16 juillet 2026 Brief matinal sur l'étain SMM :
Le contrat le plus actif de l'étain SHFE 2608 a baissé durant la séance de nuit, clôturant à 408 280 yuans/t, en baisse de 2,04 %.
Conjoncture macroéconomique :
(1) The Information, citant des sources proches du dossier, a rapporté qu'ASML envisage d'augmenter les prix de ses équipements de fabrication de puces, une mesure qui pourrait déclencher un conflit avec son plus gros client, TSMC. TSMC aurait commencé à s'opposer à ce projet. Les outils EUV avancés d'ASML sont indispensables aux fabricants de semi-conducteurs de pointe, et l'IA alimente une forte demande. Roger Dassen, directeur financier d'ASML, a indiqué mercredi lors de la conférence téléphonique sur les résultats que des ajustements de prix pourraient être envisagés pour ses équipements moins avancés, à savoir les EUV low-NA. Il a déclaré : « Nous améliorons constamment la productivité des EUV low-NA, ce qui ouvre naturellement la voie à de futures hausses de prix. » Il a toutefois ajouté qu'en raison de cycles de commandes longs, tout changement de prix n'aura pas d'impact immédiat « du jour au lendemain ».
(2) Apple cherche à acquérir des sociétés de semi-conducteurs pour renforcer ses efforts de développement de puces serveur destinées à l'IA, selon des sources proches du dossier. Le fabricant de l'iPhone a eu des discussions avec des banquiers ces derniers mois au sujet d'éventuelles transactions. Il a également contacté des startups du secteur des semi-conducteurs pour sonder leur volonté de se vendre, ont indiqué les sources. L'offensive d'Apple en matière d'acquisitions de puces intervient alors que les serveurs IA internes de l'entreprise connaissent des problèmes de performance.
Fondamentaux : (1) Offre : Le resserrement de l'offre de minerai d'étain persiste, mais les signaux d'amélioration marginale se multiplient. La plupart des fonderies privilégient une production stable en juillet. (2) Demande : L'effet de la saison creuse traditionnelle s'intensifie, avec un soutien de la demande rigide qui coexiste avec une pression baissière due aux prix élevés. Les achats en aval sont restés prudents, effectués en fonction des commandes.
Marché au comptant : Les négociants ont maintenu leurs prix tout en écoulant leurs volumes à un rythme régulier, et les fonderies ont montré une forte volonté d'aligner leurs prix de vente à la hausse sur ceux du marché à terme. Les entreprises de transformation de soudures et d'électronique en aval affichent un mélange de « crainte des prix élevés + réapprovisionnement partiel » – la demande purement rigide est devenue plus prudente en raison de la hausse des prix, tandis que certaines entreprises, craignant de nouvelles augmentations, ont au contraire accéléré leur rythme de réapprovisionnement. Dans l'ensemble, les transactions se sont améliorées par rapport aux deux jours précédents (qui étaient faibles dans un contexte de baisse des prix), mais sont encore loin d'atteindre des volumes élevés.
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![Les faibles chiffres de l'emploi non agricole déclenchent des craintes de récession et un jeu d’anticipations d’ajustement des taux d’intérêt ; certains fonds se retirent, l’étain du SHFE recule [Revue de mi-journée de l’étain SMM].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BBJUa20251217171751.jpg)
