Cette semaine, les prix du nickel ont légèrement progressé dans l'ensemble. Sur le plan macroéconomique, la réunion du FOMC de juillet de la Fed américaine a voté par 9 voix contre 3 le maintien des taux, conformément aux attentes du marché, mais les dissensions internes se sont accentuées, trois membres votants soutenant une hausse des taux. L'indice des prix PCE aux États-Unis pour juin a reculé de 0,1 % en variation mensuelle, sa première baisse mensuelle depuis 2020. Du côté de l'industrie, la fenêtre de dépôt des révisions des quotas RKAB en Indonésie s'est officiellement fermée le 31 juillet, les tensions entre les États-Unis et l'Iran ont fluctué, et la pression marginale due à l'offre restreinte de soufre s'est atténuée après la pénurie initiale. Les stocks de nickel au LME ont diminué d'un total cumulé de plus de 8 000 tonnes en juillet, offrant un soutien supplémentaire aux prix du nickel. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné SMM n°1 s'élevait à 132 250 yuans/tonne cette semaine, en hausse de 250 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Les primes du nickel raffiné Jinchuan n'ont cessé de faiblir cette semaine, tombant à 1 200 yuans/tonne, tandis que les décotes du nickel électrodéposé courant variaient de -300 à -500 yuans/tonne. Les échanges sur le marché au comptant sont restés atones cette semaine, avec un faible intérêt des acheteurs en aval.
Sur le plan macroéconomique, l'événement central de la semaine a été la réunion de juillet du FOMC de la Fed. Le 30 juillet, la Fed américaine a annoncé le maintien de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,50 %-3,75 %, conformément aux attentes du marché. Il s'agit de la cinquième réunion consécutive depuis septembre 2025 où la Fed maintient ses taux inchangés. Le principal enseignement de cette réunion a été une accentuation notable des divisions internes, le vote étant de 9 contre 3, trois membres votants étant favorables à une hausse de 25 points de base. L'indice des prix PCE américain pour juin a baissé de 0,1 % en variation mensuelle, sa première contraction mensuelle depuis 2020 ; la hausse en glissement annuel s'est réduite à 3,7 % contre 4,1 % le mois précédent. La croissance en glissement annuel du PCE de base a légèrement diminué à 3,3 % contre 3,4 %, n'augmentant que de 0,1 % en variation mensuelle, en deçà des 0,2 % attendus par le marché. Le ralentissement de l'inflation s'explique par le repli des cours du pétrole en juin, mais avec l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran en juillet, les anticipations d'inflation devraient rester tenaces.
Côté stocks, cette semaine, les stocks de la zone franche de Shanghai s'élevaient à environ 1 700 tonnes, stables par rapport à la semaine précédente. Les stocks sociaux en Chine étaient d'environ 131 000 tonnes, avec une augmentation d'environ 1 600 tonnes par rapport à la semaine précédente.
Les prix du nickel se trouvent actuellement dans une fenêtre de résonance haussière, caractérisée par l'amélioration du sentiment macroéconomique, le resserrement confirmé de l'offre et une légère diminution des stocks. À court terme, la fourchette de négociation principale du contrat de nickel le plus traité du SHFE la semaine prochaine devrait être de 130 000 à 137 000 yuans/tonne.
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