial, l’intérêt pour l’or en tant que valeur refuge a considérablement augmenté parmi les banques centrales, » a déclaré Jung. « Nous avons également tenu compte de la nécessité d’augmenter nos réserves d’or, qui restent relativement faibles par rapport à celles d’autres pays. »
Le récent repli des prix de l’or a également réduit le fardeau de procéder à des achats supplémentaires.
Au-delà des ETF aurifères, la Banque de Corée (BOK) a sécurisé un canal pour acheter de l’or produit localement.
La majeure partie de l’or produit en Corée est obtenue lors du raffinage du cuivre, du plomb et du zinc. LS MnM et Korea Zinc sont les principaux producteurs du pays, produisant ensemble environ 40 à 50 tonnes métriques par an.
La BOK envisage d’acheter environ 4 à 5 tonnes métriques qui ne sont pas absorbées par la demande intérieure et seraient autrement exportées. Cette mesure vise à éviter d’affecter la demande ou les prix de l’or sur le marché local.
Pour minimiser les perturbations du marché, les achats seront effectués via des transactions de gré à gré négociées plutôt que par le biais du marché boursier ordinaire. L’achat d’or en monnaie locale plutôt qu’en dollars constitue un autre avantage.
L’achat d’or produit localement permettrait également à la BOK de diversifier les lieux de stockage de ses réserves. Les banques centrales du monde entier transfèrent de plus en plus leur or dans des coffres-forts nationaux ou élargissent les sites de stockage à l’étranger pour réduire les risques géopolitiques. Elles s’éloignent de la pratique de longue date consistant à conserver les réserves principalement à Londres ou à New York.
Sur 76 banques centrales dans le monde, 57 % ont répondu qu’elles utilisaient la Banque d’Angleterre comme lieu de stockage pour leur or, soit une baisse de 7 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, selon l’enquête de cette année du World Gold Council.
« Conserver l’or à l’étranger facilite sa vente et peut générer des revenus grâce au prêt d’or, mais nous avons également pris en compte les coûts de stockage relativement élevés », a déclaré Jung.
La BOK prévoit d’utiliser l’infrastructure de règlement et de stockage de l’or du Korea Securities Depository. Le calendrier du premier achat d’or produit localement sera déterminé une fois que le dépositaire aura achevé l’infrastructure nécessaire. La banque centrale collaborera également avec la Korea Exchange pour utiliser sa plateforme de trading.
La BOK n’a pas divulgué d’objectif spécifique pour ses avoirs en or.
« Nous adopterons une approche progressive et à long terme pour les achats d’or », a déclaré Cho Sok-pang, chef du département de planification du Groupe de gestion des réserves. « Plutôt que d’acheter mécaniquement en fonction des mouvements de prix, nous nous concentrons sur l’augmentation progressive de la part de l’or dans nos réserves. »
Source：
