Prime de lingot de zinc de Tianjin : l'apaisement de l'offre et de la demande se poursuit, les primes resteront sous pression [Analyse SMM]
En juillet, le marché des lingots de zinc de Tianjin a continué d’afficher une offre abondante et une demande faible. Les ressources en circulation sur le marché spot régional étaient relativement suffisantes, tandis que l’enthousiasme des achats en aval restait limité, conduisant à des performances commerciales médiocres. Les primes au comptant sont restées en décote, et le déséquilibre offre-demande demeurait prononcé.
Côté offre, fin juillet, les fonderies du nord de la Chine ont maintenu une production globale stable. Bien que certaines entreprises aient effectué des opérations de maintenance de routine, la baisse de production a été limitée, avec un impact relativement faible sur l'approvisionnement en lingots de zinc à Tianjin. Par ailleurs, les stocks accumulés précédemment devaient encore être résorbés, l'offre circulante sur le marché était relativement abondante et les négociants affichaient une forte volonté de vendre. Pour faciliter les transactions, ils maintenaient généralement des cotations en décote, et la pression globale de l'offre sur le marché au comptant persistait.
Côté demande, fin juillet, la consommation en aval n'a pas montré d'amélioration significative. Les commandes globales des entreprises de galvanisation à Tianjin ont été modérées, affectées par une demande finale faible et des marges bénéficiaires limitées. Les achats des entreprises restaient dominés par des approvisionnements en juste-à-temps pour le réapprovisionnement, avec une volonté insuffisante de constituer des stocks de manière proactive. Après le début du mois d'août, la saison traditionnelle de creux de consommation persistera. Les températures élevées et le rythme lent des chantiers en aval signifient que les taux d'exploitation en aval devraient difficilement connaître une amélioration notable, la consommation globale de zinc restera faible et le rythme de déstockage sera lent.
En résumé, il est peu probable que la configuration de surproduction sur le marché des lingots de zinc à Tianjin change considérablement en août. L'offre restera abondante, la demande ne connaîtra pas d'amélioration majeure et les transactions continueront d'être dominées par les achats en juste-à-temps. Les primes au comptant à Tianjin devraient rester en décote et il sera difficile d'observer une reprise significative à court terme. Il conviendra par la suite de surveiller la reprise de la consommation en aval et l'ouverture de la fenêtre d'exportation.
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