Marché philippin : Zambales et le nord de Luçon sont officiellement entrés dans la saison des pluies. Une dépression pourrait toucher terre lundi, et les prix CIF ont suivi les prix d'achat indonésiens à la baisse.
Les offres CIF Chine ont globalement baissé cette semaine : minerai à 1,3 % entre 45,5–47 $/t humide, 1,4 % entre 56–57 $/t humide, 1,5 % entre 64–65 $/t humide et 1,8 % entre 91–94 $/t humide. Les offres CIF Indonésie sont restées stables, le 1,3 % entre 45–46 $/t humide et le 1,4 % entre 55–56 $/t humide, en grande partie alignées sur les prix d’appel d’offres des fonderies. Les taux de fret ont nettement baissé cette semaine : Surigao–Lianyungang autour de 13,25 $/t humide, Surigao–Indonésie autour de 11 $/t humide. Les taux de fret globaux ont chuté d’environ 0,5 $/t humide en glissement hebdomadaire, atténuant considérablement la situation où « les frets restaient élevés ». Les prix FOB ont également reculé, le 1,3 % entre 33–35 $/t humide, le 1,4 % entre 41,5–43,5 $/t humide et le 1,8 % entre 76–78 $/t humide, confirmant l’opinion antérieure selon laquelle les prix FOB suivraient le repli des CIF.
Côté offre, Zambales et le nord de Luçon sont officiellement entrés dans la saison des pluies, ce qui dégrade les pistes minières, perturbe les expéditions et entraîne de faibles volumes sortants. Sur le plan météorologique, les Philippines devraient connaître des pluies continues les cinq premiers jours de la semaine prochaine, évoluant vers des averses principalement les deux derniers jours, avec une forte hausse des cumuls hebdomadaires sur l’ensemble du pays. Parallèlement, une dépression se forme dans les eaux orientales ; bien qu’elle ne devrait pas s’intensifier en dépression tropicale ou tempête, elle devrait toucher terre dans le centre-sud des Philippines lundi prochain et se déplacer vers le nord-ouest à l’intérieur des terres, affectant Luçon, les Visayas et Mindanao. Dans les principales zones de production, les cumuls hebdomadaires de précipitations la semaine prochaine le long de la ceinture Manicani-Homonhon-Dinagat-Surigao devraient plus que doubler par rapport à cette semaine, la zone d’Homonhon risquant d’être affectée par une houle pendant 2–3 jours. Les précipitations à Dinapigue devraient être environ six fois supérieures à celles de cette semaine, avec des hauteurs de vagues atteignant environ 1,7 mètre mercredi et jeudi. Les points de chargement de RTN, Ipilan et Berong à Palawan devraient tous connaître des précipitations plus élevées la semaine prochaine par rapport à cette semaine. À Zambales, le cumul hebdomadaire de précipitations devrait être environ 2,5 fois celui de cette semaine. Malgré les perturbations météorologiques persistantes, les stocks portuaires chinois sont déjà élevés, si bien que le soutien des conditions météorologiques aux prix reste très limité.
Côté coûts, les prix internationaux du pétrole ont légèrement reculé, atténuant les pressions sur les coûts d’extraction et de transport, mais les taux de fret au comptant sont restés à des niveaux relativement élevés, l’assouplissement n’étant pas encore pleinement concrétisé. Côté demande, les fonderies en Chine et en Indonésie détenaient des stocks à la fois élevés, avec un appétit de restockage à court terme limité. Le schéma dominé par les acheteurs a persisté, et les échanges au comptant sont restés atones. Concernant les stocks, au 26 juin, les stocks de minerai de nickel philippin dans les ports chinois s’élevaient à environ 6,44 millions de tonnes humides (soit environ 51 000 tonnes de métal nickel contenu), maintenant ainsi un approvisionnement abondant.
Marché indonésien : le prix de référence HMA a fortement chuté en glissement mensuel – en baisse de 7,6 % pour atteindre un nouveau plus bas ; la fenêtre de révision du RKAB s’est ouverte ; de fortes pluies ont continué de perturber les expéditions à Halmahera et Obi.
Le ministère indonésien de l’Énergie et des Ressources minérales a publié le prix de référence HMA du nickel pour la première quinzaine de juillet à 17 225,67 $/t sèche, une baisse significative d’environ 7,6 % par rapport aux 18 642,33 $/t sèche de la deuxième quinzaine de juin. Sur cette base, le prix HPM théorique pour le minerai saprolitique à 1,6 % Ni avoisine 66,6 $/t humide, et pour le minerai limonitique à 1,2 % Ni environ 47,4 $/t humide. Primes : les primes pour le matériau à 1,6 % sont restées stables ; les primes pour le matériau à 1,4 % se situaient autour de 1,3 $/t humide ; pour les matériaux à 1,5 % et 1,6 %, environ 3 $/t humide – dans l’ensemble, peu de variations. Sur le marché au comptant, le minerai limonitique à 1,2 % était offert à environ 30 $/t humide, et le saprolite à 1,5 % à environ 65 $/t humide, tous deux ayant baissé d’environ 5,5 $/t humide cette semaine, principalement sous l’effet de la forte chute du prix de référence HMA.
Côté offre, l’impact de la saison des pluies sur les zones de production de Sulawesi est resté relativement modéré dans certaines régions, avec des perturbations limitées sur les expéditions globales. Cependant, les conditions météorologiques à Halmahera et sur l’île d’Obi ont été généralement sévères, avec des pluies persistantes et des conditions maritimes dégradées qui ont déjà entraîné des restrictions sur la production minière. Malgré les perturbations des expéditions, les niveaux de stocks des fonderies dans l’ensemble sont restés relativement suffisants, limitant l’influence à court terme sur le rythme des achats. Pendant ce temps, les fonderies continuaient d'exiger des minerais de meilleure qualité ; l'approvisionnement en minerai à faible teneur (1,3–1,4 %) était principalement assuré par des cargaisons philippines, et plusieurs fonderies se sont mises à rechercher activement du minerai à haute teneur (≥1,45 %). Pourtant, l'offre nationale de minerai à haute teneur restait rare, les qualités disponibles se concentrant dans la fourchette 1,45–1,50 % Ni, ce qui intensifiait la concurrence pour l'approvisionnement. Les prix de transaction au comptant du minerai de limonite à 1,2 % sont restés stables cette semaine ; les achats des fonderies sont demeurés faibles, avec une réticence générale à conclure des transactions aux prix théoriques HPM, des décotes profondes persistant, et la faiblesse des taux d'exploitation des HPAL a continué de peser sur les prix d'achat. Sur le plan des politiques, le jeudi 25 juin, Tri Winarno, directeur général des Minerais et du Charbon au ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales, a précisé que le quota total de RKAB pour le minerai de nickel en 2026 n'a pas encore été arrêté. Le gouvernement évalue toujours les demandes de révision des entreprises via le mécanisme d'examen officiel, sans fixer de chiffre précis, en se concentrant sur l'évaluation de la demande réelle du secteur plutôt que sur l'assouplissement des restrictions. La fenêtre de révision des RKAB a officiellement ouvert le 1er juillet et restera ouverte jusqu'au 31 juillet, les sociétés minières ayant déjà entamé les travaux préparatoires à leurs demandes de révision et soumis massivement les documents d'ajustement des quotas de production ; tous les ajustements sont soumis à un examen complet.
![[SMM Analysis] La faiblesse du nickel plafonne les contrats à terme chinois sur l’acier inoxydable dans une fourchette étroite en raison de la discipline tarifaire des aciéries.](https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesLDoQB20260703182347.png)
