Demande médiocre, crainte des prix élevés en aval, divergence entre acheteurs et vendeurs, la prime du cuivre importé manque d'élan à la hausse [SMM Yangshan Copper Weekly Review]

Cette semaine (du 27 au 30 juillet), la fourchette de prix moyen hebdomadaire pour les transactions de primes du cuivre de Yangshan sous connaissement (B/L) était de 104 à 110 $/t, QP août, avec un prix moyen de 107 $/t ; la fourchette de prix moyen hebdomadaire pour les transactions de warrants était de 108 à 117 $/t, QP août, avec un prix moyen de 112 $/t ; le cuivre EQ CIF sous connaissement était de 70 à 80 $/t, QP août, avec un prix moyen de 75 $/t. Au 30 juillet, le ratio des prix du cuivre SHFE/LME pour le contrat SHFE cuivre 2608, après exclusion des taux de change, était de 1,1345, avec une perte à l'importation d'environ 528 yuan/t, soit un rétrécissement d'environ 107 yuan/t par rapport à la semaine précédente. À jeudi, la structure de déport du LME pour l'échéance août s'est élargie en glissement hebdomadaire, l'écart entre l'échéance août et l'échéance septembre s'établissant à -12,94 $/t. Actuellement, les offres principales pour le cuivre ER sous connaissement se situent autour de 115 à 120 $/t ; les offres principales pour les warrants de cuivre enregistrés autour de 120 à 125 $/t ; les offres principales pour le cuivre EQ CIF sous connaissement autour de 75 à 85 $/t.

Cette semaine, les primes du cuivre de Yangshan ont conservé une tendance relativement stable. Les anticipations d'une offre disponible limitée commençant à s'estomper, les primes ont manqué d'élan haussier supplémentaire. Toutefois, influencées par le ratio des prix SHFE/LME toujours défavorable, une demande de consommation en aval médiocre et un élargissement de la structure de déport des contrats à court terme du LME, les offres vendeuses ont augmenté, mais les acheteurs en aval sont restés prudents face à des prix élevés et sont restés en retrait. Les deux parties ont maintenu des positions divergentes, conduisant à une impasse accrue tout au long de la semaine, avec des transactions effectives atones.

Selon SMM, au jeudi de cette semaine (30 juillet), les stocks de cuivre en zone sous douane en Chine ont diminué d'environ 100 t par rapport à la période précédente (23 juillet), pour s'établir à 37 100 t. Parmi ceux-ci, les stocks sous douane à Shanghai ont augmenté de 100 t par rapport à la période précédente, à 33 400 t, et les stocks sous douane à Guangdong ont diminué de 200 t, à 3 700 t. La déstockage en zone sous douane a montré peu de variations, les entrées et sorties d'entrepôt restant faibles durant la semaine.

Pour l'avenir, l'offre globale du marché restera contrainte par l'effet d'aspiration soutenu de l'Amérique du Nord. Cependant, la situation du marché devrait encore se resserrer à l'entame du mois d'août. Les cargaisons précédemment annulées des entrepôts asiatiques du LME et expédiées vers la Chine arriveront progressivement par lots dans les ports en août. Si la consommation ne montre pas d'amélioration significative, le ratio de prix à l'importation SHFE/LME aura du mal à rebondir, et la croissance de l'offre à court terme pourrait affecter les primes au comptant.