L'écart de déport s'est élargi à 200 yuans/tonne, les primes du cuivre au comptant à Shanghai ont continué de grimper [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 13 juillet :

Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM #1 par rapport au contrat 2607 du mois en cours se négocient avec une prime de 160 à 270 yuans/tonne métrique, pour une prime moyenne de 215 yuans/tonne, en hausse de 60 yuans/tonne par rapport à la séance précédente et atteignant un nouveau plus haut annuel. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2607 a ouvert en baisse sur un gap, puis a continué de s’affaiblir. Le cours d’ouverture était de 103 550 yuans/tonne, et après l’ouverture, le cours est resté dans une fourchette comprise principalement entre 103 330 et 103 500 yuans/tonne. Ensuite, le cours n’a cessé de reculer, pour toucher un plus bas de séance à l’approche de la clôture, à 103 050 yuans/tonne. Le spread en déport entre les contrats courant et prochain variait de 90 à 200 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire à l’importation pour le contrat SHFE cuivre 2607 du mois courant s’établissait entre 230 et 490 yuans/tonne.

Durant la journée, l’indice du moral des ventes pour la cathode de cuivre à Shanghai s’est établi à 3,35, en hausse de 0,07 en glissement mensuel, tandis que l’indice du moral des achats est ressorti à 2,84, en baisse de 0,29 en glissement mensuel. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début des échanges matinaux, les cotations fournisseurs ont divergé : certains proposaient du Dajiang PC, du Jinchuan ISA, etc., avec une prime de 200 yuans/tonne, alors que d’autres proposaient du Zhongtiaoshan et du Tiefeng avec une prime de 160 yuans/tonne. Le cuivre de qualité supérieure Guixi s’affichait à une prime de 270 à 300 yuans/tonne. Par la suite, les cotations se sont harmonisées, le cuivre de haute qualité tel que Guixi, les plaques Jinchuan et les plaques Jintong étant offert à une prime de 240 à 280 yuans/tonne. Le cuivre de qualité standard, y compris le Dajiang PC, le Jinchuan ISA, le Jinguan, le Jinxin et le Jintong PC, était côté à une prime de 180 à 200 yuans/tonne. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs ont légèrement réduit leurs offres. Le cuivre de qualité standard comme le Dajiang PC, le Jinchuan ISA et le Tiefeng a été négocié autour d’une prime de 160 à 170 yuans/tonne, le cuivre SX-EW enregistré autour de 120 yuans/tonne, et le cuivre non enregistré autour de 40 à 50 yuans/tonne.

En perspective pour demain, SMM enregistre des stocks sociaux à Shanghai de 85 600 tonnes, en baisse de 19 200 tonnes par rapport à jeudi dernier en glissement hebdomadaire, tandis que les stocks sociaux du Jiangsu s’établissaient à 26 400 tonnes, en baisse de 4 600 tonnes d’une semaine sur l’autre, reflétant un déstockage rapide. Les stocks sociaux ont diminué d’environ 60 000 tonnes au cours des deux dernières semaines, maintenant une offre disponible comptant restreinte. Selon SMM, les arrivées de cargaisons comptant domestiques chez certains entrepôts restent faibles, limitant la progression de l’offre. L'écart de déport entre les contrats du mois en cours et du mois suivant s'est fortement creusé à 200 yuans/tonne, augmentant les coûts de roulement des fournisseurs. Bien que leur volonté de vendre ait quelque peu augmenté, le sentiment de maintenir les prix fermes demeurait néanmoins. La fenêtre d'importation était grande ouverte, mais compte tenu des retards logistiques et de dédouanement, le réapprovisionnement à court terme sur le marché au comptant sera limité. Dans l'ensemble, sous l'effet d'un déstockage rapide, d'un écart de déport qui s'élargit et du maintien des prix par les fournisseurs, les prix au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2607 devraient conserver une prime demain.