Production sous pression, offre en réduction marginale ; tendances structurelles divergentes pour le silicium métal [Revue hebdomadaire SMM de l'industrie du silicium]

SMM, 30 juillet : **Silicium Métal :** **Les prix du silicium métal sont restés dans une impasse baissière cette semaine, les positions ouvertes sur le contrat à terme le plus actif continuant d’augmenter, amplifiant le bras de fer entre acheteurs et vendeurs.** Jeudi, les positions ouvertes sur le contrat 2609 le plus actif s’élevaient à 290 000 lots, soit une hausse de 21 000 lots par rapport au vendredi précédent. Le centre des prix à terme a continué de s’affaiblir au cours de la semaine. Le contrat a clôturé à 8 175 yuans/tonne jeudi après-midi, en baisse de 120 yuans/tonne par rapport au vendredi précédent. Sur le marché spot, le silicium SMM #553 (Tianjin) s’échangeait entre 8 750 et 8 850 yuans/tonne, en repli de 100 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente, tandis que le silicium #553 oxygéné se situait entre 8 900 et 9 000 yuans/tonne, en recul de 50 yuans/tonne. Les prix à terme ont continué de baisser. Face à l’aggravation des pertes, les entreprises de silicium ont renforcé leur volonté de maintenir les prix.

La chaîne industrielle du silicium métal se caractérise actuellement par une nette dynamique de jeu, avec une divergence structurelle entre l’amont et l’intermédiaire. Côté offre, les producteurs de silicium sont confrontés à des flux de trésorerie négatifs et un petit nombre d’entre eux sont entrés en maintenance ou ont arrêté leur production. Cependant, la réduction limitée jusqu’à présent n’a pas eu d’impact directionnel sur le sentiment du marché. Les producteurs affichent une forte volonté de maintenir les prix, refusant de baisser leurs offres pour stimuler les commandes, ce qui entraîne une accumulation régulière des stocks en usine dans l’ensemble du secteur. À l’intermédiaire, les stocks sociaux ont connu un déstockage continu ces dernières semaines. Les sociétés de négoce intervenant à la fois sur le spot et les contrats à terme ont fait état de volumes de transactions favorables à des niveaux de prix à terme bas, entraînant une diminution continue des stocks circulants. Le resserrement des cargaisons disponibles a renforcé l’écart de prix entre le spot et le terme, les prix spot affichant une plus grande résistance à la baisse que les contrats à terme. Côté demande, l’activité d’achat est restée largement basée sur les besoins immédiats, les acheteurs adoptant une mentalité d’achat à bas prix.

Côté demande, la production hebdomadaire de polysilicium a augmenté cette semaine en glissement hebdomadaire. Portée par la montée en puissance de la production au Sichuan et en Mongolie intérieure, la production de polysilicium devrait connaître une croissance significative en août, apportant un soutien progressif à la hausse de la demande de silicium métal. La production hebdomadaire de silicone a également augmenté en glissement hebdomadaire. Les entreprises de silicone tiendront une nouvelle réunion sectorielle début août ; l'impact des résultats de la réunion sur les prix du DMC et les taux d'utilisation mérite attention. Le taux d’exploitation des entreprises d’alliage aluminium-silicium est resté faible, principalement sous la pression d’un manque de commandes pendant la saison creuse estivale. Une amélioration de la demande en aval est attendue pendant la haute saison traditionnelle, de la mi-août à fin septembre.

Dans l’ensemble, les producteurs de silicium métal maintiennent des prix fermes et sont réticents à vendre à bas prix, tandis que les négociants axés sur les contrats à terme continuent de vendre activement et que l’écart de prix spot-terme se renforce. Ceci, combiné à une mentalité d’achat à bas prix en aval, affaiblit la liquidité des cargaisons spot disponibles et met en évidence des contradictions structurelles sur le marché. Le plancher des coûts soutient les prix spot, tandis que la faiblesse du sentiment macroéconomique et les pressions sur la demande limitent le potentiel de hausse. Le bras de fer entre positions longues et courtes sur le silicium métal persiste.

**Polysilicium :** Cette semaine, l’indice des prix du polysilicium s’est établi à 31,65 yuans/kg, avec du polysilicium de type N pour recharge coté entre 30,8 et 33 yuans/kg et du polysilicium granulaire entre 30,5 et 32 yuans/kg. Les prix sont restés relativement stables cette semaine. L’atmosphère générale des cotations était atone, et le centre des prix a légèrement baissé, principalement en raison des baisses de prix et du sentiment en aval. Les fabricants de polysilicium n’ont pas procédé à des ajustements de prix significatifs. En début de semaine, l’annonce qu’une réunion sur les coûts se tiendrait vendredi a nettement accru l’attentisme sur le marché, chacun attendant le plan spécifique de détermination des coûts. La production de polysilicium en août devrait augmenter significativement en raison de la montée en puissance au Sichuan et en Mongolie intérieure. Parallèlement, des travaux de maintenance ont également été signalés dans certaines bases du Xinjiang.

Plaquette : Les prix des plaquettes ont continué de baisser cette semaine, les plaquettes N-type 183 se négociant entre 0,8 et 0,824 yuan/pièce, les plaquettes 210R cotées entre 0,895 et 0,925 yuan/pièce, et les plaquettes de 210 mm entre 1,099 et 1,125 yuan/pièce. La principale raison de cette baisse cette semaine est que de nombreuses entreprises, sous la pression des stocks, ont eu recours à des baisses de prix pour écouler leurs stocks. À ce jour, hormis deux acteurs de premier plan maintenant encore leurs prix, la plupart des autres entreprises ont réduit leurs prix près de l'extrémité basse de la fourchette. Sur la base des prix de vente actuels des plaquettes, toutes les tailles subissent déjà une perte de trésorerie d'environ 0,01 à 0,02 yuan/pièce. Cependant, malgré cela, certaines entreprises prévoient encore d'augmenter leur production en août, et la réduction globale de la production n'est que d'environ 2 GW. Si les entreprises s'appuient trop sur les ajustements de politique à moyen et long terme et négligent l'équilibre offre-demande à court terme, les prix des plaquettes pourraient encore peiner à cesser de baisser et à se stabiliser.

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