[Analyse SMM] Bilan semestriel 2026 du marché des séparateurs : l'équilibre offre-demande se resserre légèrement, le niveau des prix augmente progressivement.

Au premier semestre 2026, le marché chinois des séparateurs de batteries au lithium a d'abord connu une phase de stabilisation, puis un resserrement, avec des prix en hausse trimestre après trimestre. Le premier trimestre a été une période d'adaptation post-festivités pour le secteur. Affectée par la pause du Nouvel An chinois, la maintenance des entreprises et un rythme d'approvisionnement ralenti en aval, la production a nettement fléchi en février, le marché affichant temporairement une offre et une demande faibles. À partir de mars, les programmes de production des véhicules électriques et des systèmes de stockage d'énergie ont progressivement repris, et les taux d'utilisation des séparateurs ont rebondi en conséquence. Cependant, les fabricants de cellules ayant reconstitué des stocks relativement complets avant les congés, leur rythme d'achat est resté stable, et les ajustements de prix, toutes spécifications confondues, sont restés globalement limités.

À partir de fin mars, la relation offre-demande a commencé à se tendre. La demande des VE et du stockage d'énergie a continué de croître, les acteurs de premier plan du séparateur affichant des carnets de commandes pleins et des taux d'utilisation des capacités proches de leurs plus hauts niveaux. Les grandes entreprises de cellules ont non seulement verrouillé les capacités des séparateurs grand public, mais ont aussi étendu certains contrats à long terme aux acteurs de deuxième et troisième rangs, portant le taux d'utilisation global du secteur au-dessus de 80 %. Dans un contexte de demande soutenue et de croissance limitée de l'offre, la volonté des fabricants de séparateurs d'augmenter leurs prix s'est accrue. Toutefois, sous l'effet des différences de positionnement des produits et de pouvoir de négociation, l'avancement des hausses de prix a varié sensiblement selon les acteurs.

Mai a été la période la plus concentrée en hausses de prix au premier semestre. Les acteurs de premier plan, forts de commandes pleines et d'une clientèle stable, ont répercuté les prix de manière relativement fluide ; les acteurs de deuxième et troisième rangs, freinés par la concurrence sur les produits d'entrée et de milieu de gamme et par un pouvoir de négociation limité, n'ont enregistré que des hausses plus modérées de leurs prix de transaction. Parallèlement, les fabricants de cellules ont subi des pressions sur les coûts liées à la hausse du carbonate de lithium et d'autres matières premières clés, ce qui a réduit leur acceptation des hausses de prix des séparateurs et intensifié le bras de fer entre l'amont et l'aval. En juin, les hausses précédentes ont été progressivement mises en œuvre et le marché est entré dans une phase d'exécution des nouveaux prix. La demande en aval est restée élevée et les programmes de production de séparateurs ont continué de croître, maintenant une tension relative sur l'offre et la demande, mais la dynamique de nouvelles hausses s'est affaiblie, le marché évoluant principalement de manière stable.

Côté production, la production chinoise cumulée de séparateurs pour batteries au lithium de janvier à juin a atteint environ 17,416 milliards de m², dont 15,005 milliards de m² pour les séparateurs par voie humide (86,16 %) et 2,411 milliards de m² pour les séparateurs par voie sèche (13,84 %). La production de séparateurs au T2 s'élevait à environ 9,475 milliards de m², en hausse de 19,31 % en glissement trimestriel, reflétant une demande en aval nettement plus forte au T2. Côté prix, le prix de transaction quotidien moyen du séparateur enrobé humide de 7μm+2μm est passé de 1,145 yuan/m² début janvier à 1,235 yuan/m² fin juin, soit une hausse cumulée de 0,09 yuan/m², ou environ 7,86 %.

Offre : la production a continué de se redresser, l'offre nouvelle effective restant relativement limitée

Au S1 2026, la production chinoise de séparateurs pour batteries au lithium a globalement d'abord baissé, puis augmenté.

En janvier, la production mensuelle chinoise de séparateurs a atteint environ 2,723 milliards de m². En février, pénalisée par les congés du Nouvel An chinois, la réduction des jours ouvrés et la maintenance de certaines entreprises, la production du secteur est tombée à 2,401 milliards de m², en baisse de 11,82 % en glissement mensuel, marquant le niveau mensuel le plus bas du S1.

À partir de mars, avec la reprise des calendriers de production des entreprises de batteries en aval, les taux d'utilisation des producteurs de séparateurs se sont progressivement améliorés, et la production de mars a progressé à 2,818 milliards de m², en hausse de 17,34 % en glissement mensuel. D'avril à juin, la production chinoise de séparateurs a atteint 3 milliards de m², 3,163 milliards de m² et 3,313 milliards de m², en hausse respective de 6,46 %, 5,43 % et 4,74 % en glissement mensuel, établissant sans cesse de nouveaux records mensuels de production pour l'année.

Trimestriellement, la production chinoise de séparateurs au T1 s'élevait à environ 7,941 milliards de m², passant à 9,475 milliards de m² au T2, soit une hausse de 19,31 % en glissement trimestriel. La progression notable de la production au T2 reflétait, d'une part, une demande soutenue des secteurs des véhicules électriques et du stockage d'énergie et, d'autre part, une nette amélioration des niveaux d'activité des fabricants de séparateurs.

Par procédé, le séparateur humide est resté le principal moteur de la croissance de la production du secteur. Au S1, la production cumulée de séparateurs humides s'élevait à environ 15,005 milliards de m², représentant 86,16 % de la production totale de séparateurs. La production mensuelle de séparateurs humides est passée de 2,296 milliards de m² en janvier à 2,9 milliards de m² en juin, soit une hausse de 26,30 % ; sur la même période, la part des produits humides est passée de 84,32 % à 87,53 %.

La production de séparateurs humides au T2 a augmenté d'environ 1,468 milliard de m² par rapport au T1, représentant plus de 95 % de la hausse trimestrielle de la production totale de séparateurs. Alors que les batteries de puissance continuent d’évoluer vers des densités énergétiques plus élevées et des profils plus minces, la demande de films de base ultra-minces obtenus par voie humide, comme ceux de 5 μm, et de produits couchés hautes performances a augmenté, les lignes de production associées maintenant un taux d’utilisation élevé.

Pour le séparateur par voie sèche, la production cumulée au premier semestre était d’environ 2,411 milliards de m², représentant 13,84 % de la production totale de séparateurs. En février, la production de séparateurs par voie sèche a diminué à 338 millions de m², puis s’est progressivement redressée ; toutefois, d’avril à juin, la production mensuelle est restée dans une fourchette de 412 à 413 millions de m², avec une croissance relativement limitée. Le marché du stockage d’énergie a continué de soutenir la demande de séparateurs par voie sèche, mais en raison d’une croissance plus rapide de la production de séparateurs par voie humide, la part des produits secs a encore diminué.

Malgré la croissance continue de la production de séparateurs au premier semestre, l’augmentation de l’offre effective dans le secteur est restée relativement limitée. À ce stade, les hausses de production provenaient principalement de l’accélération des lignes existantes, de la mise à niveau des équipements et de la montée en puissance des capacités, les nouvelles capacités n’ayant pas encore été libérées de manière concentrée. De l’installation des équipements et du débogage des lignes de production à l’amélioration du rendement et à la certification client, les nouvelles lignes de production de séparateurs nécessitent encore un long cycle ; par conséquent, la capacité planifiée ne peut pas être rapidement convertie en offre effective.

En conséquence, la flexibilité globale de l’offre du secteur est restée limitée, l’offre de film de base ultra-mince de 5 μm et de certains produits couchés hautes performances restant particulièrement tendue.

Côté demande : Portée conjointement par les VE et le stockage d’énergie, les commandes du T2 ont nettement augmenté

Au premier semestre 2026, la demande de séparateurs a montré des signes clairs de reprise saisonnière.

Au début de l’année, les fabricants de cellules de batterie en aval ont achevé leurs stocks progressifs avant le Nouvel An chinois, ce qui a entraîné un ralentissement des achats avant et pendant les vacances. Certains producteurs de séparateurs étant également entrés en période de maintenance printanière, l’offre et la demande du marché se sont simultanément affaiblies et les prix sont restés globalement stables.

À partir de mars, les calendriers de production des batteries de puissance se sont progressivement redressés, tandis que la demande dans le secteur du stockage d’énergie est restée dynamique, entraînant une augmentation continue de la demande d’achat de séparateurs. Les carnets de commandes des principaux fabricants de séparateurs sont restés élevés, et certaines entreprises ont connu des tensions persistantes sur leurs capacités.

Dans le secteur des batteries de puissance, les batteries LFP, grâce à leurs avantages en termes de coût, de sécurité et de durée de vie, sont restées un pilier essentiel de la demande de séparateurs. Avec la croissance de la demande du marché grand public des véhicules à énergie nouvelle, les fabricants de batteries ont progressivement augmenté leurs programmes de production, entraînant une hausse simultanée des achats de séparateurs par voie humide. Parallèlement, l’évolution des batteries de puissance vers une densité énergétique plus élevée et la charge rapide a stimulé la demande de films de base ultrafins, comme les séparateurs de 5 μm, et de séparateurs revêtus haute performance.

Dans le secteur du stockage d’énergie, les commandes de projets en Chine et à l’étranger sont restées élevées au S1, et les fabricants de batteries de stockage ont continué d’intensifier leur production, générant une forte croissance de la demande de séparateurs. Les cellules de stockage évoluant vers de plus grandes capacités et une durée de vie plus longue, les fabricants ont accordé une importance encore plus grande à la sécurité, à la cohérence et à la stabilité d’approvisionnement des séparateurs.

En avril, le taux d’utilisation global de l’industrie est monté à environ 82 %, les grands producteurs de séparateurs fonctionnant presque à pleine capacité et les entreprises de deuxième et troisième rangs bénéficiant également de carnets de commandes relativement remplis. Pour sécuriser un approvisionnement stable en matières premières, certains grands fabricants de cellules ont élargi leurs sources de séparateurs, étendant progressivement leurs achats des capacités réservées auprès des leaders aux entreprises de deuxième et troisième rangs aux capacités d’approvisionnement stables, ce qui a poussé le taux d’utilisation des capacités de l’industrie à la hausse.

Sur le plan des volumes de production, la production mensuelle chinoise de séparateurs est passée de 2,401 milliards de m² en février à 3,313 milliards de m² en juin, soit une augmentation cumulée de 37,96 %. Avec la reprise rapide de la production, les prix des séparateurs ont continué de grimper, signe que la nouvelle production a été largement absorbée par la demande en aval, la relation offre-demande du marché passant progressivement de l’équilibre à la tension.

Côté prix : stabilité globale au T1, suivie d’une phase de hausse concentrée au T2

Au S1 2026, le prix du film de base revêtu par voie humide 7 μm+2 μm a affiché une tendance générale à la hausse par paliers.

Au T1, les prix des séparateurs sont restés globalement stables. Début janvier, le prix moyen quotidien du film de base revêtu 7 μm+2 μm s’établissait à 1,145 yuan/m², avant de remonter légèrement à 1,16 yuan/m² et de se stabiliser autour des vacances du Nouvel An chinois. Pendant le Nouvel An chinois, le rythme d’approvisionnement en aval a quelque peu ralenti et certaines entreprises de séparateurs ont simultanément effectué des opérations de maintenance. Le marché dans son ensemble présentait une configuration offre-demande faible, laissant peu de marge pour ajuster les prix des différentes spécifications. Fin mars, alors que les calendriers de production de batteries pour véhicules électriques (VE) et de systèmes de stockage d’énergie (ESS) reprenaient, conjugués à la flambée des prix des matières premières PP et PE, certains acteurs majeurs du séparateur ont commencé à envisager des hausses de prix. Le 27 mars, le prix moyen quotidien du séparateur enduit par voie humide 7 μm+2 μm est monté à 1,17 yuan/m². En avril, la relation offre-demande s’est encore resserrée, le taux d’utilisation des capacités de l’industrie est resté élevé et les leaders du séparateur fonctionnaient presque à pleine capacité. Cependant, les fabricants de cellules de batterie en aval sont restés prudents face aux ajustements de prix, et les prix du marché sont restés largement stables, le prix moyen quotidien du séparateur enduit par voie humide 7 μm+2 μm se maintenant essentiellement à 1,17 yuan/m². Avec le mois de mai, les prix des séparateurs sont entrés dans une phase de hausse concentrée au premier semestre. Le prix moyen quotidien du séparateur enduit par voie humide 7 μm+2 μm est progressivement passé de 1,17 yuan/m² en début de mois à 1,231 yuan/m² à la fin mai, soit une augmentation cumulée de 0,061 yuan/m², en hausse d’environ 5,21 %.

Cette vague de hausses de prix a été principalement motivée par l’amélioration de la relation offre-demande. D’une part, les calendriers de production de batteries VE et ESS sont restés relativement élevés et les entreprises de séparateurs ont continué de voir leurs commandes augmenter. D’autre part, la montée en puissance des nouvelles capacités effectives a été relativement lente et les acteurs de premier plan ont maintenu des taux d’utilisation élevés, ce qui a entraîné un resserrement de l’offre pour certains produits. La hausse des prix des matières premières a également eu un certain impact sur les coûts des fabricants de séparateurs. À certaines périodes du premier semestre, les prix du polypropylène et du polyéthylène ont atteint des niveaux relativement élevés, mais la part du PP et du PE dans les coûts de production des séparateurs était limitée ; les ajustements des prix du marché reflétaient davantage l’évolution de l’équilibre offre-demande du secteur qu’une simple répercussion des coûts. Parallèlement, les négociations de prix entre l’amont et l’aval sont restées notables. Les principaux fabricants de séparateurs, en s’appuyant sur des ressources client stables, des barrières élevées de certification des produits et une capacité effective tendue, ont fait preuve d’une capacité relativement forte à répercuter les prix. En revanche, pour les entreprises de deuxième et troisième rangs, affectées par la concurrence sur les marchés bas et milieu de gamme et le pouvoir de négociation des clients, les hausses de prix réelles ont été plus limitées.

À l’entrée du mois de juin, les hausses de prix annoncées précédemment ont progressivement pris effet, le marché se concentrant sur l’exécution des nouvelles commandes et la stabilisation de l’approvisionnement. Pendant la majeure partie du mois, le prix moyen quotidien du séparateur enrobé par voie humide 7µm+2µm s’est maintenu à 1,231 yuan/m², avant de remonter à 1,235 yuan/m² en fin de mois, affichant une tendance stable à un niveau élevé.

Sur l’ensemble du premier semestre, le prix moyen quotidien du séparateur enrobé par voie humide 7µm+2µm est passé de 1,145 yuan/m² début janvier à 1,235 yuan/m² fin juin, soit une hausse cumulée de 7,86 %. Le mois de mai a contribué à hauteur d’environ 68 % de cette progression, marquant la phase de hausse la plus concentrée.

Perspectives pour le second semestre

Au second semestre 2026, la demande des secteurs des batteries de puissance et du stockage d’énergie devrait rester dynamique et continuer à soutenir la demande de séparateurs. Les plannings de production terminaux se maintenant à des niveaux élevés, les besoins d’approvisionnement des grands fabricants de cellules devraient demeurer relativement stables, tandis qu’une partie des commandes profitera aux fabricants de séparateurs de deuxième et troisième rangs disposant de capacités d’approvisionnement stables, ce qui soutiendra un taux d’utilisation élevé de l’ensemble du secteur.

Côté offre, les nouvelles capacités continueront d’être essentiellement issues de la rénovation de lignes existantes, de l’accélération des équipements et de la montée en régime de la production, les capacités greenfield n’étant pas susceptibles de se libérer massivement à court terme. Contraintes par les délais de réglage des équipements, d’amélioration du rendement et de certification clients, la transformation des capacités prévues en offre effective nécessite encore du temps, maintenant ainsi une croissance maîtrisée de l’offre globale au second semestre. Parmi les produits, l’élasticité de l’offre du film de base ultra-fin de 5 µm et de certains produits enrobés haute performance reste relativement limitée, et des tensions structurelles entre l’offre et la demande pourraient persister.

Côté prix, les hausses précédentes ont été progressivement mises en œuvre et, à court terme, le marché se concentrera sur l’application des nouveaux prix et la garantie d’un approvisionnement stable. Portés par la demande et une offre effective nouvelle limitée, les prix des séparateurs devraient globalement se consolider sur une note ferme au second semestre, mais le potentiel de hausse supplémentaire sera limité par les pressions sur les coûts et l’acceptation tarifaire des fabricants de cellules en aval. Par type de produit, le marché des films de base conventionnels reste suffisamment concurrentiel pour ne laisser qu’une marge relativement limitée de hausse des prix ; les films de base minces haut de gamme et les produits enrobés, bénéficiant de tensions offre-demande, devraient afficher une meilleure résilience tarifaire.