Le refroidissement plus marqué que prévu de l'inflation américaine stimule la liquidité, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE se consolide au-dessus de 410 000 [SMM Tin Midday Review]

15 juillet 2026 Commentaire de mi-journée sur l'étain

Le marché de l'étain au SHFE s'est consolidé ce matin. Le contrat à terme le plus actif sur le SHFE a ouvert à 421 000 yuans/tonne et a clôturé la matinée à 416 520 yuans/tonne, en hausse de 1,36 %. Sur le LME, le contrat à trois mois sur l'étain a peu varié, se maintenant à 53 650 $/tonne, en hausse de 0,28 %.

Côté macroéconomique :

(1) L’IPC américain de juin a augmenté de 3,5 % en glissement annuel (prévisions : 3,8 %, précédent : 4,2 %) et a baissé de 0,4 % en glissement mensuel (prévisions : -0,1 %, précédent : 0,5 %). Après la publication, les opérateurs ont repoussé leurs prévisions de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine à octobre.

(2) Concernant les données commerciales, la valeur totale des échanges commerciaux de la Chine au premier semestre 2026 a atteint 25,47 billions de yuans, en hausse de 16,9 % sur un an, avec des exportations de 14,73 billions de yuans (+13,4 %) et des importations de 10,74 billions de yuans (+22,1 %). La structure des exportations a continué de s’améliorer. Les exportations de produits mécaniques et électriques se sont élevées à 9,36 billions de yuans, en hausse de 20,1 % en glissement annuel, représentant 63,5 % du total des exportations ; les exportations de produits de haute technologie ont atteint 3,26 billions de yuans, en hausse de 39 %. Les importations et exportations combinées de matériel de puissance de calcul, comme les composants électroniques et les pièces informatiques, ont totalisé 5,13 billions de yuans, bondissant de 56,6 % sur un an.

Côté spot, les échanges au comptant de la matinée ont été globalement médiocres. Le prix à terme absolu rebondissant au-dessus de 410 000 yuans/tonne, les acheteurs en aval sont devenus plus prudents dans leurs achats et sont généralement restés en retrait, attendant un repli ou une stabilisation des prix. En termes d’opérations, le marché s’est principalement concentré sur les besoins essentiels. Plus tôt, lorsque le prix à terme est tombé autour de 400 000 yuans/tonne, des ordres à bas prix ont été passés pour des achats de précaution. Face au déplacement à la hausse de la fourchette de prix actuelle, le sentiment d’attentisme des acheteurs s’est intensifié, et l’atmosphère des échanges au comptant était morose.

Dans l’ensemble, la situation géopolitique au Moyen-Orient a connu un apaisement progressif. La suppression temporaire des risques de navigation dans le détroit d’Ormuz a entraîné un repli de la prime de la chaîne d’approvisionnement du pétrole brut mondial, atténuant les pressions inflationnistes liées aux coûts de l’énergie. Avec l’amélioration des anticipations d’inflation, les tensions de liquidité se sont quelque peu relâchées, poussant les prix des métaux à la hausse. Toutefois, la situation au Moyen-Orient a récemment connu de nouveaux rebondissements. Bien que la réaction immédiate du marché des matières premières aux événements géopolitiques se soit quelque peu émoussée, l'incertitude continuera de limiter dans une certaine mesure le potentiel de hausse des prix à terme. Le contrat d'étain le plus échangé sur le SHFE devrait maintenir sa tendance fluctuante dans la fourchette actuelle à court terme.