【Analyse SMM】 LFP régénérée vs recyclage hydrométallurgique : la bataille de 2026 pour la suprématie des déchets de batteries

SMM 31 juillet — Actualités :

En 2026, à mesure que la capacité de phosphate de fer lithié (LFP) restauré passe de 150 000–160 000 tonnes à 170 000–180 000 tonnes, les entreprises traditionnelles de recyclage du LFP par voie hydrométallurgique sont confrontées à une vague de restructuration de leurs bénéfices et de leur paysage concurrentiel, alimentée par la rivalité entre différentes voies technologiques.

I. Tarification

Selon les données de SMM, de juin 2025 à juin 2026, les prix mensuels moyens du LFP en Chine ont affiché une tendance générale à la hausse, suivie de fluctuations à des niveaux élevés. Les prix du LFP restauré se sont constamment négociés à 75 %–85 % des prix du LFP primaire, formant une « bande de décote » distincte.

Derrière cette logique tarifaire se cache un consensus du marché sur une « décote de performance » : même si la densité de compactage des produits restaurés s’améliore, les fabricants de batteries en aval continuent de les classer comme « matériaux recyclés » et exigent des réductions de prix pour couvrir les risques de performance potentiels. Cependant, à mesure que la part des produits restaurés haut de gamme augmente et que les domaines d’application s’élargissent, le taux de décote de 75 %–85 % pourrait progressivement se réduire à 80 %–90 %, permettant aux entreprises de restauration d’obtenir une meilleure acceptation des prix sur le marché.

Actuellement, SMM a répertorié deux indices de prix pour le LFP restauré : le LFP restauré standard et le LFP restauré haut de gamme. La différence réside dans la densité de compactage — la variante haut de gamme atteint ≥ 2,55 g/cm³, tandis que la variante standard est < 2,55 g/cm³. Les deux sont principalement utilisées dans le secteur du stockage d’énergie.

II. Capacité de production

En 2025, la capacité nominale des entreprises de restauration de LFP était d’environ 150 000–160 000 tonnes ; en 2026, la capacité nominale actuellement suivie est d’environ 170 000–180 000 tonnes.

Bien que ce volume ne représente qu’un pourcentage à un chiffre de la capacité totale de cathodes LFP en Chine, le taux de croissance est significatif. Plus important encore, les taux d’utilisation des capacités de restauration sont généralement supérieurs à ceux de certaines lignes de LFP hydrométallurgique en surcapacité. Au premier semestre 2026, les taux d’utilisation étaient d’environ 40 %–50 %. Par rapport au second semestre 2025, le graphique de production de janvier à décembre 2025 montre que la production de LFP restauré a augmenté mois après mois et que le taux d’utilisation des capacités s’est continuellement amélioré, indiquant que la demande en aval est réellement en train de se libérer.

III. Paysage concurrentiel

Le marché actuel du recyclage/réutilisation des LFP a vu l'émergence de trois principales catégories d'acteurs :

Entreprises traditionnelles de recyclage hydrométallurgique :Utilisant la masse noire comme matière première, elles extraient du carbonate de lithium et du phosphate de fer par hydrométallurgie, puis synthétisent du LFP. Les performances des produits sont stables mais les coûts sont élevés.

Entreprises de restauration de LFP :Utilisant des feuilles de cathode usagées ou de la masse noire comme matière première, elles restaurent et régénèrent directement les matériaux de cathode. Les coûts sont faibles, mais la variabilité des performances est grande.

Entreprises intégrées de batteries/matériaux :Elles mettent en place des lignes internes de recyclage + restauration + production de cathode en circuit fermé. Les coûts sont les plus bas, mais la proportion vendue à l'extérieur est limitée.

L'essor des entreprises de restauration compresse la chaîne de valeur linéaire qui allait initialement du « recyclage hydrométallurgique → carbonate de lithium/phosphate de fer → cathode » en une chaîne courte « déchet de cathode → cathode restaurée ». Cette tendance au « circuit court » menace directement le modèle économique des entreprises hydrométallurgiques traditionnelles.

De plus, à mesure que la restauration gagne du terrain, les entreprises de restauration participent aux appels d'offres pour les rebuts de feuilles d'électrodes LFP et de noyaux de cellules des fabricants de batteries. Avec une demande croissante, les prix des rebuts de feuilles d'électrodes LFP n'ont cessé d'augmenter, creusant l'écart de prix entre la poudre de feuilles d'électrodes LFP et la poudre de batterie. Cela a entraîné une pénurie de masse noire de feuilles d'électrodes LFP sur le marché hydrométallurgique, contraignant certaines entreprises non intégrées à utiliser de la masse noire de batteries LFP pour leur production.

L'essor du LFP restauré est essentiellement une diversification des voies technologiques dans l'industrie du recyclage des batteries lithium. Sa valeur fondamentale réside dans la réintroduction des matériaux de cathode usagés dans la chaîne d'approvisionnement des batteries par un itinéraire plus court et à moindre coût.

Pour les entreprises hydrométallurgiques traditionnelles, la contradiction centrale est passée de « se lancer ou non dans le recyclage » à « quelle voie technologique adopter pour le recyclage. »Au cours des trois prochaines années, les acteurs dotés de capacités intégrées « hydrométallurgie + restauration + cathode » feront preuve d'une plus grande résilience que ceux qui se limitent à la voie hydrométallurgique. À l'inverse, les entreprises qui s'obstinent à recourir à l'hydrométallurgie traditionnelle avec un faible contrôle des coûts pourraient voir leur élimination s'accélérer dans cette phase de compétition entre voies technologiques.