Les prix du cuivre se renforcent, échanges actifs sur le marché des rebuts de cuivre [Commentaire quotidien SMM sur le cuivre secondaire]

La mine de cuivre de Khoemacau au Botswana a augmenté sa production de cuivre au deuxième trimestre 2026, la hausse des teneurs du minerai compensant la baisse des volumes miniers, tandis que la construction de son important projet d'expansion se poursuivait. Selon le rapport de production du deuxième trimestre de MMG Limited, Khoemacau a produit 11 423 tonnes de cuivre dans le concentré au cours des trois mois clos le 30 juin, soit une augmentation de 7 % par rapport au trimestre précédent et un niveau globalement conforme à la production réalisée sur la même période en 2025. Bien que le minerai broyé ait diminué en glissement annuel, l'exploitation a bénéficié de teneurs en cuivre améliorées de 1,62 %, contre 1,59 % un an plus tôt, à mesure que l'extraction progressait vers des zones à plus haute teneur du corps minéralisé de la zone 5. La récupération métallurgique est restée stable à 88,2 %. MMG a indiqué que la baisse des volumes de minerai extrait reflétait des retards de développement antérieurs et une disponibilité réduite des équipements. Toutefois, la société s'attend à un renforcement des performances opérationnelles au second semestre 2026, avec le déploiement de nouveaux équipements miniers, la mise en service d'unités de flotte rénovées et l'accès continu à des zones à plus haute teneur. La société a maintenu ses prévisions de production de cuivre pour 2026 entre 48 000 et 53 000 tonnes, tout en abaissant ses prévisions de coût cash C1 à 1,70-2,00 $ US/lb, grâce à la hausse des prix de l'argent. La construction du projet d'expansion de Khoemacau a également progressé au cours du trimestre. Le projet vise à porter la production annuelle de cuivre à 130 000 tonnes de cuivre dans le concentré et plus de 4 millions d'onces d'argent, les premières expéditions de concentré étant attendues au premier semestre 2028. Les progrès continus à Khoemacau renforcent la position du Botswana en tant que producteur émergent de cuivre dans un contexte de resserrement de l'offre mondiale. L'expansion devrait ajouter une capacité significative de production de cuivre à moyen terme, soutenant la croissance de l'offre à long terme alors que la demande liée à l'électrification, aux énergies renouvelables et à la fabrication de véhicules électriques continue de s'accélérer.

Le tableau suivant montre le mouvement des métaux ferreux et non ferreux sur le SHFE et le DCE le 5 août 2026.

Les opérateurs miniers en Zambie formalisent leurs revendications politiques à l’approche des prochaines élections nationales, appelant le gouvernement à renforcer les incitations au traitement local des minerais, à l’exploration de nouveaux gisements et à l’expansion de la production d’électricité. Les dirigeants du secteur soulignent que ces mesures sont essentielles pour atteindre l’objectif national de tripler la production annuelle de cuivre à 3 millions de tonnes. Cette pression coïncide avec un marché physique tendu, où la demande croissante de métaux critiques pour les véhicules électriques, les réseaux électriques et la construction a poussé les contrats à terme de référence du cuivre en hausse de plus de 40 % l’an dernier pour atteindre 14 000 $ la tonne. La stabilisation budgétaire et un engagement renforcé avec les sociétés minières ont déjà attiré plus de 10 milliards de dollars d’investissements engagés en Zambie depuis les élections de 2021. Cependant, l’augmentation durable de la production dépend de la résolution des goulets d’étranglement critiques dans les infrastructures. Selon la Chambre des mines de Zambie, maintenir un pipeline d’exploration solide grâce aux dépenses dans les nouveaux projets et aux réformes des licences est essentiel pour garantir une croissance réelle du secteur. Parallèlement, les producteurs non intégrés continuent de plaider pour un allègement des droits d’exportation sur les concentrés de cuivre. Les dirigeants du secteur estiment que la Zambie a besoin d’au moins 2 000 mégawatts de capacité de production supplémentaire pour éviter que de graves pénuries d’électricité ne limitent les expansions minières prévues. Étant donné que l’exploitation minière reste le pilier économique du pays, contribuant à 9 % du PIB, 72 % des recettes d’exportation et près de la moitié des recettes publiques, les analystes s’attendent à une continuité générale de la politique en matière d’investissements directs étrangers après les scrutins.