27 juin 2026 - Revue quotidienne de l'étain
Le contrat à terme sur l'étain le plus traité au SHFE a ouvert aujourd'hui à 416 450 yuans/t, son cours a atteint un point bas intrajournalier de 409 010 yuans/t, avant de rebondir dans une fourchette étroite, pour clôturer dans l'après-midi à 414 190 yuans/t, en baisse de 0,84 % par rapport au cours de règlement de la séance précédente. Du côté du LME, le contrat à trois mois sur l'étain s'échangeait à titre indicatif à 53 680 $/t, en hausse de 0,45 %.
Contexte macroéconomique :
(1) Le 23 juillet, heure locale, le président américain Trump a déclaré publiquement qu'il envisageait sérieusement de reprendre des opérations militaires de grande envergure contre l'Iran, la nouvelle série de frappes pouvant dépasser l'échelle des précédentes frappes aériennes, et que tous les préparatifs militaires américains étaient achevés. Trump a accusé l'Iran de manquer de volonté de négocier et a affirmé que l'armée américaine pouvait mener l'opération de manière indépendante. La reprise des tensions au Moyen-Orient a continué d'alimenter les inquiétudes du marché quant aux risques géopolitiques et à l'incertitude sur l'approvisionnement énergétique.
(2) Sur le front de la politique monétaire intérieure, la banque centrale a annoncé que, pour maintenir une liquidité raisonnablement abondante dans le système bancaire, le 24 juillet 2026, la Banque populaire de Chine a mené une opération de facilité de prêt à moyen terme (MLF) d'un an de 500 milliards de yuans, par appel d'offres à quantité fixe, à taux déterminé et à prix multiples, stabilisant ainsi efficacement les anticipations de liquidité sur le marché financier intérieur.
Sur le marché au comptant, l'ambiance des échanges ne s'est toujours pas améliorée de manière notable, les transactions globales restant médiocres. Bien que les contrats à terme aient montré des signes de détente, les prix absolus demeuraient dans une fourchette élevée de 410 000 yuans/t. Le léger repli intrajournalier des prix a incité un petit volume d'ordres de demande rigide à entrer sur le marché pour des demandes de prix, mais les entreprises en aval et les utilisateurs finaux n'étaient toujours pas disposés à acheter en grandes quantités, maintenant une position attentiste marquée face aux prix élevés, et le marché dans son ensemble manquait d'engagements fermes de commandes à grande échelle.
Dans l'ensemble, les fondamentaux actuels du marché de l'étain et le front macroéconomique sont tous deux dans une impasse entre forces haussières et baissières, les contrats à terme évoluant latéralement. Du côté des fondamentaux, les stocks sociaux chinois à des niveaux relativement bas fournissent un soutien plancher aux prix, tandis que la faiblesse des échanges au comptant et le frein à la consommation finale exercé par les prix élevés constituent une résistance substantielle à la hausse. Sur le plan macroéconomique, l’escalade des conflits géopolitiques et l’évolution des anticipations de liquidité à l’étranger se sont entremêlés, renforçant encore l’attentisme des fonds. Il est attendu qu’à court terme, le contrat d’étain le plus traité du SHFE reste contraint par la double contrainte offre-demande que sont le « soutien par le bas des stocks et le plafond par les limites de transaction », maintenant une phase de consolidation.
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