Le soutien des faibles stocks persiste, les primes du cuivre au comptant à Shanghai se consolident et reculent [Revue hebdomadaire SMM du cuivre au comptant à Shanghai]

Cette semaine, le centre des primes au comptant du cuivre à Shanghai s'est consolidé avant de reculer. En début de semaine, des cargaisons importées sont arrivées successivement dans les ports, atténuant légèrement la pénurie d'offre disponible. Parallèlement, à l'approche de la fin du mois, l'écart de prix entre les cargaisons avec factures datées de ce mois et du mois suivant s'est creusé, la demande pour couvrir les factures de ce mois apportant un certain soutien aux prix. En milieu de semaine, le repli des prix du cuivre au SHFE a entraîné une légère amélioration des demandes de renseignements à la baisse de la part des acheteurs industriels et, conjuguée à la demande de factures de fin de mois, les primes au comptant se sont brièvement stabilisées. Par la suite, les prix du cuivre se sont de nouveau bien maintenus, le sentiment d'achat des utilisateurs finaux s'est refroidi et la volonté d'achat des terminaux s'est principalement concentrée sur des primes au comptant inférieures à 200 yuans/t, avec un écart psychologique notable entre acheteurs et vendeurs. Concernant les stocks, les données SMM montrent que les stocks sociaux à Shanghai s'élevaient à 69 500 t, en baisse de 500 t par rapport à ce lundi ; les stocks dans le Jiangsu s'élevaient à 21 200 t, en baisse de 500 t par rapport à ce lundi. Les stocks de l'est de la Chine ont légèrement diminué, offrant toujours un certain soutien aux primes.

Pour la semaine prochaine, avec le début d'un nouveau cycle d'approvisionnement, la faiblesse des transactions de fin de mois pourrait s'améliorer. Certaines entreprises en aval ont des besoins de réapprovisionnement échelonnés et les volumes d'achats au comptant pourraient légèrement rebondir. Cependant, SMM comprend que le niveau psychologique actuel des terminaux se situe principalement autour de 104 500–104 800 yuans/t pour le cuivre SHFE. Si le marché à terme reste élevé, la libération effective des volumes d'achat restera limitée. Du côté de l'offre, les cargaisons importées antérieures sont déjà arrivées dans les ports et la croissance des arrivages ultérieurs reste à observer. Par ailleurs, les stocks absolus dans l'est de la Chine restent faibles et, combinés à la structure de déport pour le contrat du mois suivant, cela soutient les primes au comptant. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que la semaine prochaine, les prix au comptant du cuivre par rapport au contrat cuivre SHFE 2608 restent en prime et que le centre des primes cesse de baisser pour se stabiliser. Si les prix du cuivre reculent vers les niveaux psychologiques des acheteurs, l'amélioration des transactions au comptant pourrait pousser les primes légèrement à la hausse.