Le contrat à terme sur l'étain le plus traité du SHFE s'est consolidé et a rebondi lors de la séance de nuit, les entreprises en aval ont affiché une position d'« attentisme face à la baisse des prix + commandes sporadiques » [Bulletin matinal de l'étain

Bulletin matinal SMM sur l'étain – 17 juillet 2026 :

Le contrat d'étain SHFE 2608 le plus traité a progressé durant la séance de nuit, clôturant à 412 270 yuans/t, en hausse de 0,53 %.

Contexte macroéconomique :

(1) Le 16 juillet, la cérémonie de signature de l'accord portant création de l'Organisation mondiale de coopération sur l'intelligence artificielle s'est tenue à Shanghai, avec des représentants de 29 pays signant l'accord et devenant membres fondateurs. Le Secrétaire général de l'ONU, M. Guterres, et des représentants d'autres pays et organisations internationales ont assisté à la cérémonie. Auparavant, la logique de développement de l'IA que beaucoup connaissaient reposait sur un ancien ordre technologique — les technologies clés étaient détenues par une minorité, tandis que les autres participants ne pouvaient qu'accéder aux produits et services sans pouvoir véritablement accumuler leurs propres capacités techniques. À l'ère de l'intelligence artificielle, les modèles à code source fermé, les interfaces payantes, la puissance de calcul limitée et les écosystèmes verrouillés font que plus la technologie est concentrée, plus les relations de dépendance s'enracinent au sein de l'industrie mondiale de l'IA. Ce que la Chine souhaite explorer, c'est un ordre différent — rassembler toute l'humanité et tous les pays pour construire un écosystème d'IA open source et complet.
(2) Le président de TSMC, Wei Zhejia, a déclaré que TSMC refléterait la valeur de sa propre technologie et de sa fabrication, mais n'augmenterait pas soudainement les prix de manière significative, et encore moins les multiplier par quatre ou cinq d'un coup, rendant impossible la survie de ses clients sur le marché. Il a en outre souligné que le principe de tarification de TSMC consiste à capter une juste valeur tout en maintenant une marge brute suffisante pour soutenir des investissements à long terme et une expansion continue de la capacité, ce qui profite à la fois à TSMC et à ses clients. Évoquant la rentabilité récente étonnante des fabricants de puces mémoire, Wei a avoué qu'il enviait la marge brute de 86 % des entreprises de mémoire, puis a plaisanté : « TSMC n'a pas besoin d'atteindre 86 % ; 'si j'avais 68 %, je serais très heureux'. » Wei a réitéré que le principe le plus important de TSMC reste d'être un partenaire de confiance pour ses clients ; il n'augmentera pas soudainement les prix simplement parce que le marché est tendu, mais obtiendra des rendements raisonnables tout en soutenant l'expansion des capacités à long terme, à condition que ses clients puissent maintenir leur croissance.

Fondamentaux : (1) Offre : Le schéma d'approvisionnement serré en minerai d'étain n'a pas été résolu, mais les signaux d'amélioration marginale augmentent. En juillet, la plupart des fonderies se sont concentrées sur le maintien d'une production stable. (2) Demande : L'effet traditionnel de basse saison s'accentue, avec un soutien de la demande rigide qui coexiste avec une inhibition due aux prix élevés. Les achats en aval sont restés prudents, avec des commandes basées sur les besoins.

Marché spot : Les négociants ont baissé leurs cotations en suivant le marché à terme, tandis que certaines fonderies ont encore tenté de maintenir des prix fermes, mais leur marge d'ajustement a été limitée par le marché à terme ; les entreprises de soudure et de transformation électronique en aval ont affiché une attitude mitigée, entre « attente de baisses de prix + passation de commandes éparses » — la basse saison traditionnelle, combinée à la prudence liée au fait d'avoir été piégé après avoir acheté à des prix élevés la veille, a fait que les utilisateurs en aval n'ont pas reconstitué leurs stocks en volume simplement en raison de la baisse des prix. Les demandes de renseignements ont légèrement augmenté lors de la séance de l'après-midi, et les transactions ont été un peu meilleures que lors de la séance du matin, mais sont restées dans l'ensemble à un niveau de demande rigide, de petites commandes, sans passer à des achats en gros.

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