Cobalt raffiné :
En ce début de semaine, les prix au comptant du cobalt raffiné ont continué de baisser. Côté offre, les fonderies principales ont abaissé leurs prix départ usine à 360 000 yuans/tonne ; suite à cette baisse rapide, les négociants ont fait passer les écarts de prix spot-futures à une prime de 1 000 à 10 000 yuans/tonne. Côté demande, les entreprises en aval sont en pleine pause estivale, avec une volonté d’achat atone, ne maintenant qu’un réapprovisionnement minimal pour leurs besoins essentiels. Dans l’ensemble, juillet-août est la saison creuse traditionnelle pour la consommation de cobalt raffiné, avec un soutien limité de la demande, et les prix devraient rester déprimés à court terme.
Produits intermédiaires :
En ce début de semaine, les prix des produits intermédiaires de cobalt étaient globalement stables, tandis que le bras de fer sur le marché restait intense. Côté offre, certaines sociétés minières à capitaux chinois continuaient de proposer des offres basées sur le prix bas du cobalt raffiné de qualité standard européenne multiplié par un coefficient d’hydroxyde de cobalt, mais en raison de divergences importantes dans les attentes de prime entre vendeurs et acheteurs, il était difficile de conclure des commandes réelles. Côté demande, sous la pression de la baisse des prix des sels de cobalt et du cobalt raffiné, le seuil psychologique des fonderies en aval pour les matières premières s’était encore replié autour de 20-21 $/livre. À court terme, la volonté des sociétés minières de maintenir les prix persiste, mais le soutien de la demande en aval est insuffisant, et le bras de fer entre les deux parties se poursuit.
Sulfate de cobalt :
Lundi, le marché du chlorure de cobalt est resté atone, sans amélioration notable de l’activité de demande et avec une signature de commandes toujours aussi rare. Côté offre, les cotations des fonderies étaient pour la plupart stables ; néanmoins, les offres actuelles reflétaient largement la volonté de l’amont de maintenir les prix, et vendre au prix annoncé est très difficile. Côté demande, la mentalité « acheter en cas de hausse continue et se retenir en cas de baisse » a continué de dominer, entraînant des décisions d’achat prudentes et un sentiment d’attentisme prononcé, tandis que des stocks en aval suffisants contribuaient également à une faible urgence des achats. À court terme, les prix devraient continuer d’évoluer latéralement.
Chlorure de cobalt :
Cette semaine, le marché du chlorure de cobalt est resté atone, sans amélioration notable de l’activité de demande et avec une signature de commandes toujours aussi rare. Côté offre, les cotations des fonderies sont restées globalement stables ; toutefois, les offres actuelles reflètent en grande partie la volonté des producteurs en amont de maintenir des prix fermes, et il est très difficile de vendre au prix affiché. Côté demande, la mentalité de « se précipiter pour acheter quand les prix montent et se retenir quand ils baissent » continue de prédominer, ce qui conduit à des décisions d’achat prudentes et à un fort sentiment d’attentisme, tandis que des stocks aval suffisants contribuent également à un faible degré d’urgence dans les achats. À court terme, les prix devraient continuer d’évoluer latéralement.
Sel de cobalt (Co3O4) :
Lundi, le marché du Co3O4 est resté atone, les transactions physiques restant très limitées. Côté offre, à l’entrée au T3, les entreprises sont généralement confrontées à une pression de livraison relativement faible, les ventes massives ont reflué et les cotations se sont stabilisées. Côté demande, les producteurs de matériaux cathodiques ont surtout cherché à faire baisser les prix lors de leurs consultations et ont effectué des achats en petites quantités en fonction de leurs besoins, sans motivation pour reconstituer activement leurs stocks, et l’atonie du marché a continué de freiner le rythme des ventes en amont. À court terme, l’évolution du Co3O4 reste fortement corrélée aux prix du sel de cobalt en amont et devrait très probablement suivre une tendance latérale en fonction du chlorure de cobalt.
Poudre de cobalt et autres :
En ce début de semaine, le marché de la poudre de cobalt était stable, les prix de transaction courants se maintenant à 455 000 yuans/tonne métrique. Affectés par la faiblesse prolongée des prix récemment, les clients en aval ont maintenu une stratégie d’achat prudente, réduisant leur cycle de réapprovisionnement à une demi-journée à un mois, avec une large marge de négociation sur les commandes importantes. Côté matières premières, les prix du carbonate de cobalt étaient sous pression et approchaient la barre des 200 000 yuans/tonne métrique, sans quasiment aucune transaction sur le marché. Le marché s’attend généralement à une vague de réapprovisionnement concentré en août-septembre, mais d’ici là, il est peu probable que la demande s’améliore significativement, et les prix de la poudre de cobalt continueront principalement de toucher un point bas.
Précurseur de cathode ternaire :
Cette semaine, a baissé. Cette semaine, a légèrement augmenté, a baissé et est resté stable.
Concernant les décotes, pour les commandes d’août et du troisième trimestre, certains producteurs ont eu l’intention de relever le coefficient en raison de la hausse des coûts des matières premières de sulfate. Pour les contrats à long terme, certains contrats de producteurs ont été conclus en début d’année et les coefficients n’ont pas encore été augmentés ; l’acceptation par les clients en aval des hausses de coefficient dans les contrats trimestriels est également faible, et les coefficients restent pratiquement stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes au comptant, en raison de la performance relativement faible récente des prix des sels de nickel et de cobalt, les coefficients pour les commandes d'août devraient rester globalement stables par rapport à juillet.
Côté production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier rang ont continué à bien se comporter ce mois-ci, avec des programmes de production à un niveau élevé, et les taux d'utilisation des producteurs nationaux se sont également légèrement redressés par rapport à juin.
En perspective, les prix des sulfates ont récemment reculé, et les prix des nouvelles commandes à venir dépendront du rythme de constitution de stocks en aval au T3.
Matériau de cathode ternaire :
Au début de la semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire étaient stables, les prix du sulfate de nickel ont légèrement augmenté aujourd'hui, tandis que les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés stables.
Concernant les remises, pour les commandes d'août et du T3, certains producteurs avaient l'intention de relever le coefficient en raison de coûts plus élevés des matières premières de sulfate. Pour les contrats à long terme, certains contrats des producteurs ont été finalisés au début de l'année, et les coefficients n'ont pas encore été relevés ; l'acceptation par l'aval des augmentations de coefficients dans les contrats trimestriels est également faible, et les coefficients restent globalement stables par rapport au T2. Pour les commandes au comptant, en raison de la performance relativement faible récente des prix des sels de nickel et de cobalt, les coefficients pour les commandes d'août devraient rester globalement stables par rapport à juillet.
Côté production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier rang ont continué à bien se comporter ce mois-ci, avec des programmes de production à un niveau élevé, et les taux d'utilisation des producteurs nationaux se sont également légèrement redressés par rapport à juin.
En perspective, les prix des sulfates ont récemment reculé, et les prix des nouvelles commandes à venir dépendront du rythme de constitution de stocks en aval au T3.
LCO :
Lundi, les échanges sur le marché du LCO ont poursuivi la tendance stable mais atone antérieure. Le Co3O4 est resté globalement stable, mais le carbonate de lithium a connu une baisse significative cette semaine, entraînant une certaine baisse des prix du LCO. Du côté de l'offre, les calendriers de production et les expéditions n'ont pas montré d'amélioration significative, et un pessimisme à court terme a prévalu. La demande restait sans éclat, avec une légère amélioration des commandes des fabricants de cellules de batterie et des terminaux en aval, mais cette reprise mineure ne s'est pas reflétée sur le marché du LCO en raison de la part croissante des produits ternaires dans les biens de consommation. Les vendeurs et acheteurs sur le marché actuel attendent toujours des signaux plus clairs, et les développements futurs dépendront de l'évolution des prix des matières premières en amont et de la capacité du réapprovisionnement en aval à démarrer de manière significative.
Actualités :
[Groupe Shengquan : matériaux électroniques avancés entièrement produits et vendus ; anode en carbone-silicium déjà en production de masse] Le Groupe Shengquan a déclaré sur sa plateforme interactive que ses matériaux électroniques avancés tels que le PPO de qualité électronique haut de gamme, l'époxy spécialisé, la résine d'encapsulation et d'autres sont pratiquement produits et vendus à pleine capacité, les capacités existantes étant désormais essentiellement saturées. Il a établi une coopération stable à long terme avec des producteurs de premier plan de CCL et d'emballage/test. L'entreprise a prévu un projet de coproduction de résine PPO/OPE de 2 000 tonnes par an, un projet d'expansion de résine hydrocarbonée haut de gamme de 1 000 tonnes par an, et un projet d'expansion de résine époxy spécialisée de qualité électronique pour l'encapsulation de puces de 11 000 tonnes par an. Le carbone poreux de la société pour anode en carbone-silicium est produit en masse, et ses produits sont entrés dans les entreprises de cellules de batterie grand public de premier plan, la vérification auprès des clients de batteries de puissance progressant simultanément. La ligne de production de carbone-silicium à l'échelle du kilotonne sera mise en service d'ici la fin de l'année. Une ligne de production de carbone dur de 10 kt a été achevée, et les produits à base de biomasse et à base de résine ont tous deux passé avec succès la certification des principaux fabricants de cellules de batterie et sont fournis en volume aux marchés du stockage d'énergie et des batteries sodium-ion pour deux-roues. (Application Jinshi Data)
[CATL : cellule de batterie ESS de grande capacité de 587 Ah désormais livrée à grande échelle] CATL a annoncé dans son compte rendu d'activité de relations investisseurs que les ventes combinées de batteries de puissance et de batteries ESS de la société ont augmenté d'environ 60 % en glissement annuel au premier semestre, les ventes de batteries ESS représentant environ un quart. Le marché du stockage d'énergie devrait continuer à connaître une croissance rapide cette année et l'année prochaine. Au premier semestre, les taux d'utilisation des capacités étaient pratiquement saturés, et la société a constitué des stocks pour répondre à la demande des clients et fait progresser la construction de capacités. La part des ventes nationales de batteries ESS était légèrement supérieure à celle des marchés hors de Chine. Les systèmes ESS représentaient près de 70 %. La cellule de batterie ESS de grande capacité de 587 Ah a été livrée à grande échelle. La société est optimiste quant aux perspectives de l'activité AIDC et peut fournir une gamme complète de solutions énergétiques innovantes. (Application Jinshi Data)
[Secrétaire général de la CPCA Cui Dongshu : marge bénéficiaire de l'industrie automobile à 3,8 % de janvier à juin 2026] Le secrétaire général de la CPCA, Cui Dongshu, a écrit que le chiffre d'affaires de l'industrie automobile de janvier à juin 2026 s'élevait à 5 189,3 milliards de yuans, en hausse de 1,8 % en glissement annuel ; les coûts étaient de 4 610 milliards de yuans, en hausse de 2,8 % ; et le bénéfice de 195,4 milliards de yuans, en baisse de 20 % en glissement annuel. La marge bénéficiaire de l'industrie automobile' était de 3,8 %, ce qui reste faible par rapport à la marge bénéficiaire moyenne de 6,5 % des entreprises industrielles en aval. En 2026, diverses régions ont vigoureusement promu la mise en œuvre de la politique "deux nouvelles", libérant progressivement et efficacement la vitalité de la demande intérieure. Cependant, l'amélioration de l'efficacité de l'industrie automobile accuse un retard notable par rapport à d'autres biens de consommation. Alors que les efforts nationaux de lutte contre l'involution progressent, l'industrie automobile est sévèrement comprimée par les secteurs en amont, avec de graves problèmes de prix, une flambée des prix du pétrole et des bénéfices des entreprises de métaux non ferreux et de semi-conducteurs qui s'envolent. Le sentiment d'attentisme des acheteurs finaux de voitures est fort, la pression opérationnelle des constructeurs automobiles continue de s'accentuer et le développement de haute qualité a été considérablement impacté par les secteurs en amont. (Cui Dongshu) (APP Jinshi Data)
SMM New Energy Research Team
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lv Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![[Compte-rendu de la réunion matinale SMM Cobalt-Lithium] Les prix des matériaux pour batteries divergent ; les achats des utilisateurs finaux restent prudents.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/MbKXH20251217171730.jpg)
