SMM 5 août :
Marché des métaux :
Pendant la nuit, les métaux de base sur le marché intérieur ont globalement progressé. Le cuivre du SHFE a gagné 0,68 %. L'aluminium du SHFE a pris 0,08 %. Le plomb du SHFE a bondi de 1,79 %, le zinc du SHFE de 0,84 % et l'étain du SHFE de 0,63 %. Le nickel du SHFE a reculé de 0,75 %. Par ailleurs, le contrat le plus traité sur l'alumine a avancé de 0,19 % et celui sur l'aluminium de fonderie a augmenté de 0,09 %.
Pendant la nuit, les métaux ferreux ont affiché des performances contrastées. L'acier inoxydable a chuté de 1,25 %, le minerai de fer est resté stable à 699,5 yuans/t, les barres d'armature ont cédé 0,07 % et les bobines laminées à chaud ont légèrement progressé. Charbon à coke et coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a grimpé de 1,01 % et celui sur le coke de 0,63 %.
Pendant la nuit, sur le marché étranger, les métaux de base du LME ont globalement augmenté. Le cuivre du LME a bondi de 1,41 %. L'aluminium du LME a fléchi de 0,29 %. Le plomb du LME a progressé de 1,23 %. Le zinc du LME a gagné 0,74 %. L'étain du LME a pris 0,84 %. Le nickel du LME a reculé de 0,35 %.
Pendant la nuit, métaux précieux : L'or du COMEX a monté de 1,07 % et l'argent du COMEX de 3,27 %. Pendant la nuit, le contrat le plus traité sur l'or du SHFE a gagné 0,87 % et celui sur l'argent du SHFE a bondi de 3,45 %.
CITIC Securities a indiqué dans une note de recherche que les cours de l'or ont flambé puis rapidement chuté cette année, tout en estimant que l'or se trouve toujours dans un marché haussier majeur, citant l'accélération du creusement du déficit budgétaire américain, les fractures géopolitiques difficiles à résorber dans un contexte de démondialisation et le soutien continu des achats d'or des banques centrales. Ils considèrent donc la correction actuelle comme un simple repli temporaire au sein du cycle haussier. Le repli actuel a approché des extrêmes historiques, et le niveau de 4 000 $/oz constitue probablement la zone plancher de ce cycle. À l'avenir, la situation dans le détroit d'Ormuz devrait passer d'un frein à un soutien pour les cours de l'or, la politique monétaire de la Fed pourrait être plus favorable que les anticipations du marché, et la flambée des dépenses militaires américaines alimente le déficit ; les cours de l'or devraient repartir à la hausse d'ici la fin de l'année. (Application Jin10 Data)
À 7 h 11 le 5 août, les cours de clôture des échanges nocturnes étaient les suivants :
Sur le plan macro
Chine :
[MIIT : Renforcer le dépistage et les tests/vérification des risques et dangers dans les conceptions innovantes « agressives » des véhicules automobiles routiers et renforcer l'évaluation de la sécurité des fonctions d'aide à la conduite combinée et de conduite autonome] Le 4 août, le Département I de l'équipement industriel du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT) a organisé une concertation avec les organismes de contrôle et d'essai des véhicules automobiles routiers pour analyser la situation actuelle en matière de sécurité des produits et d'inspection et pour organiser les efforts visant à réguler l'ordre concurrentiel et à améliorer la qualité de l'inspection et des essais dans le secteur des véhicules automobiles routiers. La réunion a demandé aux organismes d'inspection et d'essai de mettre scrupuleusement en œuvre les décisions et les plans du Comité central du Parti et du Conseil des Affaires d'État, de résister fermement à la concurrence irrationnelle et de contrôler strictement les essais de produits. Premièrement, procéder à des auto-vérifications approfondies pour identifier systématiquement les problèmes dans l'inspection et les essais des produits de véhicules automobiles routiers et mener sérieusement les rectifications. Deuxièmement, renforcer l'autodiscipline sectorielle, se concentrer sur les responsabilités principales, renforcer la responsabilité, améliorer l'intégrité et l'autodiscipline, et préserver conjointement la crédibilité de l'ensemble du secteur. Troisièmement, maintenir la ligne rouge de la sécurité des produits en mettant en œuvre des mesures de contrôle de la qualité pour la gestion des véhicules échantillons, la gestion du personnel et la gestion des processus, renforcer le criblage et les essais/vérifications des risques et dangers cachés dans les conceptions innovantes « agressives », et améliorer l'évaluation de la sécurité des fonctions combinées d'aide à la conduite et de conduite autonome. Quatrièmement, améliorer les capacités en participant activement à l'élaboration et à la révision des normes et réglementations, accélérer la mise en place d'un système d'essai et d'évaluation pour les véhicules connectés intelligents, renforcer la capacité d'inspection et d'essai des véhicules automobiles routiers, et fournir à l'industrie des informations objectives et équitables ainsi que des avis professionnels. À l'avenir, le MIIT collaborera avec les départements concernés pour mener en profondeur des actions de cohérence de la production et d'amélioration de la qualité des produits de véhicules automobiles routiers, intensifier les inspections du travail, inciter et guider les organismes d'inspection et d'essai à remplir leur rôle de « gardiens » de la sécurité des produits, améliorer la qualité des travaux d'inspection et d'essai, imposer des sanctions conjointes aux organismes présentant des problèmes, et maintenir résolument la ligne rouge de la sécurité des produits. (Depuis l'application Wallstreetcn)
[PBOC : injection nette de 50 milliards de yuans via les opérations d'open market sur les obligations d'État en juillet] La PBOC a publié ses données d'injection de liquidités pour divers instruments en juillet 2026. En ce qui concerne les prêts de la banque centrale, la facilité de prêt permanent (SLF) a enregistré un retrait net de 1 milliard de yuans ; la facilité de prêt à moyen terme (MLF) a enregistré une injection nette de 100 milliards de yuans ; et les prêts complémentaires gagés (PSL) ont enregistré un retrait net de 116,1 milliards de yuans. En matière d'opérations d'open market, les prises en pension à 7 jours ont enregistré une injection nette de 249,5 milliards de yuans, les transactions sur obligations d'État sur le marché ouvert ont enregistré une injection nette de 50 milliards de yuans, et la gestion de la trésorerie centrale a enregistré une injection nette de 30 milliards de yuans.
Le dollar :
La nuit dernière, l’indice du dollar américain a reculé de 0,11 % à 99,86. Selon le « Fed Watch » du CME, la probabilité que la Fed maintienne ses taux en septembre était de 41,6 %, tandis que celle d’une hausse cumulée de 25 points de base s’élevait à 58,4 %. La probabilité d’un statu quo jusqu’en octobre était de 30,5 %, celle d’une hausse cumulée de 25 pb de 53,9 %, et celle d’une hausse cumulée de 50 pb de 15,5 %.
Le secrétaire au Trésor américain Bessent a déclaré sur CNBC que le président de la Fed Warsh souhaite conserver de la flexibilité pour obtenir le meilleur résultat. Qualifiant la stratégie de la Fed et de Warsh de « cure de désintoxication » pour la Fed, il a estimé que chaque réunion devait être « ouverte » (pleine de possibilités) et que les participants devaient exercer leur propre jugement. Selon lui, la Fed trouvera un équilibre entre croissance et inflation, et il fait confiance à Warsh pour y parvenir. Concernant l’économie et l’inflation, il a souligné qu’après exclusion des secteurs sensibles aux prix de l’énergie, l’inflation sous-jacente s’est montrée très stable, et que les données d’inflation sous-jacente sont restées très modérées, une tendance qui devrait se poursuivre. Il a également noté le ralentissement de l’inflation sous-jacente.
Le « chuchoteur de la Fed » Nick Timiraos a écrit que la fonction de réaction de Bessent est devenue moins accommodante. Ses propos cette année suggéraient un maintien des taux par la Fed. Plus tôt dans l’année, Bessent citait des modèles indiquant que le taux directeur de la Fed pourrait dépasser le taux neutre de 25 pb seulement, voire de plus de 100 pb. Aujourd’hui (4 août), il a soulevé deux points. D’abord, il a défendu la décision de Warsh la semaine dernière de ne pas expliciter de fonction de réaction : « Je pense que chaque réunion doit être ouverte et que les acteurs du marché doivent exercer leur propre jugement… Je pense que Warsh veut garder toutes les options ouvertes pour obtenir le meilleur résultat. » Ensuite, il a esquissé ce qui pourrait être perçu comme une fonction de réaction accommodante, préconisant d’ignorer les chocs à court terme : « Que provoquera exactement la hausse des taux d’intérêt à court terme ? Nous verrons bien. » Il a posé la question avant d’y répondre en rappelant que l’inflation sous-jacente est « très modérée… très stable. »« Au sein de l’inflation sous-jacente, après avoir retiré les composantes volatiles fortement influencées par l’énergie, le reste est resté très stable. Je pense que cela va continuer. » (Jin10 Data App)
Actualité macro :
Données à paraître aujourd’hui : PMI des services RatingDog de juillet en Chine, production industrielle de juin en France en glissement mensuel, PMI des services final de juillet en France, PMI des services final de juillet en Allemagne, PMI des services final de juillet en zone euro, PMI des services final de juillet au Royaume-Uni, IPP de juin en zone euro en glissement mensuel, variation de l’emploi ADP de juillet aux États-Unis, PMI des services final S&P Global de juillet aux États-Unis et PMI non manufacturier ISM de juillet aux États-Unis. À surveiller également : discours du président de la Fed de Kansas City, Schmid, membre votant du FOMC en 2028, sur la Fed, la politique monétaire et les perspectives économiques agricoles.
Actualité pétrole :
Dans la nuit, les contrats à terme sur le pétrole brut ont prolongé leurs baisses de la séance précédente, le WTI chutant de 6,47 % et le Brent de 6,08 %.
Wallstreetcn a noté que mardi 4 août (heure de l’Est des États-Unis), Reuters, citant des sources informées, a rapporté que l’Iran a abandonné sa demande antérieure de contrôle total sur le trafic maritime bidirectionnel dans le détroit d’Ormuz et a proposé que l’Iran gère toute la navigation des navires entrant dans le détroit tout en conservant des droits de surveillance et le droit d’intervenir si nécessaire sur les navires sortant du détroit. L’agence Xinhua, citant des médias américains, a rapporté que le secrétaire au Trésor américain Bessent a déclaré mardi qu’un accord sur le détroit d’Ormuz pourrait être conclu le 4 ou le 5 août. Toujours selon Xinhua, le secrétaire d’État américain Rubio a déclaré le même jour que les négociations avec l’Iran sur la réouverture du détroit avaient « bien progressé » mais qu’un accord n’était pas encore finalisé. La forte baisse des prix du pétrole a entraîné un refroidissement des anticipations d’inflation pour le marché. Tony Miano de Wells Fargo Investment Institute a noté : « Le marché réagit à la perspective qu’une réouverture d’Ormuz pourrait contribuer à normaliser l’offre mondiale de pétrole et à atténuer les pressions récentes sur les prix de l’énergie, et la baisse des prix du pétrole pourrait apaiser les inquiétudes liées à l’inflation. » Il a toutefois averti qu’il est peu probable que l’inflation se normalise du jour au lendemain et que, même après l’atténuation des pressions énergétiques, les prix globaux pourraient rester rigides à court terme. (Wallstreetcn)
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