【SMM Analyse】Les fournisseurs traditionnels sont tous en baisse d'un mois sur l'autre alors que les origines non traditionnelles effectuent un puissant rattrapage.

Les importations chinoises de minerai de manganèse en juillet augmentent de 2,27 % par rapport au mois précédent, tirées par la hausse des arrivages du Ghana et du Brésil.

Selon les dernières données publiées par l'Administration générale des douanes et compilées par le SMM, les importations totales de minerai de manganèse de la Chine ont atteint 3,0853 millions de tonnes en juillet 2026, en hausse de 2,27 % par rapport au mois précédent et de 12,46 % sur un an. Pour les sept premiers mois de 2026, les importations cumulées s'élèvent à environ 20,5767 millions de tonnes, soit une augmentation de 19,61 % par rapport à la même période de 2025 (contre 17,2028 millions de tonnes de janvier à juillet 2025), représentant une hausse nette de 3,3738 millions de tonnes.

Une répartition par pays d'origine montre : Australie 433 500 tonnes (-2,28 % par rapport au mois précédent) ; Afrique du Sud 1,4285 million de tonnes (-9,89 %) ; Gabon 373 500 tonnes (-9,31 %) ; Ghana 507 200 tonnes (+102,2 %) ; Brésil 228 000 tonnes (+289,78 %) ; Myanmar 69 900 tonnes (+0,91 %).

Dans l'ensemble, l'augmentation de 2,27 % en juillet résulte de la baisse des arrivages en provenance des origines traditionnelles dominantes et d'un rattrapage concentré des expéditions des petits fournisseurs.Les trois principales sources dominantes — Afrique du Sud, Australie et Gabon — ont vu leurs expéditions combinées diminuer d'environ 228 000 tonnes par rapport au mois précédent, mais ce déficit a été entièrement compensé par le doublement des volumes en provenance du Ghana et du Brésil.

Minerai du Ghana : une dynamique d'expédition et un avantage de coût entraînent un pic mensuel record.Les importations de minerai du Ghana ont bondi de 102,2 % en juillet (augmentation nette d'environ 256 000 tonnes). Deux facteurs clés : premièrement, les mines ont accéléré leurs expéditions à la fin du deuxième trimestre, et les cargaisons chargées en mai-juin sont arrivées dans les ports chinois de manière concentrée en juillet. Deuxièmement, dans un contexte de stocks élevés et de baisse des prix des minerais semi-carbonatés et à haute teneur en fer d'Afrique du Sud, le minerai du Ghana (morceaux à ~44-46 % de Mn) offre un bon équilibre entre la teneur et des coûts de fret maîtrisés. Il a gagné en popularité comme substitut du minerai sud-africain de qualité moyenne à faible dans les mélanges de réduction des coûts des usines d'alliages, ce qui a renforcé la volonté des négociants de prendre livraison.

Minerai du Brésil : un rebond de rattrapage de l'effet de base, avec une durabilité discutable.Les importations de minerai du Brésil en juillet ont atteint 228 000 tonnes, soit une hausse stupéfiante de 289,78 % par rapport au mois précédent. Cependant, la prudence est de mise : la base de juin, à seulement 58 500 tonnes, était une anomalie, et le volume de juillet reste inférieur à la plupart des mois de 2025. Cette augmentation est essentiellement un dédouanement concentré de cargaisons en attente en raison de précédentes maintenances portuaires et de désynchronisations des calendriers d'expédition. La question de savoir si les expéditions pourront se stabiliser au-dessus de 200 000 tonnes à l'avenir dépendra du rythme réel de dédouanement en août-septembre.

Évaluation générale : les données de juillet sont baissières.Les arrivages concentrés en provenance d'origines non dominantes ont maintenu une offre globale abondante, le déstockage des inventaires portuaires reste lent, et la marge de hausse des prix du minerai est limitée. La performance récente du contrat à terme sur le ferromanganèse silicium, évoluant dans une fourchette étroite mais relativement ferme, reflète les attentes du marché quant à des réductions de production en raison des pertes des usines et d'une stabilisation marginale des appels d'offres des aciéries — et non une amélioration du côté des matières premières. À l'avenir, il faudra surveiller de près l'adéquation entre les rythmes d'importation de minerai de manganèse et la demande réelle en aval.