De nouveaux tarifs douaniers en vertu de l'article 301 entrent en vigueur, potentiel de hausse limité pour les prix de l'aluminium à court terme [Compte-rendu de la réunion matinale de SMM sur l'aluminium]

Résumé de la réunion matinale sur l’aluminium du SMM du 24/07

Contrats à terme : L’aluminium du SHFE a clôturé à 23 280 yuans/tonne, en légère baisse de 0,02 %, avec des prix au-dessus de la MA5 (23 197) et de la MA10 (23 192,5), et le cours de clôture de 23 280 correspondant exactement à la MA30 (23 276,67). Le soutien des moyennes mobiles à court terme est effectif, tandis que la pression de la moyenne mobile à moyen terme est mise à l’épreuve. Indicateur MACD : DIF = -119,91, DEA = -200,06, maintenant un croisement doré, avec l’histogramme s’élargissant à 160,3 (précédent 151,86), indiquant un élan haussier qui se renforce continuellement. Le volume de transactions a légèrement augmenté pour atteindre 60 400 lots, mais est resté faible. La fourchette de négociation de base recommandée pour l’aluminium du SHFE est de 23 000 à 23 500. L’aluminium du LME a clôturé à 3 184 $/tonne, en baisse de 0,19 %, avec des prix au-dessus de la MA5 (3 172,9) et de la MA10 (3 168,55) mais en dessous de la MA30 (3 201,05) et de la MA60 (3 400,82), offrant un soutien à court terme mais une résistance à moyen terme claire. Indicateur MACD : DIF = -43,29, DEA = -63,01, maintenant un croisement doré, avec l’histogramme s’élargissant à 39,44 (précédent 38,99), indiquant un élan haussier qui se renforce continuellement. La fourchette de négociation de base recommandée pour l’aluminium du LME est de 3 150 à 3 220.

Front macroéconomique : Le Représentant américain au commerce a publié un avis, invoquant l’article 301 de la loi sur le commerce de 1974, pour imposer des droits de douane supplémentaires de 10 % à 12,5 % à des dizaines de pays et régions sous prétexte de « travail forcé », remplaçant les tarifs douaniers mondiaux à l’importation qui arrivent bientôt à expiration. Les nouveaux droits de douane entreront en vigueur le 24 juillet à 00 h 01, heure de l’Est. Il est entendu que le pétrole brut, le gaz naturel, les engrais et les denrées alimentaires ont été exemptés de cette hausse tarifaire. Le bureau du Représentant américain au commerce a déclaré que cette mesure affectera 60 économies.

Fondamentaux : Sur les marchés hors de Chine, les reprises de production d’aluminium et les nouvelles capacités ont continué de monter en puissance comme prévu. Les attentes du marché concernant un passage de la pénurie à l’excédent sur le marché mondial de l’aluminium à long terme persistent, limitant continuellement le potentiel de hausse des prix de l’aluminium. Cependant, les risques persistants liés au transport maritime au Moyen-Orient continuent de provoquer des perturbations, les marchés s’inquiétant que les flux entrants de matières premières d’aluminium et les flux sortants de produits finis dans la région soient entravés. Associée à la hausse du pétrole brut qui a fait grimper les coûts énergétiques de la fusion à l’étranger, cette situation a apporté un certain soutien plancher aux prix de l’aluminium à court terme. Actuellement, les stocks visibles au LME restent faibles, mais l’amélioration des primes au comptant est limitée, ce qui freine l’élan haussier pour de nouvelles avancées. Côté stocks, la tendance à la baisse des stocks sociaux d’aluminium en Chine s’est poursuivie cette semaine. Au jeudi, les stocks sociaux de lingots d’aluminium ont diminué de 16 000 tonnes depuis lundi pour atteindre 1 006 000 tonnes, en baisse de 18 000 tonnes par rapport à la semaine précédente.

Marché de l’aluminium primaire : En début de séance, le centre du contrat SHFE aluminium 2606 a évolué au-dessus du même moment de la séance précédente. Affecté par la basse saison, le sentiment d’achat sur le marché est resté faible. De plus, l’offre encore abondante n’a pas permis de redynamiser l’acceptation des prix. Les prix de transaction courants affichaient une décote de 10 à 20 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium d’août. L’indice de sentiment de vente de l’est de la Chine s’établissait à 3,13, en hausse de 0,03 en glissement quotidien ; l’indice de sentiment d’achat était à 2,90, stable. L’ambiance commerciale dans le centre de la Chine est restée atone. Les contrôles de sécurité ont légèrement ralenti la production des entreprises de transformation en aval, et les usines ont montré peu d’empressement à acheter, ce qui a pesé sur le sentiment d’achat global. Cependant, la consolidation et la reprise des prix de l’aluminium ont soutenu le moral de certains vendeurs. Les fournisseurs n’étaient guère disposés à maintenir des prix fermes, seuls les grands acteurs conservant des primes élevées. Finalement, les prix réels de transaction sur le marché du centre de la Chine se situaient autour d’une décote de 120 à 140 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium d’août. L’indice de sentiment de vente du centre de la Chine s’affichait à 3,09, en hausse de 0,02 ; l’indice de sentiment d’achat était de 2,87, en baisse de 0,03 en glissement quotidien.

Matières premières d’aluminium secondaire :Aujourd’hui, le prix spot SMM A00 de l’aluminium a clôturé à 23 170 yuans/tonne, en hausse de 90 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le marché de la ferraille d’aluminium est resté globalement stable. En ce qui concerne les écarts de prix, le 23 juillet, l’écart entre l’aluminium A00 et le mélange de profilés d’aluminium extrudé sans peinture à Foshan était d’environ 2 100 yuans/tonne, et celui entre l’aluminium A00 et la ferraille d’aluminium déchiquetée « tense » était d’environ 780 yuans/tonne, continuant à osciller à des niveaux historiquement très bas. S'agissant des importations, les données douanières montrent que les importations chinoises de déchets d'aluminium ont totalisé environ 132 800 tonnes en juin 2026, en baisse pour le troisième mois consécutif par rapport aux 152 000 tonnes de mai. Pour les données cumulées de 2026, les importations de déchets d'aluminium ont totalisé environ 981 800 tonnes de janvier à juin. Récemment, les commandes d'importation en provenance d'Asie du Sud-Est dans la province de Guangdong ont augmenté. Bien que la fenêtre d'importation se soit améliorée par rapport à la période précédente, les nouvelles transactions se sont principalement concentrées sur des ressources à bas prix, et l'activité globale du marché au comptant est restée limitée. Affectées par l'interdiction d'exportation de déchets d'aluminium des Émirats arabes unis et la hausse des droits de douane de l'UE, les effets de contraction sur l'offre de déchets d'aluminium importés de haute qualité deviendront plus évidents à l'avenir. La semaine prochaine, le marché des déchets d'aluminium devrait poursuivre sa tendance de consolidation étroite, entre demande atone et soutien des coûts. Dans un contexte d'accentuation de la saison creuse, les commandes des utilisateurs finaux en aval ne devraient pas connaître d'amélioration substantielle, les entreprises de valorisation des déchets poursuivant leur stratégie d'achats en fonction des besoins, et le climat des achats ne devrait pas s'améliorer de manière significative. La fourchette de transaction principale des déchets d'aluminium déchiqueté (type « shredded tense », valorisé selon la teneur en aluminium) devrait se situer aux alentours de 19 800 à 20 500 yuans/tonne. Actuellement, l'écart de prix entre l'aluminium primaire et les déchets d'aluminium s'est réduit à des plus bas historiques, ce qui affaiblit considérablement l'avantage économique des déchets d'aluminium par rapport à l'aluminium primaire. Si les prix de l'aluminium primaire continuent de baisser, l'effet de substitution de l'aluminium primaire aux déchets s'accélérera, et il faudra surveiller de près l'effet d'éviction de l'évolution des prix de l'aluminium sur la demande de déchets d'aluminium.

Alliage d'aluminium secondaire :Côté spot : Aujourd'hui, les cotations du marché ADC12 sont restées globalement stables. Du point de vue des performances du marché, la hausse des prix de l'aluminium primaire a apporté un certain soutien aux coûts des alliages d'aluminium secondaires, mais la demande des utilisateurs finaux était faible et les achats en aval sont restés au rythme des besoins. Dans un contexte de lutte entre le soutien des coûts et la faiblesse de la demande, la plupart des entreprises se concentrent encore sur les ventes à prix stables et l'observation du marché, avec une motivation insuffisante pour ajuster activement les prix. Le marché ADC12 devrait continuer à évoluer latéralement à court terme, et une attention particulière doit être portée à l'évolution des coûts des déchets d'aluminium, à la tendance des prix de l'aluminium primaire et à l'amélioration des commandes des utilisateurs finaux.

Perspectives générales : Récemment, le sentiment macroéconomique s’est légèrement amélioré. La prime de risque géopolitique persistante au Moyen-Orient, combinée au déstockage continu des lingots d’aluminium en Chine, a soutenu les prix de l’aluminium. Cependant, la mise en service continue de capacités d’aluminium hors Chine à long terme, la faible demande finale en Chine et les incertitudes macroéconomiques récurrentes exercent une pression significative sur le potentiel de hausse des prix de l’aluminium. À court terme, les prix de l’aluminium devraient rester dans une phase de consolidation.

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