La liquidation des stocks, combinée au maintien des prix par les fournisseurs, a poussé le centre des primes du cuivre au comptant à Shanghai à la hausse de manière constante [SMM Shanghai cuivre au comptant]

SMM, 3 juillet :

Les primes au comptant pour la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat en cours de juillet 2026 étaient cotées entre 10 et 110 yuans/t aujourd'hui, avec une moyenne de 60 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le contrat de cuivre du SHFE de juillet 2026 a ouvert en hausse puis a affiché une légère tendance haussière. Le cours d'ouverture était de 102 390 yuans/t, puis a bondi autour de 102 820 yuans/t, avant de continuer à grimper modestement, atteignant un plus haut de séance à 103 160 yuans/t, et de légèrement refluer avant la clôture pour s'établir à 102 990 yuans/t. L'écart de contango entre le contrat du mois en cours et le mois suivant était compris entre 70 yuans/t et 10 yuans/t. La marge bénéficiaire d'importation du cuivre du SHFE par rapport au contrat de juillet 2026 variait d'une perte de 290 yuans/t à une perte de 240 yuans/t.

Aujourd'hui à Shanghai, l'indice de sentiment de vente pour la cathode de cuivre était de 2,91, en hausse de 0,12 par rapport au mois précédent, tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 2,78, en baisse de 0,05. Les données historiques sont consultables dans la base de données. En début de séance matinale, les fournisseurs proposaient du cuivre de qualité standard avec des primes de 20 à 40 yuans/t, les marques telles que Dajiang PC, Jinchuan ISA, Tiefeng, Dajiang HS et Zhongtiaoshan étant cotées avec des primes de 20 à 30 yuans/t, et Lufang, JCC et Dajiang en plaques avec des primes de 30 à 40 yuans/t. Par la suite, les fournisseurs ont légèrement baissé leurs offres et certaines cargaisons cotées à une prime de 10 yuans/t se sont rapidement vendues. L'offre de cuivre de haute qualité était rare et cotée à des niveaux plus élevés, Jinchuan haute pureté et Jintun en plaques étant offerts avec des primes de 100 à 130 yuans/t. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs étaient plus déterminés à maintenir leurs prix. Les plaques Jinchuan de haute qualité se sont négociées à une prime de 110 yuans/t. Le cuivre SX-EW enregistré, comme BMKMOOK, était coté à des décotes de 30 yuans/t à la parité, tandis que le cuivre non enregistré s'échangeait à des décotes de 200 à 180 yuans/t.

Pour la semaine prochaine, la poursuite du déstockage des stocks, avec une baisse notable des stocks sociaux à Shanghai et dans le Jiangsu en glissement hebdomadaire, maintiendra une offre tendue, soutenant fermement les primes au comptant. Le comportement des fournisseurs suggère qu'après l'absorption rapide des cargaisons à bas prix durant la séance, les fournisseurs sont restés résolus à maintenir des primes fermes. Avec une disponibilité limitée, les primes du cuivre de haute qualité devraient rester élevées, entre 100 et 130 yuans/t. Certains acteurs du marché ont signalé des difficultés d'approvisionnement, et la pénurie globale de l'offre disponible au comptant reste inchangée. Du côté de la demande, le cycle de réapprovisionnement de début de mois se poursuit, et la demande rigide en aval continue de se libérer. Toutefois, la hausse des prix du cuivre a entraîné un léger repli du sentiment d'achat, la volonté d'achat à la hausse s'affaiblissant. En résumé, dans le bras de fer entre le déstockage, les prix fermes des fournisseurs et la demande freinée par les prix, les primes au comptant pour le cuivre au comptant de Shanghai par rapport au contrat de juillet 2026 devraient persister la semaine prochaine, la tendance générale restant ferme.