L’aluminium du SHFE progresse légèrement dans une reprise en consolidation ; l’alumine s’affaiblit sous l’effet de l’accumulation des stocks, entraînant des réductions de positions et des sorties [SMM Briefing Aluminium]

SMM 28 juillet :

Le contrat le plus actif d'aluminium SHFE 2609 a clôturé à 23 220 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 45 yuans soit 0,19 % en séance. Le volume de transactions s'est élevé à 194 176 lots, les positions ouvertes à 251 435 lots, en hausse de 268 lots sur la journée, ce qui indique que de nouvelles positions ont été ouvertes. Des signes d'une légère bataille entre acheteurs et vendeurs lors de l'ouverture des positions ont été observés. Les prix se situaient en dessous de la MM5, mais se maintenaient au-dessus des MM10 et MM30, et en dessous de la MM60. Les moyennes mobiles à court terme formaient toujours une configuration baissière. Après une forte baisse plus tôt, les prix se sont consolidés à des niveaux bas et se sont repris ; au cours de la séance, ils ont touché un plancher et rebondi, clôturant en légère hausse, le soutien acheteur à la baisse s'étant quelque peu amélioré. Les MM5 et MM10 se sont orientées à la baisse, tandis que les MM30 et MM60 ont également reculé. La tendance baissière à moyen terme est restée inchangée. La MM5 au-dessus constituait une résistance importante à court terme, et la marge de rebond restait limitée, mais un certain soutien à court terme existait près des plus bas. Les lignes DIF et DEA se situaient toutes deux sous l'axe zéro, et l'élan baissier ne s'était pas encore complètement dissipé, de sorte que la pression baissière globale persistait.

Commentaire SMM : Le sentiment macroéconomique s'est légèrement amélioré récemment. La prime de risque géopolitique persistante au Moyen-Orient, conjuguée au déstockage continu des lingots d'aluminium chinois, a soutenu les prix de l'aluminium. Cependant, l'expansion continue des capacités d'aluminium à l'étranger à moyen et long terme, la faiblesse de la demande finale traditionnelle en Chine, ainsi que les incertitudes macroéconomiques récurrentes, ont exercé une pression notable sur le potentiel de hausse des prix de l'aluminium. À court terme, les prix de l'aluminium sont restés dans une phase de consolidation.

Le contrat le plus actif d'alumine 2609 a clôturé à 2 683 yuans/tonne aujourd'hui, en baisse de 22 yuans soit 0,81 % en séance. Le volume de transactions s'est élevé à 208 664 lots, les positions ouvertes à 289 929 lots, en baisse de 6 655 lots par rapport à la veille, avec des sorties importantes liées à une réduction des positions. Les prix se situaient en dessous des MM5, MM10, MM30 et MM60. Les moyennes mobiles sur toutes les périodes formaient un alignement baissier du haut vers le bas. Les baissiers à court terme continuaient d'exercer une pression, et les prix dérivaient à la baisse dans un contexte de consolidation. Le soutien acheteur haussier à court terme près des plus bas était faible. Les moyennes mobiles à moyen et long terme sont toutes passées de niveaux de soutien à des niveaux de résistance. La tendance de consolidation baissière à moyen terme est restée inchangée. Pendant toute phase de rebond réparateur, les prix continueront de faire face à des niveaux de résistance provenant des moyennes mobiles (MA) sur toutes les échelles de temps.

Commentaire SMM : Côté offre, la production hebdomadaire est restée pratiquement stable par rapport à la semaine précédente, et les opérations étaient régulières, mais la situation d'offre abondante est restée inchangée, continuant de plafonner les prix. En termes de stocks, le stock total d'alumine au niveau national a augmenté de 24 000 tonnes par rapport à la semaine précédente pour atteindre 7,028 millions de tonnes, prolongeant la tendance à l'accumulation des stocks. Sur les marchés étrangers, en raison de conflits géopolitiques, des cargaisons à bas prix avaient précédemment afflué massivement vers la Chine, épuisant les stocks en circulation hors de Chine. Récemment, la demande de constitution de stocks pour de nouvelles capacités en Indonésie et les besoins de réapprovisionnement liés aux reprises de production au Moyen-Orient se sont manifestés de manière concentrée, resserrant l'offre spot à l'étranger et entraînant une hausse notable des prix de l'alumine hors de Chine. À l'avenir, la Chine manque de catalyseurs macroéconomiques positifs, et la situation de surproduction continue de peser. Les prix à court terme devraient rester en berne. De plus, le Guangxi devrait augmenter sa production, et les stocks continueront probablement de s'accumuler la semaine prochaine.

[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement. Elles ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'a aucun lien avec Shanghai Metals Market (SMM).]