【SMM Analysis】Le marché du carbonate de lithium au H1 connaît de fortes fluctuations ; les perspectives pour le H2 restent haussières, le déficit d'offre s'élargissant.

1. Analyse des prix

Au premier semestre 2026, le marché intérieur du carbonate de lithium de qualité batterie a connu une période de volatilité marquée et de grande ampleur, le centre des prix se déplaçant globalement à la hausse. L’interaction entre l’offre et la demande a persisté tout au long de cette période, tandis que le sentiment du marché oscillait entre optimisme et prudence. La fourchette de prix moyenne pour le premier semestre se situait entre 149 600 et 177 000 yuans par tonne, reflétant des fluctuations importantes.

Premier trimestre : Les stocks pré-vacances et les manœuvres de soutien des prix ont conduit à une hausse, puis une baisse, avant un rebond

En janvier, les prix au comptant du carbonate de lithium ont affiché une tendance à la hausse volatile et marquée, le prix mensuel moyen s’établissant à 156 000 yuans par tonne, soit une augmentation de 55 % par rapport au mois précédent. Côté offre, la production est restée globalement stable ; cependant, à mesure que la part des contrats à long terme conclus avec les partenaires en amont et en aval diminuait, les producteurs de sels de lithium ont réduit leurs livraisons correspondantes. Par conséquent, la volonté de vendre des commandes au comptant était faible, et un sentiment croissant de rétention des ventes pour soutenir les prix est apparu. Côté demande, les fabricants de matériaux en aval ont constitué des stocks avant le Nouvel An chinois en février, mais leur acceptation des prix au comptant en forte hausse était limitée. Ils ont généralement adopté une stratégie d’« achat à la baisse », ne réapprovisionnant que lorsque les prix corrigeaient. Au cours du mois, le prix au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie a atteint un pic de 181 500 yuans par tonne, avant de retomber à environ 168 000 yuans par tonne en fin de mois.

En février, les prix ont suivi une tendance à la baisse puis à la hausse, la moyenne mensuelle s’établissant à 149 600 yuans par tonne, soit une légère baisse de 3,5 % par rapport au mois précédent. En début de mois, les acteurs en aval ont poursuivi leurs achats de pré-vacances, mais leur stratégie d’approvisionnement est restée prudente, se concentrant principalement sur l’achat à la baisse. À partir de la mi-février, les entreprises en aval avaient en grande partie terminé leurs stocks, l’activité commerciale a ralenti et la plupart ont adopté une position attentiste. Côté offre, les producteurs de sels de lithium en amont restaient réticents à vendre des commandes au comptant, maintenant leur position de soutien des prix ; seul un petit volume de ventes a eu lieu à des niveaux de prix élevés, laissant le marché dans une impasse.

En mars, les prix se sont de nouveau renforcés, la moyenne mensuelle augmentant de 5 % par rapport au mois précédent. Côté offre, la saison de maintenance touchant à sa fin, la production a progressivement repris, et les producteurs de sels de lithium ont montré une plus grande volonté de vendre à des niveaux relativement élevés, autour de 170 000 yuans la tonne ; côté demande, les fabricants de matériaux de cathode ont poursuivi leur stratégie d’achat à la baisse, manifestant une forte volonté d’acheter dans la fourchette de 140 000 à 150 000 yuans la tonne. En raison d’une demande soutenue et favorable, certaines entreprises ont procédé à un réapprovisionnement substantiel lorsque les prix étaient plus bas. Les prix ont grimpé jusqu’à 172 500 yuans la tonne en début de mois, avant de retomber autour de 163 000 yuans la tonne en fin de mois.

Deuxième trimestre : chocs externes aggravés par des perturbations de l’offre ; les prix ont amorcé une reprise en V prononcée avant d’atteindre un pic puis de chuter

En avril, le marché a connu une reprise en V, la moyenne mensuelle des prix augmentant de 6 % par rapport au mois précédent. Dans la première moitié du mois, l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a alimenté l’aversion au risque à l’échelle mondiale, pesant sur les métaux non ferreux et les prix du carbonate de lithium, qui ont fluctué à la baisse. Du milieu à la fin du mois, une série de perturbations de l’offre est apparue — notamment l’interdiction des exportations du Zimbabwe et le cycle de renouvellement des licences pour les mines du Jiangxi — qui, conjuguée à un soutien accru du côté des coûts, a entraîné un rebond des prix, provoquant un net décalage vers le haut du niveau des prix en fin de mois. Les négociations entre acheteurs en amont et en aval sont restées dans l’impasse, l’écart psychologique des prix s’élargissant de semaine en semaine : les fournisseurs en amont maintenaient fermement leurs prix et répugnaient à vendre, en affichant des cotations élevées ; les acheteurs en aval limitaient leurs achats aux besoins essentiels, leur fourchette de prix psychologique se situant entre 155 000 et 175 000 yuans la tonne. Les prix sont tombés autour de 155 500 yuans la tonne dans la première moitié du mois, avant de bondir fortement pour atteindre 177 000 yuans la tonne en fin de mois.

En mai, les prix ont affiché une tendance haussière fluctuante avec une hausse significative du niveau médian des prix, et la moyenne mensuelle a progressé de 12 % par rapport au mois précédent. Les perturbations du côté de l’offre ont continué de s’intensifier, aggravées par le maintien à des niveaux élevés des plannings de production de matériaux de cathode et de cellules de batteries en aval, les plannings de juin étant attendus en nouvelle accélération ; l’inadéquation temporelle entre l’offre et la demande n’était toujours pas résolue. Les producteurs de sels de lithium en amont ont maintenu une position de soutien des prix et de réticence à vendre tout au long du mois ; en aval, cependant, le marché était divisé, certaines entreprises se réapprovisionnant à des prix plus bas, tandis que la majorité acceptait difficilement les prix élevés et se concentrait principalement sur les achats pour les besoins immédiats, d’où des volumes d’échanges réels relativement faibles. Sur le marché à terme, le contrat principal a brièvement franchi la barre des 200 000 yuans la tonne au cours du mois, entraînant une période d’euphorie sur le marché.

À partir de juin, le centre de gravité des prix s’est déplacé vers le bas dans un contexte de volatilité. Du côté de l’offre, les nouvelles concernant le renouvellement des licences pour les mines du Jiangxi ont continué d’inquiéter le marché ; toutefois, les importations chinoises de carbonate de lithium ont atteint un niveau record en mai, tandis que les récépissés d’entrepôt de la Bourse des contrats à terme de Guangzhou sont restés à un niveau élevé d’environ 50 000 tonnes, ce qui a exercé une forte pression sur les stocks sociaux. Bien que la croissance de la demande ait répondu aux attentes du marché, elle n’a pas connu d’augmentation inattendue, laissant les prix sans élan haussier. Les producteurs de sels de lithium en amont n’ont guère montré de volonté de vendre des commandes au comptant, maintenant leur position de fermeté sur les prix et de rétention des ventes ; les fabricants de matériaux et de cellules de batterie en aval ont poursuivi leur stratégie d’achat à la baisse, réalisant des achats substantiels pour reconstituer les stocks dès que les prix passaient sous les 160 000 yuans la tonne, apportant ainsi un soutien au bas du marché.

Rétrospectivement, au premier semestre, le marché du carbonate de lithium a connu de fortes fluctuations avec une tendance haussière, sous l’effet conjugué de perturbations de l’offre, de tensions géopolitiques et de constitution de stocks avant les congés. L’écart psychologique de prix entre l’amont et l’aval persiste, la dynamique du marché se nuance de plus en plus, et la corrélation entre les prix à terme et au comptant s’est encore renforcée. À l’aube du second semestre, le rythme de reprise du côté de l’offre et la concrétisation effective de la demande finale deviendront les déterminants clés de l’orientation des prix.

2. Volet offre

Au premier semestre 2026, la production chinoise de carbonate de lithium a suivi un schéma de faiblesse initiale suivie d’une reprise et d’une montée en puissance régulière. Hors perturbation liée à la maintenance de février, la production mensuelle a progressé de façon continue, pour un volume cumulé d’environ 622 000 tonnes. Le rythme de reprise de l'offre a coïncidé avec les mouvements de prix à des moments clés – la phase d'accélération de la mise en production correspondait à la période où le niveau central des prix augmentait, tandis que les périodes d'offre élevée chevauchaient les replis des prix, soulignant la lutte complexe entre vendeurs et acheteurs.

Du point de vue trimestriel, le premier trimestre a enregistré les fluctuations de production les plus prononcées. En janvier, la production chinoise de carbonate de lithium s'élevait à 97 900 t, en baisse de 1 % en variation mensuelle. Bien que certaines lignes de production aient lancé des plans de maintenance à partir de la mi‑janvier, la montée en puissance continue de certaines nouvelles lignes a compensé la réduction de production due à la maintenance, maintenant une production globale relativement stable. En février, toutefois, l'ampleur des maintenances s'est encore étendue. Combinée à un nombre réduit de jours ouvrés au cours du mois, la production a chuté à 83 100 t, soit une baisse de 15 % en variation mensuelle. Le niveau central mensuel des prix du carbonate de lithium a également reculé par rapport à son sommet de janvier. La contraction de l'offre a limité dans une certaine mesure la baisse des prix ; les prix ont d'abord baissé puis rebondi au cours du mois, le prix moyen mensuel n'ayant reculé que de 3,5 % en variation mensuelle – une baisse relativement limitée. Mars a apporté un net rebond de l'offre. Avec la reprise de la production des entreprises ayant effectué leur maintenance après le Nouvel An chinois, la montée en puissance régulière de nouvelles lignes et la vigueur de la demande qui a stimulé les taux d'utilisation des usines chimiques de lithium non intégrées, la production mensuelle a bondi à environ 106 600 t, soit une hausse de 28 % en variation mensuelle. La reprise rapide de l'offre a coïncidé avec une demande d'approvisionnement en aval solide en mars. Dans ce contexte de croissance de l'offre et de la demande, les prix ont continué de grimper, le prix moyen mensuel augmentant de 5 % en variation mensuelle.

À l'entame du deuxième trimestre, le rythme de montée en puissance de la production s'est stabilisé. La production d'avril s'élevait à environ 110 000 t, en hausse d'environ 4 % en variation mensuelle, principalement grâce à la poursuite de la montée en puissance des nouvelles lignes de lacs salés et à l'amélioration continue des taux d'utilisation des usines chimiques de lithium non intégrées. Les prix d'avril ont dessiné une configuration en V sous l'effet de chocs géopolitiques. Alors que la production du côté de l'offre est restée stable, les anticipations de resserrement de l'offre de matières premières – déclenchées par l'interdiction d'exportation du Zimbabwe et les renouvellements de licences minières dans le Jiangxi – ont fortement soutenu le rebond des prix au cours de la seconde moitié du mois. La production de mai a encore augmenté pour atteindre environ 113 300 t, en hausse d'environ 3 % en variation mensuelle, les activités de lacs salés et de recyclage apportant des gains supplémentaires réguliers grâce à la montée en puissance. Il convient de noter que, bien que le Zimbabwe ait interdit les exportations de concentré de lithium, les stocks de matières premières détenus par les entreprises concernées étaient suffisants pour assurer une production normale en mai, et la production n'a pas été matériellement impactée. Au cours du mois, les perturbations persistantes de l'offre, combinées à une forte demande, ont nettement relevé le niveau des prix, le prix mensuel moyen bondissant de 12 % en glissement mensuel. La production de juin s'est établie à environ 115 300 tonnes, quasi stable par rapport au mois précédent. Les nouvelles capacités dans les secteurs du recyclage et du spodumène ont continué d'être libérées, mais des facteurs tels que la maintenance et les contraintes d'allocation des matières premières ont limité la poursuite de l'expansion, maintenant la production globale stable à des niveaux élevés. Le niveau des prix de juin a légèrement baissé, les importations ayant atteint un niveau record et les warrants oscillant autour de 50 000 tonnes. Avec une production intérieure stable, cela n'a pas permis de soutenir efficacement les prix, et le niveau du marché est redescendu autour de 160 000 yuans/tonne.

En considérant l'ensemble du premier semestre, l'offre a connu trois points d'inflexion clés. Premièrement, les opérations de maintenance concentrées et les réductions de production en février ont conduit à une phase de resserrement de l'offre, ce qui, combiné à la demande de constitution de stocks avant le Nouvel An chinois, a contribué à la résilience des prix en janvier-février. Deuxièmement, la reprise concentrée de la production en mars a vu la production bondir de 28 % en glissement mensuel ; dans le cadre d'une croissance simultanée de l'offre et de la demande, les prix ont continué de grimper, confirmant que l'élasticité de la demande était plus forte que la libération de l'offre durant cette phase. Troisièmement, la production a atteint un plateau élevé au deuxième trimestre, la production d'avril à juin se stabilisant dans une fourchette de 110 000 à 115 000 tonnes. Cependant, les importations de mai ont bondi à un niveau record et les warrants ont continué de s'accumuler, provoquant l'émergence d'une pression globale sur l'offre en juin et devenant une raison clé de la mise sous pression et du repli du niveau des prix ce mois-là. À l'approche du second semestre, le rythme de reprise de la production des mines du Jiangxi, la circulation des concentrés de spodumène et la vitesse de libération des nouvelles capacités seront les variables fondamentales de l'offre à continuer de suivre.

Du côté des importations et des exportations, les importations chinoises de carbonate de lithium ont augmenté mois après mois au premier semestre 2026, la pression croissante de l'offre extérieure devenant une source significative de croissance pour l'offre intérieure. Parallèlement, les exportations ont continué de diminuer, renforçant encore le schéma d'afflux net sur le marché chinois.

En termes d'importations totales, la Chine a importé un volume cumulé de 153 000 tonnes de carbonate de lithium sur la période janvier-mai, en hausse de 53 % en glissement annuel. Les importations mensuelles ont augmenté régulièrement depuis le début de l'année : en janvier, elles s'élevaient à 26 858 tonnes, en hausse de 12 % en glissement mensuel ; en février, léger recul à 26 427 tonnes, baisse de 2 % en glissement mensuel mais toujours en forte hausse de 114 % en glissement annuel ; en mars, rebond à 29 974 tonnes, +13 % en glissement mensuel ; en avril, nouvelle progression à 32 650 tonnes, +9 % en glissement mensuel ; et en mai, les importations ont grimpé à 37 555 tonnes, en hausse de 15 % en glissement mensuel et de 78 % en glissement annuel, marquant le plus haut volume mensuel d'importation du premier semestre.

En ce qui concerne les sources d'importation, le Chili et l'Argentine sont restés les deux piliers des importations chinoises de carbonate de lithium. De janvier à mai, la part mensuelle du Chili s'est maintenue dans une fourchette de 58 % à 65 %, tandis que celle de l'Argentine est passée progressivement de 32 % en janvier à environ 30 %–39 % en mai. Ensemble, ces deux pays ont représenté plus de 90 % des importations totales de la Chine. L'Indonésie, en tant que source émergente, a enregistré des importations mensuelles comprises entre 1 000 et 2 100 tonnes, soit une part d'environ 1 % à 7 % — un volume relativement limité mais qui apporte un effet de complément. Il est à noter que les importations en provenance d'Argentine ont atteint 10 353 tonnes en février, avec une part grimpant à 39 %, un niveau relativement élevé ces dernières années, ce qui reflète la libération continue des capacités d'extraction de lithium des salars argentins et la pénétration croissante de cette offre sur le marché chinois.

Du côté des exportations, le premier semestre a connu une contraction continue. Les exportations cumulées de janvier à mai n'ont atteint que 2 087 tonnes, en hausse marginale de 1 % en glissement annuel. La position de la Chine en tant qu'importateur net de carbonate de lithium s'est encore renforcée au premier semestre, les importations dépassant les exportations de plus de 70 fois.

Les importations de sulfate de lithium ont également maintenu une croissance rapide. Les importations cumulées de sulfate de lithium de janvier à mai ont atteint 71 000 tonnes, en hausse de 105 % en glissement annuel. En tant que matière première intermédiaire importante pour la production de carbonate de lithium, cette forte progression indique que les ressources de lithium étrangères, après un traitement initial, entrent en Chine sous forme de produits intermédiaires, élargissant ainsi les sources de matière première pour la production nationale de carbonate de lithium, et témoignant indirectement de l'expansion des capacités de transformation en aval. Il convient de noter que la tendance des importations pourrait connaître un changement ponctuel en juin. Selon les données douanières chiliennes sur les expéditions, les livraisons de carbonate de lithium du Chili vers la Chine ont nettement diminué entre mai et juin. Compte tenu des délais de transport, cette baisse devrait se refléter dans les données d'importation chinoises de la mi- à la fin juin et en juillet, ce qui signifie que les importations chinoises de carbonate de lithium en juin devraient connaître un net repli mensuel.  

3. Côté demande

Au premier semestre 2026, la demande en aval de carbonate de lithium a montré une tendance au renforcement trimestre après trimestre. Au T1, le rythme a été relativement lent en raison des vacances du Nouvel An chinois et de l'impact de la suppression progressive des subventions, mais au T2, la demande s'est nettement élargie, portée à la fois par les secteurs des batteries de puissance et du stockage d'énergie. Les plannings de production mensuels des matériaux de cathode ont grimpé régulièrement, devenant le principal moteur de la consommation de carbonate de lithium.

T1 : Affaibli temporairement en janvier–février, puis fortement rebondi en mars. En janvier, le marché chinois des véhicules à énergie nouvelle (VEN) a été affecté par la précédente politique de réduction de moitié de la taxe sur les achats, qui avait anticipé la demande d'achat de voitures, entraînant une baisse notable des ventes et une pression visible sur la demande de batteries de puissance. Dans le secteur du stockage d'énergie, bien que la montée en puissance régulière des nouvelles capacités ait soutenu une légère augmentation de la production de cellules de batteries ESS, cela n'a pas suffi à compenser le frein exercé par le segment des batteries de puissance, laissant la demande globale en électrolyte et en cathode atone. En février, la période creuse saisonnière autour du Nouvel An chinois a encore davantage réduit la demande finale. La demande pour les batteries de puissance et l'électronique grand public est restée morose, et avec un nombre réduit de jours de production effectifs, les entreprises de batteries ESS et de puissance ont réduit leurs plannings de production. Le rythme d'approvisionnement en aval en carbonate de lithium s'est nettement ralenti, et les producteurs de matériaux de cathode se sont concentrés sur la résorption de leurs stocks. En mars, le marché a atteint un net point d'inflexion. Les constructeurs automobiles ont lancé intensivement de nouveaux modèles tout en constituant des stocks pour les nouveaux produits et en écoulant les inventaires, ce qui a entraîné une reprise rapide de la demande de batteries de puissance. Les grandes bases de stockage d'énergie et les projets ESS côté réseau ont accéléré leur construction dans plusieurs régions, et avec la mise en œuvre de la politique de tarification de la capacité, les batteries ESS ont poursuivi leur trajectoire de forte croissance. Les fabricants de cellules de batteries ont continué à relever leurs plannings de production et leurs taux d'utilisation. La volonté d'achat des producteurs de matériaux de cathode a considérablement augmenté, et ils ont généralement reconstitué leurs stocks de façon importante dans la fourchette de prix de 140 000–150 000 yuans/t. La demande mensuelle de carbonate de lithium est passée d'environ 124 700 t en janvier à 132 200 t en mars, soit une augmentation d'environ 6 % en glissement mensuel.

T2 :La demande a été pleinement libérée, les plannings de production restant élevés. D'avril à juin, le secteur a continué à connaître une croissance de l'offre et de la demande. Côté batteries de puissance, les exportations chinoises de VEN ont maintenu une forte dynamique. Dans le même temps, la hausse des prix de l'énergie a alourdi les coûts d'exploitation des véhicules à moteur thermique, stimulant encore la consommation de VEN. Le marché automobile intérieur a réalisé une légère augmentation des ventes. Dans le secteur du stockage d'énergie, porté par la demande rigide à long terme liée à la transition énergétique mondiale et à la construction de nouveaux systèmes électriques, la mise en œuvre des projets s'est accélérée et la capacité installée a progressé régulièrement. À l'approche de mai-juin, les plannings de production en aval des matériaux de cathode et des cellules de batteries sont restés élevés. Le planning de production de juin devait encore s'accélérer. Avec l'approche de la date limite de raccordement au réseau (30 juin), la demande de constitution de stocks anticipée de la part des acteurs du stockage d'énergie s'est intensément libérée. L'amélioration globale de la demande finale a incité les fabricants de cellules à continuer d'augmenter leur production. La demande mensuelle de carbonate de lithium a encore augmenté, passant d'environ 140 400 t en avril à 147 700 t en mai, puis à 151 000 t en juin, soit une croissance de la demande d'environ 14 % entre la fin du T1 et la fin du T2. Sur le plan de la stratégie d'approvisionnement, les entreprises en aval ont généralement adopté une approche d'« achat à la baisse ». Elles ont reconstitué leurs stocks de façon intensive lorsque les prix sont retombés dans la fourchette de 155 000–175 000 yuans/t, certaines effectuant d'importants achats pour stocker en dessous de 160 000 yuans/t, démontrant une forte flexibilité des prix. Structurellement, dans le secteur des matériaux de cathode ternaire, bien que la suppression de la politique de remboursement de la TVA à l'exportation ait intensifié la pression sur les coûts des producteurs de matériaux de cathode ciblant les marchés hors de Chine, les fabricants de cellules de batteries à l'étranger n'ont pas choisi de changer de fournisseur, et les producteurs chinois de matériaux de cathode ont conservé une compétitivité irremplaçable en s'appuyant sur leurs avantages technologiques et de coût. Les grands producteurs accélèrent la construction et la validation de leurs bases à l'étranger en Corée du Sud, en Europe et dans d'autres régions, et il est prévu qu'au second semestre 2026 et en 2027, les nouvelles capacités à l'étranger commenceront une montée en puissance substantielle des expéditions. Cependant, en raison du ralentissement de la croissance des ventes mondiales de VEN et du retour en arrière des politiques américaines, la production de cathode ternaire à l'étranger devrait baisser d'environ 6,5 % en 2026. Dans le secteur LFP, les marchés hors de Chine sont à un stade critique de transition, passant de la dépendance aux importations chinoises à l'approvisionnement local. Les entreprises sud-coréennes accélèrent leur transition de la technologie ternaire vers la technologie LFP. De nombreuses entreprises ont officiellement annoncé des plans de capacité, et l'on s'attend à ce que la Corée du Sud développe progressivement sa capacité LFP au second semestre, ce qui en fait l'un des pays les plus rapides en termes de déploiement de capacités en dehors de la Chine. Parallèlement au déploiement accéléré de projets de stockage d'énergie par les usines de batteries à l'étranger et au lancement de certains projets de batteries de puissance, la demande étrangère en matériaux de cathode LFP augmente progressivement. Toutefois, la production locale reste relativement tendue et, à court terme, elle dépend encore largement des importations en provenance de Chine, ce qui apporte un certain soutien à la demande pour les exportations chinoises de matériaux de cathode.

Globalement, la demande de carbonate de lithium au premier semestre est passée d'un schéma « bas puis haut » au T1 à une libération massive des volumes au T2, avec une demande mensuelle grimpant régulièrement de 124 700 t en janvier à 151 000 t en juin, soit une croissance cumulée d'environ 21 %. Les caractéristiques structurelles de la demande étaient tout aussi marquées : le double moteur des batteries de puissance et du stockage d'énergie s'est continuellement approfondi, l'élasticité de la croissance dans le secteur du stockage d'énergie surpassant nettement celle du secteur des batteries de puissance ; les achats en aval étaient très sensibles aux prix, et la stratégie d'« achat à la baisse » a prévalu tout au long de la période, créant un soutien clair de la demande à des niveaux de prix clés.  

4. Équilibre offre-demande et stocks

Du point de vue de l'équilibre offre-demande, le marché chinois du carbonate de lithium a affiché un équilibre tendu au premier semestre 2026, les vendeurs et les acheteurs cherchant continuellement de nouveaux points d'équilibre dans un contexte de négociations.

Au premier semestre 2026, les stocks de carbonate de lithium sont passés du « déstockage tiré par la demande » de 2025 à des « fluctuations structurelles induites par les négociations de prix ». La fermeté des prix en amont et la prudence des achats en aval se sont mutuellement contraintes, et la baisse de la part des contrats à long terme a intensifié la volatilité du marché au comptant. Bien que les stocks globaux n'aient pas enregistré d'accumulation significative, les transferts de stocks entre les différents maillons ont été fréquents : l'amont a oscillé entre rétention des ventes et expéditions ; l'aval a alterné entre la reconstitution des stocks à la baisse et la consommation des inventaires ; les négociants sont devenus le principal tampon face aux fluctuations de prix. Le marché passe progressivement de la phase de déstockage induite par le déséquilibre offre-demande de 2025 à un état d'équilibre fragile avec une forte sensibilité aux prix au premier semestre 2026.

5. Perspectives pour le second semestre 2026

En examinant le premier semestre 2026, le marché du carbonate de lithium, stimulé à la fois par les perturbations de l'offre et la résonance de la demande, a connu de fortes fluctuations avec un déplacement à la hausse du centre de prix. À l'aube du second semestre, l'évolution de la configuration offre-demande est devenue le point central du marché. Selon les dernières données de SMM, le marché chinois du carbonate de lithium devrait afficher des pénuries persistantes au second semestre, et le centre de prix devrait encore augmenter, soutenu par le déstockage.

Côté offre : de multiples moteurs de croissance se matérialisent progressivement, augmentation notable des taux d'utilisation
La production chinoise de carbonate de lithium devrait atteindre environ 786 000 t au second semestre. Par matière première, les sources de lépidolite, bénéficiant des reprises de production attendues dans les principales mines du Jiangxi, verront leur offre effective réelle augmenter en glissement annuel. Le spodumène reste la principale source de croissance pour l'ensemble de l'année ; soutenues par une demande finale résiliente et un déplacement à la hausse du centre de prix du lithium, les commandes de traitement à façon pour les entreprises non intégrées augmenteront, les taux d'utilisation des lignes de production s'amélioreront et la production augmentera notablement. Les sources de lacs salés et de recyclage, stimulées par la mise en service accélérée et la libération régulière de nouvelles capacités, connaîtront une augmentation régulière de la production, contribuant directement à la croissance annuelle. Globalement, la demande finale solide conjuguée à la hausse des prix du lithium améliorera considérablement les perspectives de profit des entreprises de chimie du lithium, les incitant à augmenter leurs charges de production. Le taux d'utilisation annuel devrait nettement augmenter en glissement annuel. Importations et exportations : Lithium

Les importations de concentré de lithium se redressent progressivement, le schéma d'importations nettes de carbonate de lithium se poursuit
Côté importations, portées par les commandes de contrats à long terme à l'étranger et la demande de traitement à façon pour les matières premières de sulfate de lithium de certaines fonderies nationales, les importations mensuelles devraient se maintenir entre 30 000 et 32 000 t. Côté exportations, étant donné l'échelle relativement faible des exportations chinoises de carbonate de lithium, conjuguée à des prix intérieurs du carbonate de lithium relativement élevés et à l'amélioration soutenue de la demande, les entreprises ont une volonté limitée d'exporter. De plus, le carbonate de lithium produit à partir de lacs salés en dehors de la Chine conserve un certain avantage de coût. Dans l'ensemble, les exportations chinoises de carbonate de lithium devraient rester stables à l'avenir.

Côté demande : la LFP maintient une forte dynamique, le marché ternaire progresse régulièrement
Pour le second semestre 2026, le marché de la LFP devrait poursuivre sa tendance de croissance. Au second semestre, un volume important de nouvelles capacités sera progressivement achevé et entrera en phase de montée en puissance, la capacité totale du secteur devant dépasser 10 millions de tonnes par an et la production annuelle atteignant 6,12 millions de tonnes. Cependant, le rythme de la montée en puissance des nouvelles lignes et l'atteinte effective de la pleine production devront être surveillés pour leur impact sur le rythme de l'offre. En termes de gamme de produits, la demande pour les matériaux à haute densité de compactage continue d'augmenter ; la promotion des cellules de batteries de stockage de grand format et des applications pour véhicules commerciaux continuera à accroître la part des produits de haute compaction de 3,5e et 4e génération, tandis que les matériaux de 5e génération monteront progressivement en échelle pour répondre à la demande en aval d'une densité énergétique plus élevée. La part des produits de génération inférieure devrait encore se réduire, la structure de l'industrie évoluant continuellement vers le haut de gamme.
Sur le marché des cathodes ternaires, la demande en batteries de puissance en Chine et à l’étranger est restée élevée en juin 2026, avec une production attendue stable par rapport au mois précédent et en hausse de 37,1 % en glissement annuel. Toutefois, les fabricants de cellules ayant déjà constitué des stocks suffisants au T2, conjugué au fait que le T3 est traditionnellement une saison creuse et que l’offre de matières premières tend à se détendre, la demande pourrait se replier. Parallèlement, la détaxe à l’exportation pour les batteries au lithium devant être supprimée au T4, cela pourrait entraîner des commandes anticipées sur le marché chinois. La production chinoise de cathodes ternaires en 2026 devrait atteindre 975 000 tonnes, en hausse de 19 % en glissement annuel.

Équilibre offre-demande et perspectives de prix : le déstockage continu soutient une tendance haussière fluctuante
Dans une perspective globale d’offre et de demande, le marché intérieur du carbonate de lithium connaîtra un déstockage significatif et prolongé au S2. Bien que la croissance de l’offre se libère régulièrement, la croissance de la demande rigide, les mises à niveau structurelles et la limitation des importations creusent l’écart offre-demande. Dans ce contexte, les prix du carbonate de lithium devraient maintenir une tendance haussière fluctuante.