Les attentes de hausse des taux s'intensifient, mais les attentes d'un apaisement des tensions géopolitiques persistent ; le cuivre consolide à des niveaux élevés [commentaire matinal SMM sur le cuivre]

SMM, le 3 août — Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 13 819,5 $/t, a atteint un sommet de 13 883 $/t, puis a subi des pressions et a chuté pour toucher un creux de 13 729,5 $/t. Il a récupéré une partie de ses pertes en fin de séance et a finalement clôturé à 13 803 $/t, en hausse de 0,03 %. Le volume de transactions a atteint 16 800 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté à 250 200 lots, soit une augmentation de 3 988 lots par rapport à la séance précédente, reflétant une accumulation de positions haussières. Vendredi soir dernier, le contrat de cuivre le plus actif du SHFE, le 2609, a ouvert à 105 460 yuans/t, a atteint un sommet de 105 780 yuans/t, puis a baissé pour toucher 105 140 yuans/t avant de s'établir à 105 360 yuans/t, en baisse de 0,09 %. Le volume de transactions s'est élevé à 30 300 lots, et l'intérêt ouvert a chuté à 199 000 lots, soit une baisse de 2 612 lots par rapport à la séance précédente, reflétant une réduction des positions haussières. Sur le plan macroéconomique, le président de la Fed, Walker, a envisagé de réduire la fréquence des réunions annuelles. Pendant ce temps, plusieurs responsables de la Fed ont envoyé des signaux hawkish, et les attentes du marché concernant les relèvements de taux se sont quelque peu raffermies. Des attentes d'apaisement des tensions au Moyen-Orient sont apparues. Trump a déclaré avoir accepté d'annuler les frappes contre l'Iran, et les négociations entre les États-Unis et l'Iran débuteront le 4 août au matin, heure de Pékin. Cependant, l'armée et les médias iraniens ont démenti les informations faisant état d'un arrêt des attaques et de la réouverture du détroit d'Ormuz. Les déclarations des différentes parties restent divisées, et les incertitudes géopolitiques ne se sont pas entièrement dissipées. Côté fondamentaux, du côté de l'offre, les arrivages récents de cuivre national et de cargaisons importées ont légèrement augmenté, avec des cargaisons importées telles que des plaques péruviennes, ESOX et du cuivre birman circulant sur le marché, complétant l'offre au comptant auparavant tendue. Du côté de la demande, la saison de consommation traditionnellement creuse, conjuguée à des prix élevés du cuivre, a continué de peser sur la volonté d'achat en aval, et les entreprises ont toujours principalement effectué des achats au juste-à-temps. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient se consolider et progresser aujourd'hui.