L'IPP se refroidit plus que prévu, mais les prix de l'argent manquent de dynamisme pour rebondir ; les attentes de hausse des taux et les risques géopolitiques continuent de peser [Revue quotidienne SMM]

Aujourd'hui, le prix Ag(T+D) de SMM sur la Bourse de l’or de Shanghai à 10h00 était de 13 883 yuans/kg, avec une fourchette de cotation prime/décote de TD-5 à +5 yuans/kg, soit une moyenne de 0 yuan/kg.

Sur le plan macroéconomique, l’IPP américain de juin s’est davantage replié que prévu après l’IPC, en baisse de 0,3 % en glissement mensuel (première lecture négative depuis l’année dernière, contre des attentes de stabilité), et le taux de croissance annuel est tombé à 5,5 % (contre 6,5 %). Toutefois, le rebond des métaux précieux est resté faible et hésitant. Warsh a conservé un ton restrictif, se déclarant « insatisfait de tout indicateur d’inflation », tandis que Williams et Cook ont aussi insisté sur la nécessité d’un retour de l’inflation vers l’objectif de 2 %. Parallèlement, les conflits géopolitiques continuaient de s’intensifier : l’armée américaine a lancé une deuxième vague de frappes contre l’Iran, avec des missiles Hellfire visant des pétroliers, et Trump penchait en faveur d’une extension des opérations militaires. Les anticipations de hausse des taux ne se sont pas complètement dissipées, et le schéma de baisse sous pression des métaux précieux demeure inchangé.

Sur le marché au comptant, la demande est restée atone aujourd’hui. Les fournisseurs ont légèrement abaissé leurs prix de vente hauts, tandis que les acteurs en aval ont conservé un fort attentisme. Les transactions se sont orientées vers le pair ou de légères décotes. À Shanghai, les cotations matinales étaient principalement concentrées autour du pair TD à +5 yuans/kg. À Shenzhen, certains produits de qualité standard étaient cotés autour de TD-5 yuans/kg au pair, mais les échanges globaux sont restés limités. Les fournisseurs ne cherchaient pas activement à vendre, et le marché a affiché une situation de faiblesse offre-demande. Aujourd’hui, la cotation prime/décote du contrat le plus actif SHFE 2608 était une décote de 30 à 20 yuans/kg.

Dans l’ensemble, les anticipations de hausse des taux ne sont pas dissipées, le rebond des métaux précieux est limité, et les prix restent sous pression. Les cotations prime/décote au comptant continuent de refluer, dans un contexte de faiblesse offre-demande et de léthargie des transactions.