Le centre des prix de l'étain continue de monter, les positions ouvertes du contrat d'étain le plus négocié au SHFE dépassent 60 000 lots [SMM Revue de mi-journée de l'étain]

4 août 2026 – Revue de mi-journée de l'étain

Aujourd'hui, les marchés de l'étain en Chine et à l'étranger ont progressé dans l'ensemble, dans un contexte de consolidation, le centre des prix continuant de s'orienter à la hausse. Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2609) a ouvert à 424 700 yuans/t, a atteint un sommet intrajournalier de 430 920 yuans/t, puis s'est consolidé à des niveaux élevés, pour clôturer la séance du matin à 429 620 yuans/t, en hausse de 0,81 % par rapport au cours de compensation de la séance précédente. L'intérêt des capitaux a continué de s'accroître au cours de la séance, et les positions ouvertes ont augmenté de 3 716 lots par rapport à la matinée d'hier pour s'établir à 60 656 lots. Sur le LME, les prix ont suivi une tendance similaire et ont affiché une plus grande vigueur, l'étain à trois mois se négociant actuellement à 55 790 $/t, en hausse de 0,77 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Les États-Unis et l'Iran restent en désaccord sur l'état des négociations. Trump a insisté sur le fait que les pourparlers américano-iraniens avançaient, divisés en deux phases – la réouverture du détroit d'Ormuz et la dénucléarisation – et a déclaré que le détroit rouvrirait au plus tard le 4 août. Les responsables iraniens ont toutefois démenti toute négociation directe avec les États-Unis, affirmant qu'ils ne faisaient avancer que les discussions avec Oman, et l'incertitude géopolitique persiste.

(2) Le responsable de la Fed, Williams, s'est montré optimiste quant à l'atténuation progressive des pressions inflationnistes, tout en soulignant que la Fed agirait rapidement si l'inflation s'écartait des attentes. L'indice du dollar américain a continué de s'affaiblir en direction des 100, ce qui, conjugué aux anticipations de liquidités à l'étranger, a fourni un soutien externe au secteur des métaux non ferreux et à la hausse des prix de l'étain.

Sur le marché au comptant, les échanges sont restés atones aujourd'hui. Alors que les prix à terme ont de nouveau grimpé et se sont consolidés à des niveaux élevés, les entreprises en aval étaient dominées par un fort sentiment d'attentisme, et les achats réels sont restés quasiment à l'arrêt. Les utilisateurs finaux et les acheteurs sont généralement restés prudents face à la crainte de prix élevés, choisissant d'attendre en marge un repli, et le marché a globalement manqué de transactions au comptant significatives en gros volumes.

Dans l'ensemble, le marché de l'étain se trouve actuellement dans un bras de fer où les facteurs macroéconomiques et de liquidité soutiennent le centre des prix, tandis que la demande physique limite le potentiel de hausse. D'une part, les faibles stocks sociaux en Chine et la lenteur de la reprise de l'offre au Myanmar et en Indonésie ont renforcé la confiance du marché dans les fondamentaux. Associée à la hausse continue des positions ouvertes et au repli de l'indice du dollar, la liquidité alimente constamment la progression du centre des prix. D’autre part, en tant que métal industriel, la faiblesse actuelle des échanges au comptant limite quelque peu la marge de hausse. À court terme, le contrat sur l’étain le plus actif du SHFE devrait évoluer selon un schéma de « tentatives de hausse suivies de consolidations à des niveaux élevés », avec de possibles replis et fluctuations en séance. À l’avenir, il faudra suivre de près le rythme effectif de reprise de l’offre sur le marché.