Le soutien des coûts et la pression de la morte-saison coexistent, les prix de l'aluminium secondaire continuent d'évoluer latéralement [Analyse hebdomadaire des déchets d'aluminium et de l'aluminium secondaire]

Déchets d’aluminium :

Cette semaine, le marché des déchets d’aluminium a continué de vivre un bras de fer entre des planchers soutenus par les coûts et une demande atone de basse saison, les prix évoluant latéralement. Le prix spot de l’aluminium SMM A00 s’est établi à environ 22 950 yuans/tonne le 9 juillet. La baisse des déchets d’aluminium est restée constamment plus faible que celle de l’aluminium primaire, conservant sa résistance à la baisse. Les déchets d’aluminium broyés tendus de Foshan (prix basé sur la teneur en aluminium) ont augmenté de 250 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Du côté des écarts de prix, l’écart entre l’aluminium A00 et les déchets mixtes d’extrusion d’aluminium sans peinture à Foshan s’établissait à 2 011 yuans/tonne le 9 juillet, et l’écart entre l’aluminium A00 et les déchets d’aluminium broyés tendus était à 697 yuans/tonne, se stabilisant légèrement par rapport à leurs niveaux historiquement bas de la semaine dernière, tout en restant à des niveaux extrêmement bas. Le renforcement de l’application de la politique de facturation inversée a fourni un plancher, laissant intacte la logique selon laquelle les déchets d’aluminium sont plus susceptibles de monter que de baisser. Les contraintes du côté de l’offre ont continué de s’intensifier. L’impact de la politique de facturation inversée s’est encore approfondi, des informations faisant état de la suspension de la facturation inversée dans le Shandong à partir de juillet. Les petites et moyennes entreprises d’utilisation de déchets dans l’Anhui, le Jiangxi, le Hubei et d’autres régions ont vu les réductions de production et les suspensions se généraliser, rendant les déchets d’aluminium conformes et facturés de plus en plus rares. Sur le front des importations, l’inversion antérieure des écarts de prix entre les marchés chinois et étrangers a entraîné une pénurie de cargaisons étrangères de haute qualité. Avec un décalage d’expédition de 1 à 3 mois, les arrivées portuaires de juin à août sont restées faibles. Parallèlement, l’interdiction d’exportation de déchets d’aluminium des Émirats arabes unis et la hausse des droits de douane de l’UE ont encore resserré l’offre étrangère de déchets d’aluminium. La semaine prochaine, le marché des déchets d’aluminium devrait continuer à se consolider dans une fourchette étroite, contraint par la demande et soutenu par les coûts. Les prix de transaction principaux des déchets d’aluminium broyés tendus (prix basé sur la teneur en aluminium) devraient se situer autour de 19 900–20 500 yuans/tonne. Le repli des prix spot de l’aluminium primaire a limité la marge de rétrécissement supplémentaire des écarts de prix. Il est peu probable que l’avantage de coût des déchets d’aluminium par rapport à l’aluminium primaire disparaisse à court terme, et le soutien des prix du côté de la demande pour les déchets d’aluminium demeure.

Alliage d’aluminium secondaire :

Cette semaine, les prix SMM ADC12 ont continué de grimper, accumulant une hausse de 100 yuans/tonne en glissement hebdomadaire pour atteindre 24 100 yuans/tonne. Côté coûts, la rareté des factures fiscales et l’offre insuffisante de déchets d’aluminium conformes ont maintenu des coûts d’approvisionnement élevés pour les entreprises, comprimant les marges et renforçant la volonté des producteurs de tenir leurs prix. L’attention du marché sur la substitution de l’aluminium primaire aux déchets d’aluminium pour produire l’ADC12 s’est récemment accrue, mais cette voie manquait de viabilité économique globale. Il s’agissait davantage d’une solution temporaire pour les entreprises confrontées à un déficit de factures que d’une substitution proactive dictée par les coûts. Cette semaine, les prix de l’aluminium primaire se sont raffermis en glissement hebdomadaire, réduisant encore l’espace de substitution, dont l’ampleur n’a pas significativement augmenté. La demande est restée atone, les caractéristiques de mortalité saisonnière de juillet devenant plus évidentes. Les entreprises en aval faisaient face à un manque de nouvelles commandes et la faiblesse de la volonté de réapprovisionnement des utilisateurs finaux a maintenu des transactions globales peu animées. Après le relèvement des prix d’offre en début de semaine, le suivi des affaires à prix élevés s’est affaibli, et en fin de semaine, certaines entreprises ont signalé une dégradation des commandes en glissement mensuel. L’insuffisance de la demande a limité la marge d’ajustements supplémentaires des prix et est devenue le principal facteur freinant la dynamique haussière. L’offre a continué de se contracter, mais les changements à la marge méritaient attention. Cette semaine, le taux d’utilisation des capacités des leaders de l’aluminium secondaire a reculé de 0,4 point de pourcentage en glissement hebdomadaire pour s’établir à 51,4 %, principalement en raison des problèmes de factures et de l’approfondissement de la saison creuse, les réductions et suspensions de production se poursuivant. Concernant les stocks, les stocks sociaux chinois de lingots d’alliage d’aluminium secondaire ont chuté de 9 000 tonnes en glissement hebdomadaire pour s’établir à 35 300 tonnes, marquant la sixième semaine consécutive de déstockage. Cela s’explique surtout par des taux d’utilisation faibles qui limitent les nouvelles entrées en stock, tandis qu’un écart favorable entre prix spot et contrats à terme a incité les négociants au comptant à vendre agressivement, accélérant le déstockage. Sur le front des importations, les prix d’offre de l’ADC12 à l’étranger ont continué de baisser pour s’établir entre 3 100 et 3 200 dollars/tonne, certaines transactions étant signalées proches de 3 000 dollars/tonne. L’écart de prix entre le marché chinois et l’étranger a continué de se normaliser. Si les prix d’offre à l’étranger poursuivent leur repli, la fenêtre de profit à l’importation pourrait s’ouvrir progressivement, auquel cas des ressources importées accrues viendraient, dans une certaine mesure, compléter l’offre tendue en Chine. Pour l’avenir, les prix de l’ADC12 devraient évoluer latéralement dans une fourchette avec un pivot stable. À court terme, compte tenu de la rareté des déchets d’aluminium, des problèmes non résolus de factures fiscales et des faibles taux d’exploitation, le soutien des coûts reste en jeu et le potentiel de baisse est limité. Cependant, la demande de la saison creuse en juillet ne devrait pas s’améliorer significativement, et les anticipations d’une augmentation des importations ajoutent une pression baissière. Globalement, dans ce bras de fer entre les planchers soutenus par les coûts et les plafonds contraints par la demande, les prix à court terme de l’ADC12 devraient s’échanger dans une fourchette de 23 700 à 24 300 yuans/tonne.