Le contrat d'étain le plus traité au SHFE se consolide, tiraillé entre faiblesse des échanges et soutien de stocks bas [Revue de midi SMM sur l'étain]

Revue de mi-journée de l'étain du 13 juillet 2026

Le marché de l'étain en Chine et à l'étranger a globalement montré une tendance à la consolidation à des niveaux élevés avec des replis. Le contrat d'étain le plus traité sur le SHFE a ouvert à 413 000 yuans/t et a clôturé la séance du matin à 410 470 yuans/t, en baisse de 1,51 %. Sur le LME, le contrat d'étain à trois mois s'est consolidé dans le calme, actuellement coté à 52 700 $/t, en baisse de 1,63 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Le 11 juillet, heure locale, l'armée américaine a mené plusieurs séries de frappes aériennes sur des installations industrielles militaires en Iran, après l'expiration du cessez-le-feu temporaire de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran. Le ministère iranien des Affaires étrangères a annoncé que toutes les bases militaires américaines au Moyen-Orient étaient désignées comme des cibles de représailles légitimes, entraînant une augmentation significative des risques de navigation dans le détroit d'Ormuz. Le 12 juillet, heure locale, le président américain Trump a déclaré que les États-Unis avaient mené une « frappe féroce » contre l'Iran la nuit précédente. Concernant la navigabilité du détroit d'Ormuz, les parties ont exprimé des points de vue contradictoires. L'Organisation portuaire et maritime iranienne du golfe Persique a publié un avis sur les réseaux sociaux le 12 juillet, indiquant que le détroit d'Ormuz était actuellement impraticable. Trump a cependant affirmé : « En ce qui concerne les États-Unis, le détroit d'Ormuz reste ouvert. »

(2) Concernant les politiques d'exportation nationales, le ministère du Commerce et l'Administration générale des douanes ont décidé d'imposer une interdiction temporaire de la gestion des exportations d'hélium (code SH : 2804290010). Les ressources nationales en hélium seront prioritairement affectées à la garantie de l'approvisionnement des lignes de production de wafers, de mémoire HBM et d'emballage avancé. L'hélium est un gaz spécial essentiel pour la lithographie et le refroidissement des semi-conducteurs, et l'approvisionnement en matières premières des usines de wafers à l'étranger est devenu marginalement plus tendu.

Sur le marché au comptant, les échanges ce matin étaient globalement atones, dans une ambiance relativement médiocre. La volonté de vente des fournisseurs était modérée et ils maintenaient activement leurs cotations. Cependant, influencés par les prix du marché à terme restant globalement à un niveau élevé, les entreprises en aval et les utilisateurs finaux se montraient généralement prudents et restaient pour la plupart en retrait.

En résumé, le marché actuel de l'étain affiche une configuration de lutte acharnée entre positions longues et courtes. Du point de vue fondamental, les stocks sociaux intérieurs de lingots d'étain sont à un niveau relativement bas, ce qui soutient le niveau plancher des prix. Toutefois, du côté des capitaux, l'intérêt ouvert total du contrat le plus négocié ce mois-ci a diminué par rapport à début juin, ce qui signale dans une certaine mesure une limitation partielle de la dynamique de forte poussée haussière sur le marché à terme. L'attention principale du marché se porte actuellement sur l'évolution du sentiment de liquidité, et deux facteurs majeurs influençant les anticipations de liquidité se trouvent récemment dans une lutte acharnée. La situation géopolitique au Moyen-Orient reste enfermée dans un cycle de « négociations de cessez-le-feu, annulation et reprise des frappes ». Du côté de la Réserve fédérale, bien que des données économiques aient été publiées et que les attentes du marché ne considèrent pas un ajustement immédiat des taux comme imminent, plusieurs responsables ont tenu des propos restrictifs dans diverses circonstances, amenant le marché à rester sensible et à observer de manière dynamique l'évolution réelle du sentiment macroéconomique. À court terme, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE devrait continuer à osciller fortement dans sa fourchette actuelle.