La situation au Moyen-Orient s'apaise progressivement, le cours de l'étain à la SHFE progresse et se consolide à des sommets [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

Point marché de l'étain à la mi-journée, 27 juillet 2026

Les marchés de l'étain en Chine et à l'international ont continué à consolider à des niveaux élevés dans l'ensemble. Le contrat d'étain le plus traité du SHFE a ouvert à 416 310 yuans/tonne, a grimpé jusqu'à un sommet journalier de 422 290 yuans/tonne, puis a légèrement reculé pour consolider autour de 419 500 yuans/tonne, clôturant la séance du matin à 419 550 yuans/tonne, en hausse de 1,86 % par rapport au cours de compensation de la séance précédente. Sur le LME, le contrat d'étain à trois mois s'établissait à 54 250 $/tonne, en hausse de 0,48 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Les tensions au Moyen-Orient ont montré des signes d'un apaisement progressif. Trump a ordonné l'arrêt des frappes aériennes contre l'Iran le 24 juillet (après 13 nuits consécutives de frappes), principalement en raison de l'épuisement rapide des réserves de missiles intercepteurs de défense aérienne et pour laisser une fenêtre à d'éventuelles négociations diplomatiques ; l'Iran a ensuite répondu le 26 en annonçant l'arrêt des frappes militaires réciproques. L'apaisement du sentiment de risque géopolitique a entraîné une forte compression des primes sur le marché de l'énergie, le pétrole brut Brent chutant de 5 % à l'ouverture lundi pour s'établir autour de 92 $/baril, et le brut WTI glissant également autour de 84,7 $/baril.

(2) La Réserve fédérale américaine (Fed) doit tenir sa réunion du FOMC le 29 juillet. Le marché s'attend largement à ce que la Fed maintienne le statu quo, en conservant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,50 %–3,75 % sans changement. L'environnement de liquidité hors de Chine reste stable dans un contexte d'attentisme à court terme.

Sur le marché au comptant, les échanges du matin sont restés atones. Alors que les prix à terme ont de nouveau bondi pour revenir dans la fourchette élevée de 420 000 yuans/tonne, le sentiment d'attentisme parmi les acheteurs en aval et les utilisateurs finaux s'est encore renforcé. Pendant la séance, l'activité de demande est restée faible, seules de très rares entreprises ayant des besoins impérieux effectuant des achats sporadiques de petits lots.

Dans l'ensemble, l'apaisement progressif des tensions au Moyen-Orient a fait baisser les prix du pétrole brut et d'autres matières premières énergétiques, atténuant les craintes d'une deuxième vague d'inflation, et, conjugué à des anticipations stables avant la réunion de la Fed, le climat macroéconomique général s'est stabilisé. En ce qui concerne les fondamentaux de l'étain, la logique est restée une lutte d'influence entre haussiers et baissiers. D'une part, le faible niveau des stocks sociaux en Chine, combiné à la lente reprise de l'offre en provenance du Myanmar, soutient le plancher des prix ; d'autre part, après la flambée des prix à terme, les échanges sur le marché au comptant étaient calmes, les prix élevés continuant de peser fortement sur la consommation, limitant ainsi la marge de rupture à la hausse. On s'attend à ce que le contrat à terme sur l'étain du SHFE le plus traité continue de se consolider à des sommets à court terme.