Le zinc du LME recule après une hausse rapide, attention aux changements de sentiment macroéconomique [Résumé de la réunion matinale SMM]

Résumé de la réunion matinale sur le zinc du 24 juillet

Contrats à terme : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 590 $/tonne, puis a progressé lentement le long de la moyenne mobile journalière, son centre remontant autour de 3 610 $/tonne pour une phase de consolidation. À l’approche de la clôture de la séance nocturne, il a touché un plus haut à 3 621,5 $/tonne, après quoi des positions baissières accrues ont pesé sur le zinc LME, le faisant glisser vers un plus bas de 3 576 $/tonne près de la fin. Il a finalement clôturé en baisse à 3 580 $/tonne, soit un recul de 5 $/tonne ou 0,14 %. Le volume de transactions a augmenté à 12 341 lots, et l’intérêt ouvert a progressé de 929 lots pour atteindre 249 000 lots. Pendant la nuit, le contrat le plus actif du zinc SHFE 2609 a ouvert à 24 825 yuans/tonne. Initialement, le zinc SHFE a oscillé autour de la moyenne journalière, touchant un plus haut de 24 880 yuans/tonne, avant que les acheteurs ne prennent leurs bénéfices et se retirent, poussant le prix vers un plus bas de 24 710 yuans/tonne. Près de la clôture, le prix s’est légèrement redressé, pour finalement s’établir en baisse à 24 760 yuans/tonne, soit une perte de 55 yuans/tonne ou 0,22 %. Le volume de transactions a diminué à 44 632 lots, et l’intérêt ouvert a reculé de 2 266 lots pour atteindre 110 000 lots.

Macroéconomie : Trump : envisage « sérieusement » de reprendre des opérations militaires à grande échelle contre l’Iran, et serait proche d’une décision ; Trump : utilisera les fonds iraniens pour indemniser les pertes de navires et de cargaisons. Les États-Unis ont imposé des droits de douane de 10 % à 12,5 % à 60 économies. La Maison-Blanche chercherait à évincer le gouverneur de la Réserve fédérale Barr en s’appuyant sur le rapport de la faillite de la Silicon Valley Bank ; Trésor américain : les fluctuations excessives du yen ne sont pas souhaitables ; La Banque centrale européenne a maintenu ses taux inchangés comme prévu, mais a laissé la porte ouverte à une hausse en septembre ; La Banque populaire de Chine procédera aujourd’hui à des opérations MLF d’un montant de 500 milliards de yuans sur un an ; Ministère du Commerce : la Chine et les États-Unis sollicitent des avis sur les modalités de réduction des droits de douane et s’efforceront de les mettre en œuvre dès que possible.

Marché au comptant :

Shanghai : L’indice de sentiment d’achat de zinc raffiné à Shanghai était de 1,96, et celui de sentiment de vente de 2,60. Hier, les prix à terme du zinc SHFE ont poursuivi leur hausse, et les entreprises en aval, craignant des prix élevés, ont réduit leurs demandes. Dans l’ensemble, les transactions au comptant ont été atones. Les négociants ont abaissé les primes au comptant pour faciliter les ventes, et les primes du marché ont glissé hier.

Guangdong : Le sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Guangdong s'établissait à 1,90 et le sentiment de vente à 2,45. Hier, la hausse des cours à terme a suscité une peur des prix élevés chez les utilisateurs finaux, et dans un contexte de demande aval en basse saison, les échanges sur le marché se sont affaiblis. Les primes au comptant ont manqué de dynamique haussière et sont restées en forte décote.

Tianjin : Le sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Tianjin s'établissait à 1,91 et le sentiment de vente à 2,52. Hier, les cours à terme ont fortement grimpé, la consommation finale est restée médiocre et les acheteurs en aval se sont montrés prudents face aux prix élevés, avec un faible enthousiasme d'achat. Les négociants ont légèrement abaissé les primes à la vente, et l'ensemble des transactions sur le marché a été modéré.

Ningbo : Dans la matinée, les cours à terme du zinc au SHFE ont de nouveau augmenté, et certains négociants ont baissé leurs cours au comptant pour vendre. Cependant, les fabricants en aval à Ningbo ont enregistré des commandes médiocres, et hier ils sont restés majoritairement à l'écart par crainte des prix élevés, rendant l'ensemble des échanges au comptant atones.

Stocks sociaux : Le 23 juillet, les stocks de zinc au LME ont diminué de 1 575 mt pour s'établir à 106 075 mt, soit une baisse de 1,46 % ; selon SMM, au 23 juillet, les stocks en Chine ont augmenté de 1 400 mt pour atteindre 270 400 mt.

Perspectives des prix du zinc : Durant la nuit, le zinc LME a formé un chandelier baissier avec une longue ombre supérieure, mais son centre s'est déplacé vers le haut, les moyennes mobiles situées en dessous apportant un soutien. Dans la nuit, sous l'effet des tensions entre les États-Unis et l'Iran, l'indice du dollar américain a d'abord baissé puis augmenté ; le zinc LME a reculé après une poussée rapide, mais sa performance globale est restée solide, principalement en raison de la baisse continue des stocks du LME, la structure de backwardation LME Cash-3M s'étant élargie à 41,92 $/mt. Une attention ultérieure devra être accordée aux volumes réels d'exportation. Dans la nuit, le zinc SHFE a cessé de monter pour commencer à baisser, l'écart de l'indicateur KDJ s'élargissant à la hausse. L'escalade des conflits géopolitiques au Moyen-Orient a suscité des craintes d'inflation et de ralentissement économique. Parallèlement, les stocks sociaux en Chine ont de nouveau augmenté, et la faiblesse de la consommation a également exercé une pression à la hausse. Les prix du zinc ont principalement évolué dans une fourchette.

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