Les risques géopolitiques continuent de s'intensifier, les anticipations d'inflation s'accentuent, les contrats à terme sur le cuivre sous pression à court terme [Commentaire matinal SMM sur le cuivre]

SMM, 14 juillet – Pendant la nuit, le cuivre au LME a ouvert à 13 445 $/t, a d'abord légèrement progressé pour toucher 13 571 $/t, puis a reculé à 13 474 $/t avant de clôturer à 13 479 $/t, en baisse de 0,04 %. Le volume de transactions s'est élevé à 21 000 lots, et les positions ouvertes ont atteint 247 000 lots, en baisse de 172 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une réduction des positions longues. Pendant la nuit, le contrat de cuivre SHFE 2608 le plus traité a ouvert à 103 910 yuans/t, a légèrement augmenté à 104 290 yuans/t en début de séance, puis a reculé pour toucher 103 610 yuans/t avant de clôturer à 103 700 yuans/t, en hausse de 0,58 %. Le volume de transactions a été de 36 000 lots, et les positions ouvertes se sont élevées à 143 000 lots, en hausse de 768 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une augmentation des positions longues. Sur le plan macroéconomique, le gouverneur de la Fed américaine Waller a déclaré que si l'inflation sous-jacente repart à la hausse cette semaine, le FOMC devra envisager de resserrer la politique monétaire à court terme. Sur le plan géopolitique, Trump a déclaré lundi que ce soir et demain, les États-Unis mèneraient des frappes sévères contre l'Iran, visant à détruire ses installations nucléaires souterraines, mais a également mentionné la possibilité de parvenir à un accord. Plusieurs zones en Iran ont continué d'être frappées, l'Iran ripostant en attaquant des installations militaires américaines. Les rebelles houthis du Yémen et l'Arabie saoudite ont échangé des attaques, et l'aéroport international de la capitale yéménite a été frappé par des frappes aériennes. L'escalade des conflits géopolitiques, combinée à la hausse des anticipations d'inflation, maintient les prix du cuivre sous pression à court terme. Du côté des fondamentaux, l'offre est restée globalement tendue, avec des importations et des arrivages domestiques limités, entraînant une faible offre supplémentaire. Du côté de la demande, les performances ont été faibles. Après le repli des prix du cuivre, les acheteurs en aval se sont principalement livrés à un réapprovisionnement pour des besoins immédiats, avec une faible volonté d'achat. Au lundi 13 juillet, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont diminué de 52 200 tonnes par rapport à la semaine précédente, pour s'établir à 140 000 tonnes. Les stocks totaux ont baissé de 7 600 tonnes par rapport à la même période de l'année précédente, passant de 147 600 tonnes, toutes les régions affichant un déstockage. Globalement, les prix du cuivre devraient baisser légèrement aujourd'hui.